早报｜Canto 经济模型及运作机制、Delphi Digital Web3 基础设施展望、复盘 Canto 的价值发现、解读 Layer1 区块链 Shardeum
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📖【目录】本日投研参考
1️⃣ 技术｜Delphi Digital Web3 基础设施展望：访问控制、互操作性、可扩展性和隐私
2️⃣ 公链｜Canto 热度持续上升，了解其经济模型及运作机制
3️⃣ 市场分析｜TVL 与币价齐飞，复盘 Canto 的价值发现
4️⃣ 技术｜MEV 研究报告：MEV-Boost 架构、中心化问题及潜在解决方案
5️⃣ 技术｜a16z 工程师主管谈代币设计：常见误区与科技树理论的思考
6️⃣ GameFi｜全面探索 Web3 游戏生态：现状、启示与潜在发展机会
7️⃣ DeFi｜行之有效还是虚有其表：3 大 GMX Delta-Neutral 协议进展如何？
8️⃣ 公链｜解读 Layer1 区块链 Shardeum 技术实现、共识机制及路线图
9️⃣ 市场分析｜实用 Dune 仪表盘一览：LSD、NFTfi、衍生品交易平台......
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🧱 Delphi Digital 2023 年 Web3 基础设施展望：访问控制、互操作性、可扩展性和隐私
导读：Delphi Digital 认为 2023 年将是回归本质的一年，人们将重新关注基础设施层。 Delphi Digital 探索了在访问控制、互操作性、可扩展性和隐私四大支柱领域的发展现状和值得关注的项目，并重点预测了 MEV 作为新兴垂直领域的发展方向。本文由深潮编译。
Delphi Digital: 支柱 1：访问控制。智能合约钱包与本地账户抽象相结合，为链上自我托管带来了最安全、最干净、最灵活的用户体验。但是，它们将花费更多的时间，并且链与链之间的进展将大不相同。去中心化 MPC 解决方案可以提供一种更快达到目的的方法。虽然它们无法提供帐户抽象所承诺的完全灵活性和安全性，但可以跨越所有链甚至扩展到 Web2 的新用例。（ 来源 ）
Delphi Digital: 支柱 2：互操作性。跨链桥需要标准化。在未来，来自多条链的共识可以使用 zk-proof 聚合成一个单一的证明。这实际上将推动跨链信息的成本进一步下降。我们预计明年将看到的一个趋势是跨链应用，新的应用程序现在甚至从一开始就开始跨链。归根结底，互操作性是可扩展性的核心。（ 来源 ）
Delphi Digital: 支柱 3：可扩展性。我们设想模块化链是区块链成为主流的最终状态架构。当然，单片链不会消亡，对于通用的单片链而言，我们仍然认为 Solana 是最大的竞争者。8 个 Cosmos 生态有趣的应用链：dYdX、Osmosis、SeiNetwork、Injective、Interchain Security、Neutron、Asset Issuance Change 和 Duality。Celestia 有望成为第一个真正意义上的模块化区块链网络。（ 来源 ）
Delphi Digital: 支柱 4：隐私。3 个有趣的隐私协议：Penumbra、Aztec 和 Aleo。新兴垂直领域：MEV。值得关注的项目 / 领域：Flashbots 新应用链 SUAV、Solana MEV Jito Labs、Cosmos 生态内部化 MEV 和链间 MEV。（ 来源 ）
🎹【英文长推】Canto 热度持续上升，了解其经济模型及运作机制
导读：Canto 近期受到了很多关注，本文中加密研究员 Fishmarketacademy 对其生态系统进行了探索以解析 Canto 是什么、如何运作及它是一个旁氏骗局吗？
Fishmarketacademy: 技术上，Canto 与 EVM 完全兼容，且 Canto 的速度是以太坊的两倍。Canto 最初是 Evmos 分叉，通过 Cosmos SDK 使用 Tendermint 共识和 EVM 执行层。其认为核心原语应该作为自由公共基础设施（FPI）存在，包括免费 DEX、免费借贷市场及去中心化货币。【原文为英文】（ 来源 ）
Fishmarketacademy: 有趣的是，Canto 的 DEX 不能升级。而且无法实施费用，LP 纯粹赚取通货膨胀的 CANTO 奖励。Canto 借贷市场 CLM 由 Canto 质押者管理，主要目标是为开发者和用户营造最佳 DeFi 环境。Canto 原生稳定币 NOTE 是一个超额抵押品支持的稳定币，只针对 NOTE/USDC/USDT 的抵押品进行铸造，目前不能针对任何不稳定 LP 进行铸造。【原文为英文】（ 来源 ）
