投研早报丨ChainFeeds & AR.IO 联合空投申领开启/对 Vitalik 最新文章的三点思考/Native Rollup 如何解决以太坊当前扩展性与去中心化难题？
ChainFeeds Newsletter 每日精选 Web3 深度投研「简报」+ AI 驱动的热点新闻榜单，帮你做出聪明决策
📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2025.1.28
🔥Alchemy Pay 获澳大利亚 AUSTRAC 批准注册为数字货币兑换提供商
🔥 MicroStrategy 以约 11 亿美元再次增持 10,107 枚比特币
🔥交易员增加美联储降息押注，完全定价今年 50 个基点的降息
🔥 TON 公布 2025 年上半年路线图，计划推出支付网络 L2 及 BTC Teleport
🔥 Ripple 获得纽约和德克萨斯州的汇款许可证
👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.1.27
1️⃣ 观点｜对 Vitalik 最新文章的三点思考
2️⃣ 市场｜后 TRUMP 时代：加密的下一个热点叙事在哪里？
3️⃣ 以太坊｜会议总结：Native Rollup 如何解决以太坊当前扩展性与去中心化难题？
4️⃣ 以太坊｜Paradigm 最新研究文章：加速以太坊
5️⃣ 项目介绍｜揭秘 MegaETH 实现 10 万 TPS 背后的关键创新
每日精选的加密信息由 ChainFeeds 团队与 AI 共同编写，我们已将内部的信息流工具优化并开放给所有读者及 Web3 行业者使用，测试链接 👇
🌞 Web3 行研早报来自：Web3 行业必读深度资讯「简报」平台｜chainfeeds.xyz
🤖️ Web3 热点榜单来自：AI 驱动的 Web3 热点新闻自动聚合工具｜chainbuzz.xyz
🙌 参与 ChainFeeds & AR.IO 联合空投活动的用户现可申请领取 AR.IO 主网代币空投。进行过测试网其他交互的用户还有机会获得额外空投，详见空投规则。
👉 用户可选择 TGE 后领取或预质押（额外获得 25% 收益），预质押的代币将在 TGE 后被随机质押给任一网关，并受到 90 天的提币限制。质押期内用户可更改质押的网关或支付一定费用提前解除质押。空投申领结束时间为 2025 年 2 月 7 日，请尽早申请。
1️⃣ 【长推】对 Vitalik 最新文章的三点思考
导读：尽管以太坊生态和 Solana 生态都拒绝承认存在以太坊 -Solana War，但大家都深知以太坊 -Solana War 将在 2025 年不可避免成为行业主线。
NingNing：Vitalik 发出最高指示，坚持供给经济学不动摇，面对来自 Solana 的严峻外部挑战，以太坊生态要增强 infra-centric 道路自信和白左嬉皮士文化自信，继续坚定不移地推进以太坊的模块化（分片化）之路，在 25 年落实 Pectra/Fulu Osaka 这两个主网升级重点工程，在账户抽象、L1/L2 互操作、Blob 市场机制、数据可用性采样主网采用、主网区块无状态化等关键领域取得成果。在新的一年，以太坊生态全体工作人员要坚持以（抽象的）消费者为中心，推动（虚假的）Web3 的 Mass Adoption，一门心思搞新的 Infra 分拆盘 - 高性能 AltVMs 链，全力支持他们通过权益 NFT 空投和积分 Fi 虹吸 Solana 生态，稳固以太坊 L1 作为世界计算机 /Web3 金融结算层的地位。
Vitalik 的小作文到处都透露着他的白左加密哲学：热爱抽象的去中心化理念和 Infra，却憎恶拥抱去中心化理念和使用去中心化 Infra 的用户 -DeFi Degen、Pumpfun Gambler、Crypto Trader 等等。本周期代表美国精神和 WASP 蓝血的 Solana 生态，在高峰期其 1 条链的 24h 交易量力压整个以太坊生态的，其生态钱包 Phantom 在 AppStore/ 谷歌 play 商店排行榜下载量最高处于 Top3 碾压以太坊生态钱包 Metamask。更可怕的是，Solana 占据了大部分 Z 时代 /00 后的 P 小将和开发者的心智，他们中的很多人已经将以太坊视作远古老人才玩的东西。
