早报｜ 新闻解读：美国监管持续收紧、Canto 初学者指南、zk 开发指南：如何选择开发工具？比特币 NFT「开荒进行时」：Ordinals 协议、FOMO 和争论
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ 新闻解读｜Coinbase 联创：SEC 或将禁止散户参与加密货币质押
2️⃣ NFT｜NFT 借贷协议发展现状：平台数据、用户行为、交易量与借贷量
3️⃣ 观点｜胖协议理论将在 5 年内失效，应用层回报率将超越协议层
4️⃣ 公链｜Canto 初学者指南：协议特点、桥接和潜在机会
5️⃣ Layer2｜Nil 如何凭借「零知识电路编译器」zkLLVM 技术估值 2.2 亿美元？
6️⃣ Layer2｜zk 开发人员指南：如何选择开发工具？
7️⃣ NFT｜比特币 NFT「开荒进行时」：Ordinals 协议、FOMO 和争论
8️⃣ 市场分析｜Hashed：2023 年加密领域的十大趋势
9️⃣ NFT｜Dragonfly Capital：如何解析 NFT 更倾向于「地板价」成交的现象？
10) DeFi｜读懂 MakerDAO 新提案：流动性市场 Spark Protocol
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❌ Coinbase 联创：美国证券交易委员会（SEC）或将禁止散户参与加密货币质押
Coinbase 联创 Brian Armstrong 表示，有传言称美国证券交易委员会（SEC）或将禁止散户参与加密货币质押。Brian Armstrong 认为质押是加密领域一项非常重要的创新，美国政府应该制定明确的行业监管规则，而不是封杀。
Ally Versprille: 加密货币交易所 Kraken 正面临美国证券交易委员会对其是否提供未注册证券的调查。调查处于后期阶段，可能会在未来几天达成和解。【原文为英文】（ 来源 ）
Andrew: 美国货币总核查办公室（OCC）正在进行大规模加密货币去银行化行动，有消息来源表示，「正在发现的措施是严厉的，旨在杀死加密货币。」稳定币发行商 Paxos 被 OCC 告知要么撤回银行执照申请，要不将在周五之前被拒绝。风险投资公司开始变得非常担心其投资的加密公司正在大规模去「银行化」。【原文为英文】（ 来源 ）
Nic Carter（Castle Island Ventures 合伙人）: 总而言之，最近几周，银行从加密货币客户那里吸收存款、发行稳定币、从事加密货币托管或将加密货币作为本金的行为都面临着来自监管机构的猛烈抨击。为什么是现在这个时间点？FTX 的崩溃及其随之而来的影响，尤其是对 Silvergate 的影响，可能是主要原因。【原文为英文】（ 来源 ）
Nic Carter（Castle Island Ventures 合伙人）: 虽然我不想警告，但自从今年年初以来，一项针对美国加密领域的 Operation Choke Point 类型的行动正在发生，旨在使加密行业边缘化，并切断其与银行系统的联系 —— 而且它正在发挥作用。总结即将发生的事：Tether 和更支持加密货币的司法管辖区将成为赢家，美国将被视为失败者。【原文为英文】 来源于 Twitter
Wayne: cbETH 已经开始有反应了（图示中：cbETH 开始出现负溢价）（ 来源 ）
Brian Armstrong（Coinbase 首席执行官）: 质押不会使 ETH 变为证券，它为加密领域带来了众多积极的改进，包括可扩展性、更高的安全性和碳足迹的减少。我们需要确保鼓励新技术在美国发展，而不是因为缺乏明确的规则而被扼杀。监管的缺乏意味着鼓励公司离岸运营，FTX 就是一个例子。【原文为英文】（ 来源 ）
📚【英文长推】NFT 借贷协议发展现状：平台数据、用户行为、交易量与借贷量
