CEX 如何用 Merkle Tree 证明储备金、Paradigm 成立加密政策委员会、以太坊路线图哪些新方向值得关注？Bankless 畅想 NFT 版税未来、盘点稳定币格局变化：USDC、MIM、DAI...

「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读

今日关注：
【研究】一文厘清 Merkle Tree，看中心化交易所如何「自证清白」
【观点】Paradigm 成立加密政策委员会，有何重要意义？
【研究】以太坊路线图拆解：有哪些新方向值得关注？
【观点】Bankless：畅想 NFT 版税未来
【研究】盘点稳定币格局变化：USDC、MIM、DAI......

🔥【数据】以太坊年增供应量下降为 0%

0xTodd: 今天， ETH 自从转 PoS 之后的所有通胀已经全部被 EIP-1559 给燃烧掉了，这约等于：ETH 完成 merge 后没有印出任何代币的同时，还养活了 46 万个节点良好运行。（ 来源 ）

🧾 Yuga Labs 联合创始人建议通过允许列表维持 NFT 版税

Leo: 我非常同意，市场平台之间的残酷竞争是短视的，从长远来看会毁掉整个行业。 他们正在做 「杀鸡取卵 」的事情。Web3 是为了赋予创作者经济权力，不要牺牲创造者的利益！【原文为英文】（ 来源 ）

Auryn.eth Ĝ⌣Ĝ: 交易所可以通过三种方式来规避这个允许列表：1）使用基于 ECDSA 门槛的账户，在链上不部署任何代码的 multisigs；2）NFT 接收合约的反事实实例化；3）使用一次性接收地址。【原文为英文】（ 来源 ）

📊【英文长推】数据盘点 Alameda DeFi 领域债务状况

RWA.xyz: 1）有 728 万美元来自 TrueFiDAO 池子，Alameda 在一周前支付了利息，但本金将在 50 天内到期；2）仍有 476 万美元的闲置资金，但储户似乎已经在出现拖欠还款之前就已经开始撤出资金了；3）从 ClearpoolFin 池子中借出了 550 万美元，借款人分别是 Apollo 和 Compound；【原文为英文】（ 来源 ）

RWA.xyz: 4）MapleFinanc 向 Alameda 提供了近 3 亿美元的贷款资金池，但目前没有活跃的贷款；5）Alameda 过去在 Ortho Credit 和 M11 Credit 管理的 Maple pools 中拥有超 1 亿美元的贷款，但没有未偿还贷款；6）Alameda 还通过价值 5000 万美元的 FTT 借了超 2000 万 MIM。【原文为英文】（ 来源 ）

🌊【英文长推】10 张图解析 FTX 流动性状况

Ignas | DeFi Research: 1）CryptoQuant 数据显示，自 10 月 20 日以来，已存在 7.08 亿美元的稳定币从 FTX 提走。目前仅有 1.7 亿美元留在 FTX 交易所储备中；2）Nansen Stablecoin Master 数据显示，FTX 稳定币余额为 1.16 亿美元，据 Nansen 的数据过去 7 天内，存在 2 亿美元稳定币离开交易所，但有趣的是，这个数据居然比 Kucoin 的稳定币流出量要少；3）FTX 的 ETH 美元储备量大幅下降，据 CryptoQuant 的数据，目前有 11.4 万枚 ETH 存放于 FTX 钱包中；【原文为英文】（ 来源 ）

Ignas | DeFi Research: 4）币安是 FTX 加密货币流出的主要目的地，所有提款的 60% 流向了币安，其次是 Coinbase。而且 90.6% 的流出资金都流向了中心化交易所；5）Alameda 和 FTX 所有 EVM 链的净资产为 1.51 亿美元，其中 USDC 净资产为 7500 万美元、BIT 净资产为 3400 万美元、WBTC 净资产为 1000 万美元、xSUSHI 净资产为 600 万美元、SRM 净资产为 360 万美元；6）11 月 7 日， FTX 是当天最大的 Gas 花费者之一，但在 8 日晚至 9 日，FTX 的 Gas 花费基本为 0；【原文为英文】（ 来源 ）

