投研早报｜介绍 CKB 最新推出的 DOB 协议 Spore / 盘点 2024 年 Solana DeFi 现状及趋势 / 观点：加密风险投资中重要的是抢占叙事先机
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.3.19
1️⃣ 技术｜SuperParallel 概念验证：理论上可实现无限并行
2️⃣ DeFi｜盘点 2024 年 Solana DeFi 现状及趋势
3️⃣ 项目介绍｜介绍 Light：EVM UX 碎片化问题的新兴解决方案
4️⃣ LRT｜IOSG 周报：为什么我们投资 ether.fi？LRT 未来发展究竟走势如何？
5️⃣ 观点｜加密风险投资中重要的是抢占叙事先机
6️⃣ 项目介绍｜介绍 CKB 最新推出的 DOB 协议 Spore
7️⃣ 研究｜以 Solana、Sei 和 Monad 为例，探讨并行区块链的设计空间
8️⃣ 研究｜简述 Solana MEV 格局及工作原理
9️⃣项目介绍｜Get stoned，Runestone 暴涨是否标志着符文时代的开端？
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1️⃣ 【英文长推】SuperParallel 概念验证：理论上可实现无限并行
导读：Sentou Tech 创始人 Eito Miyamura 为 SuperParallel 开发概念验证（PoC），通过互斥并发实现无限 EVM 并行化（理论上），世界上最高吞吐量的 EVM L2，专用于稳定币、ERC-20、支付和任何并行化 EVM 代码的「应用链」。
Eito Miyamura: 并行 EVM 的概念在 2024 年炙手可热，将 Solana/NEAR 的高吞吐量与 EVM 生态系统（具有强大的网络效应）相结合。但这些网络存在一个很大的瓶颈，即试图提供通用的高吞吐量和 EVM 兼容性。假设有无限个并行 EVM，可在其上并行执行交易，那么区块链的时间复杂度上限是多少？答案是，最长的相互依赖交易链（如 Uniswap 交易序列）。
SuperParallel 颠覆了这一点 —— 设计一个 L2，保证每个区块中相互依赖交易的最大长度为 O (1)。由于是 L2，所以可以借用 L1 的去中心化和安全性，并且可以轻松地与 ETH 生态系统进行互操作。这会牺牲具有较长相互依赖交易链的合约的用户体验，但获得了：最高的支付吞吐量；通过并行 EVM 实现强大的水平可扩展性；这种执行模式允许重新设计数据库，以优化并发状态访问；更少的 MEV。
支付本质上是一种可大规模并行的操作。 如何实现：部署时的静态分析（SA）和运行时对存储状态的互斥控制。对于内存池中的交易，我们会检查 SA 注释和互斥体，以确定函数访问状态是否被锁定。如果被锁定，则拒绝该交易。这是一个专注于提高 EVM 支付吞吐量的解决方案。我认为，随着小额支付等基础设施在安全性、用户体验和新商业模式方面的改进，这可能是未来区块链 / 金融科技的幂律应用。
当然，目前 L1 的瓶颈是状态成本，而非执行吞吐量。另外，现有 L2 的成本和吞吐量是否足够好也是一个问题，但杰文斯悖论（Jevon's Paradox）可能会发生 —— 效率提高会导致更多使用。现有代码只是一个基本的 PoC，不是 L2，还需要大量工作，例如并发数据库访问、rollup 提交等等。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣ 盘点 2024 年 Solana DeFi 现状及趋势
导读：在 memecoin 狂热和空投狂潮的推动下，Solana DeFi 强势回归。加密研究员 Yash Agarwal 撰文深度探究了当前 Solana DeFi 的所有类别现状及趋势，涉及超过 100 个值得关注的项目。
Yash Agarwal: 我的预测：结构性产品和衍生品，尤其是基于订单的产品和衍生品，将在 Solana 上卷土重来；期权将迎来复苏 —— 牛市需要额外的投机产品。如果使用得当，期权可以提供杠杆作用而没有清算风险。
总体而言，我预计 DeFi 将会出现以下趋势：
1. 对杠杆的需求将显着增加，从而导致更高的年化收益率，进而带来更广泛的收益产品。
2. 投机和货币流通速度将达到前所未有的水平 —— 我们将见证前所未有的投机产品浪潮（例如，Power Perps 和 Everternity Options）。