导读：NFT 借贷交易数即将突破 5 万笔，哪些相关数据值得关注？加密投资机构 1kxnetwork 制作了当前主要 NFT 借贷协议的数据仪表盘，并总结了 3 个当前 NFT 借贷生态的发展特点：平台竞争加剧、用户集中以及尾部 NFT 资产未能充分利用。
1k(x): NFT 借贷平台竞争激烈：NFTfi 仍然是拥有独立钱包用户最多的平台，BendDAO 和 X2Y2 分别在交易量和借贷量领先。活跃用户群体较小（约 2000 人）且集中：按交易量计算的前 50 名借款人占交易总量的 80%；按借贷量计算的前 50 名借款人占借贷总量的 35%。尾部 NFT 仍未得到充分利用：前 10 系列占据 80% 的交易量和 50% 的借贷量。【原文为英文】（ 来源 ）
1k(x): 通过观察 1500 名活跃用户的钱包活动（占 2022 年交易总量的 90%），发现 95% 的用户只使用一个平台；在所有平台中，60% 是散户，其中 X2Y2 的散户比例为 90%；头部钱包往往只专注于几个 NFT 系列，按交易量计算，BAYC、MAYC 排名第一。【原文为英文】（ 来源 ）
1k(x): NFT 借贷协议仪表盘，数据涵盖 BendDao、NFTfi、PINE、Arcade、JPEGD、Drops、X2Y2。（ 来源 ）
🍼【英文长推】观点：胖协议理论将在 5 年内失效，应用层回报率将超越协议层
导读：胖协议理论认为区块链的价值捕获将集中在协议层而非应用层，距离该协议提出已经有 6 年时间，前 Spartan Capital 合伙人 Jason Choi 从市场成熟度、技术发展和经验角度反驳了胖协议理论。
Jason Choi: 第一个原因是市场成熟度提升，将代币市值和股权价值混为一谈，使得过去 5 年风险投资公司获得巨大利润的情况即将结束，这一点从产品上线前的 L1 的估值上升可以体现。【原文为英文】（ 来源 ）
Jason Choi: 第二个原因是技术迭代，2017 年，「世界计算机」仍然是以太坊的主流愿景，现在将 rollup 作为发展中心已经形成了共识。尽管当前大部分的 L2 交易费用仍然被 L1 捕获，但是 MEV 提取的成熟和 sequencer 的去中心化可能会改变这种局面。【原文为英文】（ 来源 ）
Jason Choi: 第三个原因是经验判断。区块空间是一种商品，而应用程序才是承接用户和获取关注度的载体。我推测，从现在开始，前 25% 的 DApp 将在回报率上超过前 25% 的 L1/L2。【原文为英文】（ 来源 ）
📒【英文】Canto 初学者指南：协议特点、桥接和潜在机会
导读：Canto 提出的合约共享收入（CSR）为项目构建者提供了新的收益机会，对 DeFi 和 NFT 协议尤其具有吸引力，这同样意味着巨大的潜在市场。Bankless 发布 Canto 初学者指南，详细介绍了如何将资产桥接到 Canto，以及值得关注的 NFT/DeFi 项目。
Bankless: Canto 的独特之处在于将 DeFi 最重要的原语：去中心化交易所（Canto DEX）、去中心化借贷（Canto Lending Market）和去中心化稳定币（$NOTE）作为免费公共产品原生内置在 Canto 链上。此外，Canto 提出了合约共享收入（CSR），通过这项创新，Canto 智能合约的创建者可以获得部分用户与其项目交互产生的交易费用。【原文为英文】（ 来源 ）
Bankless: 如何桥接到 Canto：1. 可以使用原生的 Canto Bridge 将其他 Layer 1 的 USDC、USDT 或 WETH 从以太坊转移到 Canto 区块链；2.Synapse Bridge 支持将 USDC 和 USDT 桥接到 Canto，Synapse 现在为每笔 Canto 桥接分配 1 CANTO，用于第一笔交易的燃料费。【原文为英文】（ 来源 ）