Ignas | DeFi Research: 7）好消息是以太坊已经进入通缩，如果以太坊没有切换至 PoS，供应量将增加至 64.9 万枚；8）加密多头的清算总额达到 6.79 亿美元，币安上有 2.28 亿美元多头被清算，FTX 上有 1.3 亿多头被清算，OKX 上有 1.17 亿多头清算；9）FTT 在过去 7 天内下跌了 78.4%，但其市值仍为 7.46 亿美元；【原文为英文】（ 来源 ）

🌲 一文厘清 Merkle Tree，看中心化交易所如何「自证清白」

Babywhale（Foresight News）: Merkle Tree 的底层数据为每个账户持有的资产数据生成的 Hash，之后 Merkle Tree 再通过两个 Hash 生成一个新的 Hash，以此类推，最终的 Hash 代表着交易所所拥有的资产总额，该数字应该大于或至少等于所有用户持有的资产。该方案能够被接受的最大原因在于每个用户的资产数据都被包含其中，如果交易所想要篡改该过程中任何一个数据，都会对最终数据产生极大的影响。（ 来源 ）

Babywhale（Foresight News）: 加密货币交易所 BitMEX 在 2021 年公开了其验证交易所持有的比特币储备的方案，该方案同样采用了基于 Merkle Tree 的证明模式，为每个用户的账户生成 ID，使得用户可以自己运行一个比特币节点，再通过运行这一套程序来验证每个比特币区块高度中账户资产与交易所的总资产。（ 来源 ）

Babywhale（Foresight News）: 虽然该方案在证明审计时交易所拥有足以兑付所有用户资产的能力，但也存在一定的缺陷。例如无法证明私钥是独家拥有的、审计时的资产是否为临时借入、如何证明以将交易所资金（相当于所有者权益）与用户资产（相当于交易所负债）进行了隔离以及审计本身的审慎性等。（ 来源 ）

👩🏻‍⚖️【英文长推】Paradigm 成立加密政策委员会，有何重要意义？

Reshini Premaratne: Paradigm 成立的加密政策委员会不仅包括众议院议长 Paul Ryan，还包括美国前助理检察长 Makan Delrahim、乔治敦大学国际经济法研究所所长 Chris Brummer 等，这是学术界、政治界及行业的联合。该加密政策委员会将每月召开一次会议，制定影响加密加密政策决策的战略。这意味着在政策制定过程中将会有很多声音被听到，利益相关者包括行业参与者、非政府组织、政治家及普通公众。【原文为英文】（ 来源 ）

Reshini Premaratne: 大部分非政府组织的普通公众成员是没有能力与经验丰富的政治家进行解除和沟通，而 Paradigm 利用他们的资本资源来参与政策决定，这意味着他们在未来政策制定决策中将有着不可估量的影响力。而且 Paradigm 并不是唯一的，此前币安于 9 月成立了一个类似的咨询委员会。【原文为英文】（ 来源 ）

Reshini Premaratne: 另一个有趣的讨论是，其他利益相关者要如何努力消除决策中的不平衡影响，确保自己的声音被听到，同时政策制定者该如何确保加密货币监管政策具有包容性？随着公众对 Web3 的了解越来越多，我相信他们也会有发言权。【原文为英文】（ 来源 ）

🗾【长推】以太坊路线图拆解：有哪些新方向值得关注？

0xTodd: Merge 的 B 里程碑「单区块最终确认（SSF）」是新增加的。什么是区块最终确认？顾名思义，就是 1 个区块就能完成最终确认，把确认时间从 32 区块（6.4 分钟）降低到 12 秒。这意味着既要节点参与数量多，又要节点参与门槛低，还要单区块即可快速确认。这要依赖签名技术的进步（例如 BLS），再加上委员会机制，单区块确认才有希望。不过看进度条，仍然任重道远。（ 来源 ）