面对这些来自消费者层面的结构性挑战，Vitalik 给出一个经典白左解决方案：继续大力搞生产，继续搞基建。原因显然不是为了维护以太坊生态的根本利益，而是因为他太害怕权力从他手里溜走跑到华尔街 / 硅谷出身的商业精英手中。 尽管以太坊生态和 Solana 生态都拒绝承认存在以太坊 -Solana War，但大家都深知以太坊 -Solana War 将在 25 年不可避免成为行业主线。如果按照当前 deribit BTC 期权市场定价，25 年将是一个大型的 W 震荡结构。在这样一个流动性偏紧和市场风险偏好不高的市场环境中，SOL Flip ETH 将可能在春季行情 / 秋季行情中某一时间点如期而至。这一事件一旦发生，将极大改变市场的心智结构，以太坊的明斯基时刻就会到来。（ 来源 ）
2️⃣ 后 TRUMP 时代：加密的下一个热点叙事在哪里？
导读：Trumpcoin 或已成为 Memecoin 热潮的巅峰，我们是否应该将目光转向 SocialFi？
Tulip King：比特币持续在区间顶部附近盘整，这表明市场情绪偏强而非疲软。在当前情况下，约 10.5 万美元似乎是比特币的一个关键价位。这一水平既体现了市场对加密货币长期发展的信心，同时也避免了过度乐观的风险。尽管我们未能迎来一些重磅消息 —— 比如战略性比特币储备（BSR）或针对加密货币的全面税收激励政策 —— 但市场仍取得了一些小幅进展。例如，Ross Ulbricht 的赦免就是一个低调但重要的信号，表明特朗普政府并未完全放弃支持加密货币的政策。虽然监管透明度的提升进展缓慢，但总体趋势是积极的。
另一个积极信号是稳定币供应持续增长。从历史数据来看，稳定币供应的增加往往是机构兴趣和市场流动性增强的可靠前兆。值得思考的是：究竟是谁在如此大规模地铸造这些稳定币？稳定币供应持续增长，释放出看涨信号。加密货币的总市值持续增长。
最后，加密市场的总市值仍在不断扩大。这种增长结合比特币的强势表现和稳定币供应的增加，进一步说明市场并未处于崩溃边缘。相反，市场正在巩固基础，为下一阶段的增长做好准备，无论这一阶段以何种形式呈现。目前的市场并不像末日来临的景象。 当前山寨市场缺乏显著波动的一个重要原因，是市场缺乏明确的叙事方向。这就是所谓的「叙事风险」— 由于市场迷失了方向，资金可能会流向错误的投资主题，从而增加风险。以最近的 Memecoin 热潮为例。尽管特朗普并未宣布战略性比特币储备（BSR）或其他重大消息，但他确实推出了一枚 Memecoin。随后，Melania 也推出了类似代币，甚至还有传言称 Barron 可能也参与其中。交易者对这些机会表现出极大的热情，我自己也不例外。（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】会议总结：Native Rollup 如何解决以太坊当前扩展性与去中心化难题？
导读：cyber・Fund 研究员 Dogan 撰文对以太坊基金会研究员 Justin Drake 举办的关于 Native Rollup 的回忆进行了观点总结，并概述了自己的个人看法。
Dogan：以太坊基金会研究员 Justin Drake 开始时解释了多样性对我们生态系统的重要性，并且它有助于加速 Rollup 中心化路线图。他举了几个例子，说明以太坊应该庆祝这种多样性。EVM 并不是扩展以太坊 L2 的唯一方式，以下是一些例子：MegaETH 以性能为主的 validium，使用 EigenDA，中心化的 Sequencer，自定义 trie。Starknet 是性能导向的 VM。Aztec Noir，隐私导向的 VM。Eclipse 中心化的 Sequencer，SolanaVM，Celestia。Arbitrum 的 TimeBoost 及 Stylus WASM。FuelVM UTXO 模型，注重性能。