3. 无需许可的现实世界资产（RWA）、AI 和 DePIN 代币将开始在 DeFi 中占据大量份额。随着 Solana DeFi 杠铃两端的发展，我们将看到更多创新发生在中间。大规模解锁即将发生，主要满足生态系统内收益资产的利用和收益交易。Solana 的最大优势在于其可组合性。虽然从风险角度来看，可组合性是一把双刃剑，但它为早期的 DeFi 协议提供了巨大的杠杆作用，让其能够站在巨人的肩膀上成长。专注于「只有 Solana 才有可能」的创新和设计机制。基础设施达到了可以维持大规模活动的水平，许多之前因太早而失败的 DeFi 创新现在又变得可行了。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】介绍 Light：EVM UX 碎片化问题的新兴解决方案
导读：随着链的数量不断增加，桥接和初始 gas 支付使得使用新链变得既缓慢又麻烦。Light 使用户能够与任何 EVM 链（包括 L2、L3）无缝交互，就像使用一个网络一样。加密研究员 Shun Kakinoki 撰文对 Light 的功能进行介绍。
Shun Kakinoki: 网络抽象：Light 使用户能够立即无缝地跨链交互，并且支持使用跨链持有的「任何」资产支付 gas 费用。例如，在 Arbitrum 和 Optimism 上发送 USDC，同时在 Polygon 上用 USDT 支付 gas，所有这些都在一笔交易中完成。
跨链资产管理：使用 Gnosis Safe 时，用户通常必须为每条链创建一个新钱包，从而产生不同的地址。Light 允许用户创建一个智能钱包，在所有链上使用相同的地址。
批量交易执行：一次性同时转移或移动任意数量的资产，不受链的限制。例如，使用可跨链工作的单一签名，在任何底层链上发送代币和 NFT。
我们构建了一个完全集成的技术栈，为终端用户提供最佳的跨链体验，并与 4337 和 7579 等开放标准保持一致，旨在让任何人都能在几秒钟内在任何新链上快速启动。这一切都是完全通过开源构建的。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ IOSG 周报：为什么我们投资 ether.fi？LRT 未来发展究竟走势如何？
导读：近期围绕 EigenLayer 的再质押和 LRT（Liquid Restaking Token）有很多讨论，用户围绕各个协议潜在的空投预期进行下注，再质押成为以太坊生态最火热的叙事。IOSG Ventures 研究员 Jiawei Zhu 撰文讨论对 LRT 的一些想法和观点。
Jiawei: 尽管竞争非常激烈，但 LRT 仍是一级市场 EigenLayer 生态中投资布局的首选方向。在 EigenLayer 中投资 AVS，投资逻辑应该考虑这个中间件的投资逻辑，这并不因为采用了 EigenLayer 来启动网络而有所不同，只是实现产品的方式不同。未来可能有几十上百个 AVS 在 EigenLayer 上构建，因此 AVS 的概念并不稀奇。节点服务提供商这个方向则已经由一些成熟的公司所牢牢占据。而 LRT 显然离用户更近，作为用户和 EigenLayer 之间的抽象层，兼有 Staking 和 DeFi 的属性，作为资产的分配者在生态中有更大的话语权。在整个 EigenLayer 的生态布局中，我们还关注开发者工具、Anti-slashing 密钥管理、风险管理、公共物品等领域。
目前，通过 LRT 和 LST 参与 EigenLayer 再质押的比例约为 55% 和 45%。我们预计随着 EigenLayer 的逐渐发展，LRT 解锁流动性的优势会随之显现，这一比例可能达到七三开左右（假设一些保守持有 stETH 的巨鲸和机构仍然选择被动持有 stETH）。当然，LRT 的风险不可忽视，由于资产结构的嵌套，我们也需要注意极端行情下的 depeg 等系统性风险。长远来看，我们希望看到 EigenLayer 生态中的 AVS 能够茁壮发展，为 LRT 提供相对稳定的底层结构和收益。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】观点：加密风险投资中重要的是抢占叙事先机
导读：人们普遍认为 VC 的赚钱之道就是「逆向思维」和「做正确的事」。Lattice 投资合伙人 Regan Bozman 表示，这在加密货币风险投资中是错误的，重要的是抢占叙事先机的能力。
Regan Bozman（Lattice Capital 普通合伙人）: 在加密 VC 做种子基金，需要关注后续投资进展以及退出流动性。过去 12 个月里，有 11 家基金领投或共同领投了 1000 万美元以上的融资，其中很少有后期阶段的风险投资，这意味着代币在公开市场上的表现变得更加重要，因为加密初创公司不可能像传统投资那样十年内不上市。鉴于加密货币资本市场的成长阶段相对较小，公共市场参与者更为重要。因此，终端流动性来自散户，这与传统风险投资截然不同。