0xTodd: 第二阶段 Surge 挺有意思，加了一个非常直观的 KPI：TPS 要到 100,000。但是又稍显心虚地加了小括号说 rollups 也算。其中 A 里程碑是完成 rollup 初步扩容，而这完全依赖于 EIP-4844 提案。B 里程碑是 rollup 全面扩容，重点在 DA 层。不恰当的比喻是，将数据层（DA）外包，并引入据抽样调查（DA sampling）保证不作恶。这要引入很多密码学算法，进度感人，大概还在理论论证阶段。（ 来源 ）

0xTodd: 第三阶段 Scourge 是新加的，主要针对 MEV。ETH 认为交易打包需要中性（neutral），目前选出的方案是用 PBS 来降低 MEV 的影响。路线图里留了几个小问题，可能是接下来的研究方向：比如能不能 App 直接帮你预确认（pre-confirmations）？例如 Uni 帮你内部预约了交易成功；或者 App 是否可以公开禁止三明治来保护用户呢（frontrunning-protection）？例如 Uni 禁止三明治机器人。（ 来源 ）

🏦 Bankless：畅想 NFT 版税未来，如何守护创作者经济？

William M. Peaster: NFT 市场一直使用独立的链外系统来执行版税。OpenSea 有自己的技术，其他市场也有各自的基础设施，而这些系统因为没有标准而不能相互「交流」。一些创新的努力，如版税登记处（The Royalty Registry），正在帮助 NFT 市场建立统一的链上版税标准，但这个系统并非是强制性的，尚未获得广泛的采用。（ 来源 ）

William M. Peaster: 当涉及到 NFT 版税时，什么才是真正的最佳出路？在我看来，答案是定制的创作者拥有的 NFT 市场。换句话说，未来每个艺术家和项目都可能有自己的定制市场，根据他们各自的 NFT 需求（包括版税需求）进行定制。这些创作者拥有的市场可以由个人或艺术家 DAO 管理，可以提供激励措施，例如 NFT 空投，以巩固交易活动并更好地保证持续的版税支付。（ 来源 ）

William M. Peaster: 目前为止，以太坊上已经支付了价值近 20 亿美元的 NFT 版税。在我看来，这个数字是年轻的加密经济最伟大的成就之一，因为它为许多创作者带来了真正改变生活的收入，而且它提醒我们，我们可以生活在一个创造力是非常有价值的世界里。（ 来源 ）

📃【英文】Zcash 基金会 2022 第三季度报告

Zcash Foundation: Zebra 在现实世界的部署方面迈出了一大步：用户可以在 ZecWallet Lite 上使用由 Zebra 驱动的 LightwalletD 服务。第四季度的目标是完成 Zebra 第一个稳定版本所需的工作，并对其进行安全性和符合 Zcash 规范的审查。【原文为英文】（ 来源 ）

Zcash Foundation: 随着 FROST 规范接近最终定稿，我们开始了去中心化密钥生成的工作，以及起草一份规定 FROST 签名如何在 Zcash 中使用的 ZIP 草案。如果一切顺利，我们希望在 2023 年初开始与钱包开发者讨论如何如何部署 FROST 供 Zcash 用户使用。【原文为英文】（ 来源 ）

Zcash Foundation: 2022 年第三季度末总资产持有量：共计 1662 万美元的 USD、ZEC、BTC 和 ETH 资产，以及 1045 万美元托管的 USD、USDT 和 ZEC 资产，用于项目资助。【原文为英文】（ 来源 ）

🪙【英文长推】一文盘点稳定币格局变化：USDC、MIM、DAI......