Bankless: 关注的项目：Slingshot 是一个去中心化交易所，支持 Arbitrum、BNB Chain 和 Canto 生态。该项目还未发币，我们将其视为一个潜在的空头机会；Alto 是一个零费用的 NFT 市场，支持搜索 / 收藏 NFT、 NFT 交易和 NFT 铸造。【原文为英文】（ 来源 ）
💡 ZK 开发公司 Nil 如何凭借「零知识电路编译器」zkLLVM 技术估值 2.2 亿美元？
导读：成立于 2018 年 的 ZK 技术开发公司 Nil 近期以 2.2 亿美元的估值完成由 Polychain Capital 领投的 2200 万美元融资，IOSG Ventures、Blockchain Capital、Starkware、Mina Protocol 等参投。Nil Foundation 在 ZK 领域有什么值得关注的技术？Nil Foundation 在 LLVM 「低级虚拟机」的基础上构建了一个主流语言编译器，试图成为开发者编译零知识电路最好的工具。
Chloe（链茶馆）: Nil Foundation 是成立于 2018 年的协议开发商，最初只是想做资料库管理系统和应用密码学的研发，但这几年随着技术积累，想建立一套完备的技术 —— 让 L1 和 L2 的区块链和协议都能够按需求生成零知识 (ZK) 证明。例如 1 月 20 日宣布要推出 Mina Protocol 与以太坊之间桥接的 zkBridge，可以让 Mina 给以太坊提供 ZK 证明。（ 来源 ）
Chloe（链茶馆）: 但 Nil Foundation 最值得关注的新技术其实是 zkLLVM，LLVM 即「低级虚拟机」，能够让开发人员使用主流编程语言 Rust 和 C++ 来构建，从而显著减少工作量。例如 zkEVM 平台 Scroll 创始人 Mikhail Komarov 表示，他们以 Rust 编程语言所开发的特殊软件库来手动构建电路，帮助项目省上好几个月的时间。（ 来源 ）
Nil Foundation: zkLLVM 是一个基于 LLVM 的电路编译器，而不是虚拟机。它将高级代码作为输入，将其转换为电路，然后用于证明计算。此外，使用 zkLLVM 甚至不需要设置证明者。如果想要证明的算法太大，无法在自己的机器上运行，可以在https://proof.market 上发布订单，并使用整个社区的算力。【原文为英文】（ 来源 ）
🔧【英文】zk 开发人员指南：如何选择开发工具？
导读：如今，越来越多 zk 抽象层技术 / 工具的出现降低了 zk 开发的技术门槛。Blockchain Capital 的研究工程师 Ryan Sproule 通过对一系列 zk 开发工具的应用场景、优缺点等方面的介绍，整理出一份帮助开发者选择适合自己应用程序的 zk 堆栈的指南。
Ryan Sproule: 1. 低级 Snark 库。为开发人员提供必要的接口用于定制 zk 应用程序软件堆栈，工具选项：Arkwork-rs。2.zk 领域特定语言（DSL），zkSNARK 系统的专用编程语言。语言选项：Aztec Noir、Starknet 的 Cairo、 Circom、ZoKrates 和 Aleo 的 Leo 等。【原文为英文】（ 来源 ）
Ryan Sproule: 3.zkEVM。用于进行以太坊状态转换并使用简洁的零知识证明来证明其有效性。工具选项：zksync2.0，Polygon zkEVM，Scroll，Starknet。4.zk 编译器。zkLLVM 为现有 LLVM 基础设施的扩展，可以将任何 LLVM 前端语言转换为可以在 SNARK 中证明的中间表示（IR），工具选项：nil zkLLVM。【原文为英文】（ 来源 ）
Ryan Sproule: 5.zkVM。所有 zk 虚拟机的全称，除了定制的加密 VM（zkEVM）外，还有一些项目正在致力于构建基于 ISA 的更通用的 zkVM。工具选项：RISC Zero，zkWASM。6. 预置的可重复使用电路。适用于于通用用例的基础底层合约。工具选项：Manta Network，Semaphore。【原文为英文】（ 来源 ）
