VC 说｜EigenLayer、Friend Tech「齐发币」，VC 们怎么看？a16z 和 Hack VC 的代币 TGE 哲学、Continue 联创关注的加密货币领域...

汇集 VC 观点，洞悉加密新叙事

📖 加密 VC 说【05/09 目录】

💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？

话题 1：解读 Eigenlayer 白皮书 （Delphi Digital/HashKey Capital/Shima Capital）
话题 2：Friend Tech 的十字路口（Folius Ventures/Generative Ventures/Delphi Digital）
话题 3：市场行情（Continue Capital/DeFiance Capital）

💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？

1️⃣ 代币发行前需要了解的五大准则（a16z）
2️⃣ 准备代币 TGE 时需要考虑的 10 件事（Hack VC）
3️⃣ 解析 Al + Web3：新型生产关系赋能人工智能时代（Bixin Ventures）
4️⃣ 我们距离链抽象的未来还有多远？（SevenX Ventures）
5️⃣ 探讨模块化借贷项目潜力： DeFi 货币市场的下一阶段（Delphi Digital）
6️⃣ 冷存储上的热 DA： 如何在 Filecoin 上构建具有成本效益的 DA？（ Fenbushi Capital）
7️⃣ Bittensor 的经济模型设计有何缺陷？（Delphi Digital）
8️⃣ 我们为什么投资 TON （Pantera Capital）

📢 三、一级市场重要融资一览（04/29-05/05）

过去一周公开的融资事件共 28 起，融资金额超 1.55 亿美元（Securitize/Ironlight/Kiosk/Backed/Mitosis/EYWA/X10/Paragraph/Agora/Baxus/Shadow War/MilkyWay/Airstack/LazyBear/Matera/GFAL/Holograph/STYLE Protocol/Blade Games/Crestal/Metale Protocol/Resonance Security/Bedrock/Mirror/TON/Movement Labs/Overworld/TNA Protocol）

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1/ 加密 VC 们在谈论些什么？

话题 1：解读 Eigenlayer 白皮书

背景：Eigenlayer 于 4 月 30 日在 GitHub 上发布白皮书，详细介绍了 EIGEN 代币的结构。 EIGEN 作为通用的 Intersubjective Work Token 代币的概念颇为烧脑。且看 VC 如何解读。

José Maria Macedo（Delphi Digital）：Eigenlayer 基本上是在提议建立一个能够仲裁任何主观争议的全加密原生法院系统。从 Aragon Court 时代开始，我就一直对这个用例感到兴奋。我始终认为，主观争议是比客观争议更大的用例，因为客观争议可以通过智能合约进行确定性裁决。与之前的所有设计不同，EIGEN 的设计通过受 Augur 启发的分叉规则来防止多数人暴政。任何不同意争议结果的用户都可以分叉代币。整个加密货币社区（DeFi、交易所等）可以通过选择支持哪个分叉来有效地对争议进行投票。Eigenlayer 的终局：利用 ETH 安全性解决任何可客观归因的争议（双重签名、无效证明等）；利用 EIGEN 解决任何主观上的争议（在 Y 时间段 BTC 的价格是多少，这个人是否按照合同条款行事等）。我认为这很酷。【原文为英文】（来源）

Rui（HashKey Capital）：Eigen 的白皮书是近两年来看过最烧脑的白皮书…

• 真的有很多绕口得新词，没有 Restaking Rollup 这么朗朗上口；

• 这是一种新的治理架构，处于机制正确（复杂的治理机制）和 ETH 崇尚的社会共识之间，但又用双代币模型保护 ETH 的共识体系。Eigen 已经是 ETH 不可或缺的基础设施了；

• 对 LRT 影响很大，这会儿还没发出币的估计都难整了。对 AVS 影响不大，但需要 AVS 项目方仔细阅读领悟精神，真的有点生态那个味了；

• 这次空投申领限制的区域有点多，说明 EL 很重视合规（Uni 警告）。

• 具体分配玩法没办法评价，但说 LRT 只有 10% 的 KOL 有点离谱，大体上除了 S1 和 S2 的区别外，基本逻辑还是按照存的量+时间（对应的分数）+低保。和 Renzo 一样的问题 TVL 太高分数膨胀的太快欠的债太多。（来源）

Carl Hua（reforge）：EIGEN 可以与 ETH 一起重新质押到 AVS 中以确保其安全。就我个人而言，我不喜欢这种设计，因为它过于复杂，需要质押方做大量工作。我更不喜欢的是，虽然论文讨论了重新质押到多个 AVS 的安全性和风险，但我仍然认为没有足够的工作来防止级联失败 —— 这让我想起了 2008 年的金融危机。最后，要求质押方兑换新代币也是在以太坊上的一个设计缺陷，因为通常不能期望质押方那么活跃 —— 除非我们不希望 AVS 经常面临挑战。

我对这种设计的看法是，EigenLayer 团队严重高估了 DeFi 应用用户的能力，我预计这种代币设计实际上会因其复杂性而损害 Eigenlayer。不过，我必须说 —— 问题存在的地方，就有机会；我预见会有一个类似于 Yearn 的层出现在 EIGEN 和 EIGEN 质押之间，这将有助于管理这种复杂性。【原文为英文】（来源）

Teng Yan（Delphi Digital）：我个人从来不理解围绕 Eigenlayer 的炒作。或者为什么以太坊需要它。【原文为英文】（来源）

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话题 2：Friend Tech 的十字路口

背景：Friend Tech 于本月初推出 v2 版本并上线 FRIEND 代币，产品不及预期？代币表现不佳？市场对此褒贬不一。