Ignas | DeFi Research: 1）USN：USN 在 7 个月前刚刚推出，但在 UST 崩溃后，USN V2 过渡到使用 USDT 铸造，但由于双重铸币导致了 4000 万美元的抵押品缺口，目前该项目已经被关闭；2）HUSD：Huobi 此前表示在与 HUSD 发行人进行协商后已经在 2022 年出售了 HUSD 业务，Huobi 已经将所有的 HUSD 转换为了 USDT；3）USDD：仅由 TRX 1:1 比例铸造，并且仅允许预先批准的会员进行铸造，而且令人惊讶的是，USDD 的最后一次被铸造或发行是在 7 月 17 日；【原文为英文】（ 来源 ）

Ignas | DeFi Research: 4）USDN：USDN 遭遇了 3 次严重贬值事件，目前已经不在 100% 由 WAVES 抵押品支持，自 4 月份 Vires 金融流动性缩进以来，其 BR 已经远远低于 100%；5）LUSD：仅在过去一个月内，市值成功增长了 13%，LUSD 抵押债务头寸的清算门槛很低，稳定池成为了维持偿付能力的第一道防线；6）DAI：MakerDAO 此前通过了历史上最重要的投票，可能会放弃与美元挂钩，并将推出 MetaDAO；【原文为英文】（ 来源 ）

Ignas | DeFi Research: 7）MIM：曾经是 DAI 的竞争对手，现在市值已经下跌了 96.6%，FTT 是 MIM 最大的抵押资产，目前 FTT 的下跌对 Abracadabra 而言并不是好消息；8）两个即将推出的 DeFi 稳定币：GHO 及 crvUSD，目前细节并不多，GHO 可能对 AAVE 的质押存在收入分享模式；9）USDC：自从币安将 USDC 等稳定币转换为 BUSD，USDC 的市值下降了 82 亿美元；10）USDT：上个月 Tether 宣布商业票据已经降至零并增加了对美国国债的敞口。【原文为英文】（ 来源 ）

💰 熊市下 DAO 财库管理现状

twinFin: 现状：DeepDAO 数据显示，截至 2022 年万圣节，前 10 名 DAO 财库（86 亿美元）占总财库（112 亿美元）的 77%。其余的由近 5000 个其他 DAO 持有。而 Autonolas 于 5 月公布的一份报告显示，65 个财库超过 1000 万美元的 DAO 中，40 个 DAO 的单一资产占财库总价值的 80% 以上。此外，85% 的 DAO 财库都储存在单一资产中，主要是原生治理代币。而 Messari 的一份报告发现，中型 DAO 比前 15 名 DAO 更倾向于使用其原生代币。（ 来源 ）

twinFin: DAO 财库管理的挑战：1）市场波动和财政的可持续性；2）治理：与公司不同的是，DAO 必须担心与其上限表捆绑在一起的资产管理。此外，去中心化治理虽然什么都要问，但并不是每个代币持有者都是财库管理的专家，也不是都对财库的情况感兴趣。（ 来源 ）

twinFin: DAO 财库管理的策略及建议：1）财库多元化；2）在社区中拥有敏锐的观察者；3）资产和成员资格的风险管理和多样化；4）拥有一定的稳定币；5）DAO 应该成为自己代币的非周期性交易者以最大化长期代币价值；6）DAO 对整体战略进行投票并决定资金团队的范围。（ 来源 ）

🇭🇰 解读香港虚拟资产政策，到底利好了谁？

肖飒: 香港政策对于 NFT 有无倾斜？香港对于 NFT 的监管分成两部分，金融证券化的 NFT 和非金融证券化（纯艺术品）的 NFT，对于非金融证券化的 NFT，证监会不予监管（交由其他监管部门监管），而对于金融化 NFT 要持牌经营。内地是明确提出要遏制 NFT 金融化证券化倾向。因此，香港政策对金融化 NFT 更为友好。（ 来源 ）

肖飒: 从本次虚拟资产发展的愿景来看，香港最终看中的还是虚拟资产业务的金融用途，为金融行业提供更配合的法律与监管制度，配备更便利的环境。所以在香港的政策下，金融机构相比科技公司更有发展空间。（ 来源 ）

肖飒: 正在展开的三个实验性项目：香港金融科技周发行出席证明的 NFT；让政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购；数码港元，可作为衔接法定货币与虚拟资产之间的「骨干」和支柱，为推动更多创新提供所需信心。其立足点还是站在「货币」，科技是一种工具，提供了技术平台，使得法定货币与虚拟资产连接起来，更好地实现香港虚拟资产中心的建设。（ 来源 ）