加密和传统风险投资之间的第二个主要区别是，加密市场是注意力经济。成为品类领导者有助于融入叙事，比实际现金流更重要。在一个以注意力为基础的市场中，你绝对需要你所投资的类别变得热门。因此，最好的投资策略就是努力在叙事方面抢占先机，将资金部署在你认为将在 1-3 个季度内形成共识的地方。
然而，抢占叙事先机并不总是那么容易，加密种子基金需要在 6-12 个月后看到 TGE，18-36 个月后获得代币。因此，你仍然需要进行「基本面」押注，需要考虑团队是否能：有足够好的执行力，能创造自己的叙事；生存足够长时间，使市场注意力转移到他们的类别上；足够精明，能适应当前叙事。这也是 VC 不断回到基础设施的原因。不是因为未来的现金流，而是这些团队有可能抓住 / 创造模块化叙事、并行 evm 等机会。
而这也是 VC 会同时押注同一类别的原因，因为抢占叙事先机是最好的策略。这也是一种自我强化，如果一群 VC 开始支持 BTC L2，那么会出现更多 BTC L2，市场注意力也更有可能转移到那里。为了抓住叙事，团队需要不断磨练，保持活力，而不是脱离加密货币。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【长推】介绍 CKB 最新推出的 DOB 协议 Spore
导读：Spore Digital Objects（DOBs） 是 Nervos CKB 上的一种数码物创造协议。近期，首个 Spore DOB Marketplace 在 JoyID 上发布，并开放 Unicorn Box 交易。SeeDAO 创始人 Tang Han 撰文分享其看好该协议的几点原因，认为该协议目前被市场严重低估。
Tang Han（SeeDAO 创始人）: Spore Protocol 允许创造者将内容放在链上，可存储大小完全由其花费的 ckb 决定。基于此，我们可以想象一种优美且稳固的全链数码物。我喜欢这个协议的原因：
第一，它赋予了数码物生和死的想象可能。从现实角度来讲，一个物品是否有价值本来就是随时间不断在人心中转换的，让一群归零小图片占据钱包但又无法将其删除真的很讨厌。
第二，它赋予了数码物躯体的概念，且躯体需要成本。当人们不喜欢某个数码物时，可将手里的数码物销毁，取回铸造数码物的 ckb。躯体的成本同时也迫使创造者思考所造之物的本质是什么，究竟什么样的内容值得被放在链上。这有助于减少垃圾信息，并鼓励不讲废话的创造。对于垃圾泛滥的互联网世界（甚至是以太坊和 sol）来说，这个成本的结构性变化将带来一个非常不同的世界想象。
第三，它赋予了持有者对数码物完全的链上所有权。通过 Spore 协议可以构造出一种全链数码物，并真正拥有它，就像在现实世界中你真的拥有一个杯子。你拥有它的质料、结构及全部内容。
结合 ckb 本身的特性，基于 Spore 协议构建的 DOB（数码物）还具备以下特性：极低的转账成本（几乎为零）。这一点类似于现实世界。当你需要生产一个杯子的时候，你需要花费相当的成本，但当你把做好的杯子转给另一个人的时候，则基本不需要什么费用。（ 来源 ）
7️⃣ 【英文】以 Solana、Sei 和 Monad 为例，探讨并行区块链的设计空间
导读：加密研究员 Ali Sheikh 以 Solana、Sei 和 Monad 三个项目作为示例，概述区块链的并行设计架构，着重强调乐观（optimistic）并行化和确定性（deterministic）并行化之间的差异，并对这些链上状态和内存访问的细微差别进行研究。
Ali Sheikh: 并行计算支持同时进行计算，具有效率高、可扩展性和容错性等优势。在区块链中，优化状态访问是有效并行化的关键。然而，并行化的有效性取决于底层架构和实现（包括状态访问）的具体情况。两种观点： 确定性并行化要求预先声明状态访问，以确保可预测性。乐观并行化无需预先声明即可并行处理交易，发生冲突时对其进行处理。
Solana 的架构旨在随着硬件的进步而发展，使用确定性并行化和 Sealevel VM 实行并行智能合约执行。此外，Solana 使用水平扩展和带有 Cloudbreak 的自定义账户数据库来高效并行访问状态数据，从而减少延迟并提高吞吐量。
Sei 采用乐观并行化技术，注重开发者友好性。它使用乐观并发控制（OCC）进行交易处理，从而降低 Gas 费用并扩大设计可能性。Sei 通过 SeiDB 重新设计了存储，以解决写入放大和状态膨胀等问题。它使用内存映射 IAVL 树架构来实现高效的状态承诺。
