VC 说｜回顾 Pantera 比特币基金的 11 年、Tangent 谈 Memecoin 失控、Paradigm 解析安全硬件的五个层级...
汇集 VC 观点，洞悉加密新叙事
📖 加密 VC 说【11/28 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：Memecoin 失控（Tangent/DeFiance Capital/LongHash Ventures/Electric Capital）
话题 2：市场行情（HashKey Capital/1confirmation）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ 涨幅超 1000 倍，回顾 Pantera 比特币基金的 11 年（Pantera Capital）
2️⃣ 安全硬件的五个层级（Paradigm）
3️⃣ 我们为什么需要 DeSci，它如何解决问题？（Velocity Capital）
4️⃣ 盘点稳定币的 8 大机遇（SevenX Ventures）
5️⃣ 资产可组合性还是状态可组合性？特定应用程序排序如何权衡？（Fenbushi）
📢 三、一级市场重要融资一览（11/18-11/24）
过去一周公开的融资事件共 22 起，融资金额超 1.52 亿美元（Monkey Tilt/嘉楠科技/Deblock/Noble/Bitfinity Network/KGeN/Rise Labs/Shinami/Luluchain/OpenLayer/Alluvial/Truemarkets/Barter/Exponent/Gabby World/KOKODI/Lnfi Network/BoxBet/OceansGallerie/Texture Capital/Membrane Finance/Blowfish）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：Memecoin 失控
背景：Binance 联创 CZ 发推称「我并不反对 Meme，但 Meme 现在变得有点奇怪了。让我们使用区块链构建真正的应用程序」，而与之对应的是 Pump.fun 上充斥的各种猎奇的直播。Memecoin 很好，但发展方向似乎逐渐失控，我们该如何玩好这个游戏？
Jason Choi（Tangent）：在过去的 12 个月里，出现了一种有趣的螺旋式上升，我不知道这种情况会不会在一段时间内结束。BTC 充当了机构海绵，而 Meme 则充当了散户海绵—没有流动性留给山寨币了。与上一轮以 ETH 计价的财富不同，加密货币原住民并不持有 BTC，因此财富效应微乎其微。在这种情况下，风险投资人不得不玩真正的长期游戏，寻找 PMF，而不是代币市场的契合点。而交易者被迫交易更多的 Meme，因为流动性集中在那里，而不是「基本面」资产，如 DePin 和 DeSci，甚至大多数 DeFi。【原文为英文】（来源）
Jason Choi（Tangent）：这是一个关键时刻。与大多数运动一样，Memecoin 也是在民粹主义（反 VC）的背景下兴起的，但后来却演变成了堕落的阴谋游戏。Binance 至少在一定程度上代表了行业的价值观，最重要的是，它将资金重新投入到了这个领域（实际应用）。如果我们回过头来看这一时刻，并将其视为市场再次敢于梦想的时刻，我也不会感到惊讶。为实际应用而投机与为投机而投机之间存在巨大差异。我们可以选择玩哪种游戏。【原文为英文】（来源）
Arthur（DeFiance Capital）：分配给 Memecoin 的资本现在正积极地重新分配到其他领域。【原文为英文】（来源）
shikhai（LongHash Ventures）：真正的构建者能从 AI Memecoin 中学到什么？
1）许多 AI Memecoin 都是由社区发起的，让构建者自己都感到惊讶；
2）但他们获得了大量的供应，并得到了免费社区的关注和支持；
3）只要他们不通过发行更多代币来削弱或稀释，那么随着代理的改进，就会有更多的人购买，而不管实际价值如何。
Meme 是心灵病毒。好的病毒有可能激发社会活力并使之变得更好。【原文为英文】（来源）
Avichal（Electric Capital）：加密货币的 3 个 C：赌场（Casino）；资本市场（Capital Market）；计算机（Computer）。赌场是一切的开端，也是关键所在（ICO、NFT 和 memecoin 是一切的开端！）。这是资本市场扩大规模的周期。无权限计算机还为时尚早，预计 2026-2036 年才将到来。【原文为英文】（来源）
话题 2：市场行情
背景：尽管比特币迟迟不破 10 万美元关口，但部分山寨币板块已开启轮动，后续行情如何？