接着，Ben Jones 给出了一个简单的信息，Optimism 全力打造 OpStack 作为 Based Rollup 和原生 Rollup 的基础。然而，他指出，原生 Stack 成功的主要需求是产品聚焦。他认为，仅仅去中心化 Sequencer 并不足够：以太坊需要减少 Based Rollup 的存款时间，因为这将有助于解决重组问题。需要为 L1 和 L2 提供原子性保证，并且要协调多个 L2 之间的操作。一旦没有这些特性，我们就不会有优雅的重组解决方案和清晰的预期。Based Rollup 需要便宜，同时还需要有盈利能力，MEV 也需考虑。原生 Rollups 的预编译需要涵盖 L2 的所有状态转换功能，而不是仅仅其中的一个子集。
我个人对这个话题的看法，未来将会有三种类型的 Rollups。首先是 Enterprise Rollups，这些 Rollups 将会控制、定序序并拥有它们所管理的 Rollup。这适用于有类似 Web2 经验的企业：即控制订单流、执行逻辑和区块链上的应用程序。其次是性能导向 Rollup，它们会利用以太坊的结算层，并使用 altDA 为用户提供最佳性能。它们不会完全依赖以太坊的其他特性，如 Blobs 和执行，但会受益于以太坊的结算属性。虽然它们不会像以太坊那样去中心化和信任最小化，但其性能优势使得这一劣势是可以理解的。它们会为 ETH 创造更多的可用性，从而扩大以太坊的应用范围。最后是对其进行原生的 Rollup，这些 Rollup 将会在执行、数据可用性和去中心化区块构建方面，获得以太坊的强大支持。它们与其他 Rollup 的不同之处在于：它们与以太坊同样去中心化，没有额外的信任假设（如治理过程、MultiSig、安全委员会等）。它们共享与以太坊的执行区，这将使它们能够直接访问其他本地 Rollups 和以太坊 L1 的状态。它们极简化，这些 Rollups 不需要复杂的数学 ZK 实现来保证执行的完整性。它们的 ZK 验证将比链上验证便宜，且采用离链证明。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ Paradigm 最新研究文章：加速以太坊
导读：我们认为以太坊核心协议的升级速度应该能更快。在不牺牲其价值观的前提下，有许多对以太坊有重大影响的改进都可以提速推进。中文版本由 Panews 编译发布。
Paradigm：回顾历史，以太坊大约每年推出一次较大的协议更新。我们认为它能做得更多。最关键的是，以太坊社区需要在心态上做出决定：要有更雄心勃勃的目标，并全力以赴去达成它们。其中一个障碍是惯性，另一个障碍是某些人认为协议应该开始固化（ossify）—— 保持以太坊去中心化的最佳方式是放慢对核心协议的更改速度。我们认为对以太坊而言，固化风险过高。它将使以太坊在平台竞争中难以保持优势，因为应用和用户可能转向更中心化的替代方案。此外，固化也会带来去中心化本身的风险。核心开发过程是以太坊社会层在链下治理的重要体现方式，集中了工程师、研究者、验证者以及各类机构的意见。一旦以太坊核心协议被固定不再演进，就等于放弃了这一治理机制，也让以太坊难以根据 L2 与 MEV 等市场结构的变化做出回应。
一旦决定要加快迭代速度，有一些研发流程上的改进或许能起到巨大作用：1）客户端团队应当拥有「建议权」，而非「否决权」。确保客户端多样性并不一定要以牺牲开发速度为代价。我们确实需要在每次升级之前至少有多个客户端能同步完成升级的准备，但不应该采用「N-of-N」的模式，让最保守的客户端团队来决定整个协议的迭代速度。我们维护的 Reth 客户端就承诺永远不会成为以太坊路线图的瓶颈。2）改进 AllCoreDevs（所有核心开发者）流程：（正如 Tim Beiko 最近在共识层电话会议上建议的那样）我们邀请社区在 Pectra 的复盘中提供更具体的建议。3）为 DevOps（开发运维）和测试分配更多资源：这样我们就能在保证以太坊高可靠性的前提下，更频繁地交付重大改进。