Monad 是一个并行 EVM Layer1 区块链，具有异步 I/O 和用于优化状态访问的定制数据库 MonadDB 等独特功能。MonadDB 是为区块链定制的数据库，利用最新的 Linux 内核技术，提供并行访问和优化的 Merkle trie 数据管理。
Solana 采用确定性并行化，注重硬件利用率和吞吐量。Sei 采用乐观并行化，优先考虑开发者灵活性。Monad 强调区块链数据的定制数据库解决方案。三者都为区块链并行化提供了独特的方法，突出了根据特定应用需求选择合适平台的重要性。了解并行化方法的差异对于开发者在区块链平台上构建时做出明智决策至关重要。并行化技术的持续发展将在塑造区块链技术的未来、提高效率、可扩展性和开发者友好性方面发挥关键作用。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣ 【英文】简述 Solana MEV 格局及工作原理
导读：加密研究员 Ryan Chern 在 Solana 开发者平台 Helius 发表博客文章，对 Solana 上 MEV 的工作原理进行简要介绍，包括 Solana MEV 供应链的主要参与者及其最新发展情况，以及 Solana MEV 的常见形式与交易剖析。
Ryan Chern: - Solana 上的 MEV 并没有消亡。
并非所有 MEV 都不好。
不仅仅是 AMM，有利可图的抢跑交易在所有 DEX 流动性场所结构中都是可能的。
Solana 的连续区块生产和协议内内存池的缺乏改变了链的默认行为和社会动态。
其他人可能会分叉或尝试以其他方式复制 Jito 的协议外内存池，以提取更多 MEV，但这在技术上和社会上都很困难。
许多验证者支持删除 Jito 内存池的决定，放弃三明治收入，以利于 Solana 的长期发展和健康。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ Get stoned，Runestone 暴涨是否标志着符文时代的开端？
导读：Runestone 是目前规模最大的 Ordinals 空投活动，目前在 OKX NFT 市场的地板价为 0.04177 BTC。Runestone 究竟是什么？其背后的 Runes（符文）协议又有什么特点，引致市场如此 FOMO？
Runestone 项目是基于 Ordinals 协议的，它被设计为一个预 Runes 项目。这意味着，一旦 Casey Rodarmor 的 Runes 协议发布，参与 Runestone 空投的人将能够将其转换为 Runes 代币。这个转换预计将在 Runes 协议上线后的 8 周内发生虽然 Runestone 目前没有直接的应用场景，但其本身分发的范围广泛以及社区文化，已经吸引了社区的广泛关注。它不仅预示着 Bitcoin 网络上数字资产和 NFT 的创新应用，也为加密领域内的文化和社区建设提供了一个新的视角。
Runestone 项目的另一个重要里程碑是其挖掘出了比特币区块链上的最大区块，得益于与 Marathon Digital 和 Ordinals Bot 的合作，这个 3.97 MB 的区块不仅展示了其技术实力，也体现了对 Ordinals 技术的探索。此外，Runestone 对这个最大区块进行了拍卖，拍卖活动以一个创纪录的价位——8BTC 成功落槌，拍卖所得的全数用于覆盖与空投相关的网络费用，这一策略不仅支持了比特币生态系统，也展示了 Runestone 项目对于社区回馈的承诺。
Runes 协议，源自 Ordinals 创始人 Casey Rodarmor 之手，旨在在比特币网络上引入一种新型资产——符文。该协议作为 BRC-20 的改进版，致力于解决其依赖铭文而引发的效率和操作复杂性问题，提出了一个更为简洁和高效的比特币资产发行和管理框架。首先，Runes 协议的兼容性和扩展性表现卓越，能够与比特币的 UTXO 模型以及基于此的二层协议如闪电网络和 CKB 无缝对接。其次，Runes 在代币发行方面提供了更大的灵活性，允许从 1 到 28 个字符的代币名称长度，并采用了多种创新的发行机制，包括但不限于固定总量发行和公开铭刻发行，甚至考虑了更具表达性的发行方式。其中固定总量方式较为中心化，由发行方直接铭刻所有 Runes 后分发；而公开铭刻方式则基于特定参数设定，如区块高度或时间戳，在规定时间内用户铭刻的资产数量决定了该 Runes 的最终总量。（ 来源 ）