🏜️ 比特币 NFT「开荒进行时」：Ordinals 协议、FOMO 和争论
导读：1 月 21 日，比特币核心贡献者 Casey Rodarmor 创建的 Ordinals 协议发布了 0.4.0 版本，正式将 NFT 带入了比特币主网。至今，已有约 9000 个 NFT 通过 Ordinals 协议在比特币主网上被 Mint 出来。本文介绍了 Ordinals 协议的基本信息和参与教程，并对据此引发的 FOMO 情绪和相关争论进行总结。
0xCookie: Ordinals 协议有一个支持跟踪和传输单个比特币最小单位 Satoshi 的编号方案，将不同的 Satoshi 按被开采顺序编号，并以先进先出的顺序从交易输入转移到交易输出。每个 Satoshi 有了独特的编号作为身份标识后，就可以被单独跟踪或交易。在此基础上，再往每个 Satoshi 里写入数据（如图像、文本、SVG、HTML 等），就完成了 Satoshi 从「比特币最小单位」向「比特币 NFT」的转变。（ 来源 ）
0xCookie: 与以太坊上普遍使用成熟的中心化 NFT 交易市场不同，比特币主网上，一切都显得那么原始，犹如「开荒」。没有 NFT 交易市场，全靠 OTC；没有 Mint 页面，发售模式大部分是「向创作者打钱 -> 创作者把 NFT 上链 -> 手动向购买者分发 NFT」；Ordinals 甚至还没来得及出一个轻量化的钱包应用，若想将 NFT 上链或转给其他地址，必须安装比特币核心钱包并通过命令行来使用 Ordinals 的完整功能。（ 来源 ）
0xCookie: Taproot Wizard 用一张 3.94 MB 的图片几乎把整个区块塞满，使比特币网络挖出了历史最大区块。另一位比特币核心开发者 Luke Dashjr 直接把这笔交易称为「垃圾邮件」并快速开发了一款「垃圾邮件过滤器」，供矿工筛选并过滤包含 Ordinals 协议创造的比特币 NFT 的交易广播。Ordinals 协议对比特币网络造成的长期影响到底会是什么：是非金融应用对矿工激励的利更大，还是金融应用成本变得更为高昂的弊更大呢？（ 来源 ）
BlockBeats: 据 Dune Analytics 数据显示，基于比特币的 NFT 协议 Ordinals 自推出以来，比特币网络用于 Inscriptions（铭文）的花费持续攀升。截至 2 月 7 日，Ordinals 协议已占据比特币网络交易总费用的 12% 和区块奖励的 0.3%，并且仍呈指数级增长，造成自 FTX 和 3AC 破产以来最严重的比特币内存池拥堵。（ 来源 ）
📈【英文】Hashed：2023 年加密领域的十大趋势
导读：本文是韩国加密基金 Hashed 的 CEO 兼管理合伙人 Simon Seojoon Kim 发布的 2023 年加密领域的十大趋势总结，包括智能钱包、数字身份及零知识证明等垂直领域的预测。
Simon Seojoon Kim（Hashed 管理合伙人兼 CEO）: 1）钱包用户体验的突破有望推动更多采用；2）数字身份加入 Web3 元素将使去中心化社交更进一步；3）将进行重要的实验，优化 ZKP 的使用，以实现基于账户的智能合约平台的隐私性；4）以 Dynamic NFT（dNFT）为代表的可编程 NFT 技术将得到扩展；5）将探索多样化的 NFT 实用程序，中小型品牌和创作者将推动新的采用浪潮；（ 来源 ）
Simon Seojoon Kim（Hashed 管理合伙人兼 CEO）: 6）链游将通过强大的 IP 采用和流畅的用户体验重获生机；7）为下一代 DeFi 构建弹性基础设施：基于 NFT 的虚拟商品将兴起；8）人工智能将在链游开发及其他方面发挥重要作用；9）机构金融将通过区块链基础设施进入加密市场；10）以印度为首的新兴市场将崛起，挑战美国在创新和开源贡献方面的主导地位。【原文为英文】（ 来源 ）