我们相信有很多「低垂的果实」（相对容易实现的高价值改进），本可以得到更多社区投入。然而，目前因为交付速度太慢，以及社区普遍认为「一年内只能做少量改动」，这些改进都处于搁置状态。下面是一些可能的例子：1）扩容和确保 L2 的安全性。Rollup 项目需要确定其对需求的规划，从而决定要容纳多大规模的用户与交易量。这需要对 EIP-4844 之后的路线图（如 PeerDAS 或者 Blob-Parameter-Only 硬分叉）投入更多资源。Rollup 还需要继承 L1 的安全性和抗审查性，可见提案：NativeRollups。2）不增加节点负担的情况下扩容 L1。重定价 L1 的 opcode 可以在不修改区块 gas 上限的情况下帮助以太坊扩容。提高 L1 执行层的 gas 上限目前是一个活跃的研究领域，需要深入分析历史和状态增长，以决定诸如「历史到期（history expiry）」和「无状态（Statelessness）」等方案应如何运作。3）通过抽象账户实现更好的钱包用户体验和安全性。虽然 EIP-7702 已经开始弥合外部拥有账户（EOA）和抽象账户（AA 钱包）之间的差距，但我们认为还有进一步改进的空间，包括：更便利的批量和代付交易以及消除对私钥的过度依赖，从而提升用户体验。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】揭秘 MegaETH 实现 10 万 TPS 背后的关键创新
导读：Delphi Digital 研究员 Minty 撰文详细分析了 MegaETH 的一些关键技术设计，并探讨了它在性能、可扩展性以及安全性方面的特点和挑战。
Minty：为了实现实时交易处理，MegaETH 采用了一个单一的活动 Sequencer，配备了大量 RAM，将整个 EVM 状态存储在内存中，而不是硬盘上。这使得 MegaETH 能够提供低延迟和高吞吐量。中心化 Sequencer 负责管理交易的顺序和执行，但这也带来了一些潜在的风险。随着 EVM 状态不断增长，需要更多的内存来存储数据。为了应对这个问题，MegaETH 从零开始设计其状态树，尽量减少读写事务，这样 Sequencer 就能存储更多的状态数据。此外，MegaETH 使用 EigenDA 提供数据可用性，从而减轻了 Sequencer 的负担。Sequencer 的主要任务是处理交易，而 EigenDA 则将必要的数据分发到节点。
MegaETH 使用定制构建的执行环境，旨在提升速度和效率：AOT（提前编译）和 JIT（即时编译）优化代码执行，提升吞吐量和计算效率。并行执行允许交易同时执行。低延迟交易流确保交易在最小延迟下处理。对于典型的区块链，节点通常需要执行多个任务，包括验证交易和参与共识。而 MegaETH 则采用节点专门化的方式来提升性能和可扩展性。在 MegaETH 中，不同类型的节点负责网络中的特定任务。为了实现这种速度，MegaETH 使用了一个定制的 P2P 网络，优化了低延迟和快速节点通信。MegaETH 的节点之间能够快速通信，因为它们只共享状态差异，而不是完整的交易数据。状态差异仅显示数据变化的部分，而不是传输整个交易细节，这大大减少了节点间传输的数据量。另外，MegaETH 还压缩了数据包的大小，优化了带宽利用率。
将 EVM 状态存储在内存中可能导致潜在的单点故障问题。为了缓解这些风险，MegaETH 使用了副本节点，这些节点接收 Sequencer 的状态差异。副本节点是主节点的备份，能够保持相同的数据。主节点处理更为密集的写操作，而副本节点则负责读取操作，从而减轻主节点的负载。副本节点也作为故障保护机制，确保当主节点出现故障时，网络依然能够正常运行。【原文为英文】（ 来源 ）
