VC 说｜亚洲 VC 们的香港 Web3 大会小作文、HashKey 谈「KOL flip VC」论、SevenX 探索 EVM 的性能优化设计...
VC 说｜亚洲 VC 们的香港 Web3 大会小作文、HashKey 谈「KOL flip VC」论、SevenX 探索 EVM 的性能优化设计...
汇集 VC 观点，洞悉加密新叙事
📖 加密 VC 说【04/11 目录】
💬 一、加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：香港 Web3 大会小作文来袭 （HashKey Capital/AC Capital/Generative Ventures/DeFiance Capital/MT Capital）
话题 2：KOL flip VC？（HashKey Capital/AC Capital）
话题 3：DEGEN 开创空投新模式（Variant Fund）
💡 二、加密 VC 们近期发表什么研究产出？
1️⃣ 利用模块化架构实现互补商品化（Maven 11）
2️⃣ 探索 EVM 的性能优化设计 （SevenX Ventures）
3️⃣ Web3 项目创始人该如何优化代币分配？（Pantera Capital）
4️⃣ BitVM：比特币可编程性的曙光 （IOSG Ventures）
5️⃣ 再质押，当所有旧事又焕然一新（Coinbase）
6️⃣ 从存储过去到计算未来： AO 超并行计算机（YBB Capital）
7️⃣ AI、DePIN、Sol 生态三重光环加身：浅析发币在即的 IO.NET（Mint Ventures）
8️⃣ 打破公链流动性困境，Berachain 或将成为新一代超级 L1 （MT Capital）
📢 三、一级市场重要融资一览（04/01-04/07）
过去一周公开的融资事件共 40 起，融资金额超 1.61 亿美元（XION/Ellipsis Labs/Agora/Gomble Games/Zeus Network/DeepLink/ Raiinmaker/PrismaStake/Planet Mojo/Today/Gasp/SOAI/Station70/Lockchain.ai/Legitimate/Camp Network/bythen/Zulu Network/Moongate/Web3Firewall/AutoLayer/DOS Labs/BonusBlock/XRADERS/Merkle Trade/Cellula/Spotlight/QuantAMM/LightLink/RootData/MadFi/Seismic Finance/Sanctum/Master Protocol/AgentFi/UTXO Stack/Privasea/Sofamon/SatoshiSync/Young Protocol）
1/ 加密 VC 们在谈论些什么？
话题 1：香港 Web3 大会小作文来袭
背景：香港 Web3 大会小作文来袭，聚焦亚洲 VC 参会感悟。
Rui（HashKey Capital）：今年香港的一些思考（关于一级）：
项目方推广玩法越来越同质化，第一步办市场活动吸 TVL 做社区冷启动，第二步 TGE，第三步开质押做生态/合作项目空投套娃预期，目前还没有项目做到第四步……市场内的 TVL 变得越来越贵（ETH 侧的已经是天价了，BTC 侧的也在加速升高），不同生态下提前锁定空投价值/支持多挖（相互票据套娃）的机会是大家在思考方向。
赛道内有对标的项目都比较好融资但也被限制了天花板，超预期来源于新的叙事+所有人都能一眼理解的东西+上线后的持续利好，上一轮中 DeFi 项目在牛市通过组合拳制造 Hype 依然有效，Ethena 给很多项目方+VC 都上了一课。
很多中等朝上的项目开始焦虑和迷失方向，一方面每条赛道都越来越拥挤，项目之间卷成了常态，另一方面市场的关注度过于聚焦，获取注意力的成本太高。这个月开始是卷王的游戏。（来源）
Kay Kay：香港周流水账：
市场阶段：普遍预测 6 月到顶的双头牛 / 9 月到顶。一般来说他们的一致性预判都是错的，不要相信大多数人的剧本，把它当作一个反指。
新韭菜增量：交易所普遍反馈新用户增量并不多，主要是旧账户激活。不过上轮这个数字在 3-4 万（ATH 以后 +50%-100%）以后开始出现。乐观看，韭菜尚未进场，牛中。悲观看，69k*1.5=103.5k，是个困难的心理关口。
热点：亚洲 VC 炒 BTC，小道消息传种种头部项目上所受阻；欧美 VC 炒并行 EVM/Restaking/LRT；所有 VC 感兴趣 AI/DePIN；散户炒 MEME；TON 庄币以拉服人（控盘度 90%+）。
亚洲 VC 的困局：一句话，Paradigm 这轮给 Monad 投了 2 亿美金，他投的 ticket size/vesting schedule 只会越来越大/越来越长，你拿什么来追？只剩下 Dragonfly 和 Hashkey 还能跟上（Dragonfly 甚至不算亚洲机构，或者说）。有能力的转孵化，没能力的转二级。各有各的难。（来源）
加密韋馱（AC Capital）：我的观察：
这是一届团结的大会，一届胜利的大会。第一次有一种「行业终于长大了」的错觉，不论遇到的VC、生态、项目方、KOL，都比往年更加务实；
大会的主旨是共谋与共赢，处处皆是「想明白了」的阳谋。台上谁与谁一起联办活动，就代表谁与谁抱团。这不再是浅薄的共同宣发，而是互为 TVL、互为流动性、互相充话费送手机；台下，每一场活动的走廊，每一场私局，大家终于不再为了所谓的「品牌调性」遮遮掩掩而是开诚布公，我出技术你出运营他出MM，怎么分帐什么市值策略。攒局终于开始有了广交会般的效率；
前年提出的「KOL替代 VC」假说终于有了现实意义上的体现。KOL 这个头衔可以喊得光明正大，更多的所谓「国际大项目」也已经开始采取「2 家推上所 VC+交易所+KOL」的直销式融资策略；
大会一共 5 条主线：以 BTC 做赌筹、以 Solana 做赌筹、互助盘 Restaking 展望拆分盘阶段、新 Cosmos 公链级抱团庞氏、以及走向腾讯会议地推的 TON。
我的感想：Crypto机会窗口没有收窄，反而越来越大：
东西方再无主线共识，流动性战争将上一个数量级。上一轮的「政治正确」不复存在，每个阵营都拿出大笔预算，寻找新英雄；
对链上机会的共识和参与度明显增大，上大所是共谋的最终诉求，但不是共谋唯一解；
「草莽无机会」的创业门槛增高论明显被证伪。被淘汰的是「草莽的专业人士」而不是「专业的草莽人士」。作战经验丰富的土狗战队要比不接地气的「头衔集邮家」更受共谋方欢迎；
「合规化」只是表面政治正确。大家的产品和努力方向已经说明问题。随着全球政治局势的分裂，法规不断增加，但合规将日渐无力。佩服那些已经从硅谷走向迪拜，与工业时代强权割席分座的团队们的勇气。（来源）
Will Wang（Generative Ventures）：拉着一个端到端真做 AI 的兄弟来香港 Web3 活动，他参加完兴致勃勃的和我说，你们这里说自己是 AI 项目的，没一个是 AI native 的人哈哈。我说没错，现在整个加密 AI 领域，就是一个超大 meme，worldcoin 就是全村最大 meme。（来源）
Arthur（DeFiance Capital）：这是我在香港的第五天，我确信香港很快就会赶上新加坡，成为顶级加密货币城市之一。新加坡、迪拜、香港三大亚洲加密货币中心。（来源）
Ian（MT Capital）：HK 大会取经小抄-之机构篇：
很多机构不太投了或者只投 KOL 轮？
也有不少机构转二级配置或者新开二级；
AI 和 Depin 赛道外，目前没有共同普遍都看好的赛道。（来源）