🧽【英文长推】Dragonfly Capital：如何解析 NFT 更倾向于「地板价」成交的现象？
导读：近期数据显示，NFT 交易量大幅下降，同时，值得关注现象还包括 NFT 越来越倾向于以「地板价」成交。Dragonfly Capital 研究员 Celia 撰写长推分析该现象，同时从 NFT 流动性、交易定价权等方面解析 NFT 市场实现真正「有效性」所面临的挑战。
Celia Wan（Dragonfly Capital）: 近期 NFT 的整体交易量还不到一年前的一半。然而，在这个看跌信号的背后，NFT 市场结构发生了很多变化，使得 NFT 交易更接近 Fungible token（同质化代币），最直接的证据为包括 BAYC、Milady 等 NFT 项目越来越倾向于以「地板价」成交。对此有两种可能的解释：1）不断恶化的市场状况迫使卖家快速清算；2）买家和卖家之间的定价权可能会在收藏品的周期中转移。【原文为英文】（ 来源 ）
Celia Wan（Dragonfly Capital）: 即使 NFT 市场（的信息差）因此变得更加平衡，达到真正有效之前仍然存在许多挑战：首先，买卖双方仍然很难为 NFT 定价，直到最近，「地板价」一直是市场显示的唯一与价格相关的指标。这导致上架的标价和实际成交的价格之间存在差距。交易和 NFT 版税加剧了这个问题。【原文为英文】（ 来源 ）
Celia Wan（Dragonfly Capital）: 从本质上讲，费用战是希望变得更有效率的新兴市场与寻求可行的货币化途径的新型业务 / 收藏之间的斗争。NFT 交易正变得越来越高效，但还有很长的路要走。【原文为英文】（ 来源 ）
🕊【英文长推】读懂 MakerDAO 新提案：流动性市场 Spark Protocol
导读：今日，MakerDAO 社区发起一项新的治理提案，提议创建新流动性市场 Spark Protocol，首款产品为借贷市场 Spark Lend，并计划进军 LSD 赛道，推出 ETH 合成版本 EtherDAI。加密研究员 Ignas 撰文介绍 Spark Protocol 以及 Maker 的战略部署。
Ignas | DeFi Research: MakerDAO 刚刚宣布了 Spark Protocol，与以往将 DAI 集成到现有 DeFi 协议中的温和策略相比是一个急转弯，意味着 Maker 想建立自己的 DeFi 生态系统。此外，Maker 将推出 ETH 合成流动性质押衍生品（LSD） EtherDAI。Spark Protocol 还将支持两个预言机：Chronicle 3（以前的 Maker 预言机）和 Chainlink。这是一个额外的安全措施，用以防止预言机失效。【原文为英文】（ 来源 ）
Ignas | DeFi Research: Maker Endgame 计划设想创建 MetaDAO（或 SubDAO），以降低 Maker 治理的复杂性。每个 MetaDAO 手头都有一个特定任务，Spark Protocol 将作所有当前和未来 Maker 服务（如 DAI 或 EtherDAI）的主干借贷协议。【原文为英文】（ 来源 ）
Ignas | DeFi Research: Maker Endgame 计划假设监管安全可能会随着全球经济和社会衰退而显着恶化。为了适应、生存和恢复，Maker 会有 Pigeon、Eagle 和 Pheonix 三种状态。目前处于第一种状态，只要可以容忍最小程度的监管威胁，就能从 RWA 中获得尽可能多的收入。Spark Protocol 将有助于增加 DAI 的供应量，从而产生更多收入。还可以整合 Element Finance 和 Sense Finance，以提供固定利率借款和多元收入。【原文为英文】（ 来源 ）