Fishmarketacademy: 虽然基础设施是免费的，但开发人员可以通过 CSR 将智能合约上花费的部分 Gas 费用收集至智能合约开发者制定的 CSR NFT 中以赎回 CANTO 作为收入。此外，Canto 目前市值为 2.7 亿美元，钱包数量超 80000 个，但有用户发现 Canto 前 5 个钱包占据 CANTO 流动性的近 50%，很可能是内部人士。【原文为英文】（ 来源 ）
🕊【长推】TVL 与币价齐飞，复盘 Canto 的价值发现
导读：新公链 Canto 近日表现抢眼，无论是比较还是 TVL 均呈现快速增长的趋势。加密分析师 Ryanqyz 以 Canto 为例，复盘了 Canto 公链自去年 11 月计划建立 Synapse 跨链桥，到今年年初获得 Varient 投资，再到 1 月 23 日宣布网络收费模式 CSR 三个重要节点的 TVL 和币价涨幅表现，并总结出了一套发现 Alpha 的方法。
Ryanqyz: Canto 是一条以免费三大件（DEX、借贷、稳定币）为特点的、以 DeFi 为核心的 L1，目前生态上基本是老 DeFi 的 fork，其下限是一条普通的 Layer1，关键在于 TVL、交易量以及生态的项目质量。多数看法是，理念很好，值得关注。最大担忧是，价值捕获不足。（ 来源 ）
Ryanqyz: 自新年以来，Canto 链总 TVL 一直呈现快速增长趋势，近 7 日增长 20.36% ，近一月增长 93.53%。其 TVL 已从年初的 6600 万美元增长至目前的 1.36 亿美元。若去除 Polygon、Arbitrum、Optimism 三个 Layer2 项目，目前是 24h 交易量第七大 Layer1。（ 来源 ）
Ryanqyz: Canto 此轮上涨的原因：1. 这个项目社区深度好、和加密顶流走的进、近期有 Varient 投资；2. 最重要的是有改变该链价值补货本质的新提案，和以前的低估值；3. 再加上一月比较好的市场情绪。创造了一周六倍的亮眼成绩。（ 来源 ）
Ryanqyz: 抽象一下发现 Alpha 方法：1. 对于创新概念，新公链，要有一定了解的提前量，才能够抓住 Alpha；2. 关注每月英文流大神总结的 Alpha 机会，看有没有和自己 Watchlist 相关的标的，了解事件进行跟踪；3. 观察英文流推特热度，了解英文流 meme，和顶流加密人士，观察社区讨论，了解社区深度。（ 来源 ）
📃【英文】MEV 研究报告：MEV-Boost 架构、中心化问题及潜在解决方案
导读：本篇报告由 Galaxy Digital 研究员 Christine Kim 撰写，内容包括概述 MEV-Boost 架构及其主要利益相关者、对 MEV-Boost 引发的对中继审查和构建者中心化担忧的讨论及以太坊核心开发者和 Flashbots 团队为解决该问题正在讨论的潜在解决方案。**
Christine Kim（Galaxy Digital）: MEV-Boost 已经实现了早期更去中心化的 MEV 供应链，其中几个不同的实体可以作为搜索者、构建者、验证者和中继者参与。自合并以来，以太坊 MEV 数据表明，构建者之间的竞争逐步激烈，一些不可知和抗审查的继电器的多样性正在慢慢削弱 Flashbots 继电器的统治地位。【原文为英文】（ 来源 ）
Christine Kim（Galaxy Digital）: 以太坊核心开发者及研究人员正在研究如何删除连接构建者和验证者所需的可信中继设置，但有几个与实施 PBS 有关的问题还未解决，而且以太坊核心开发者可能会有限考虑以太坊协议的其他几个主要升级，包括 proto-danksharding。因此 Flashbots 团队和其他新实体正在努力进一步优化继电器技术以提高弹性和效率。【原文为英文】（ 来源 ）
Christine Kim（Galaxy Digital）: 虽然围绕构建者中心化的担忧没有成为现实，但为了缓解担忧，目前有几个解决方案，例如 SUAVE 及通过 EigenLayer 等智能合约协议进行的部分区块拍卖。此外，MEV 基础设施的开源会让所涉及的利益相关者数量多样化，这可能会增加未来的创新数量，且相较于传统金融，以太坊上的 DeFi 会带来更多公平交易机会。【原文为英文】（ 来源 ）
🌲 a16z 工程师主管谈代币设计：常见误区与科技树理论的思考
导读：a16z 工程师主管 Eddy Lazzarin 在 a16z 2022 年创始人峰会上分享了他对代币设计的观点，包括代币分类、如何设计代币模型、常见陷阱以及科技树理论对代币设计的相互影响。视频内容由链捕手整理。
Eddy Lazzarin（a16z）: 代币分类：我们将代币分成非常普遍的五类：支付、投票、利益相关、元数据和所有权。支付功能分为内部货币、为网络资源付费、为其他协议资源付费三类。所有权分为链上型（存款）和链下型（所有权）。投票可以资助项目、分配资源。质押机制的运作意味着代币将从某种链上活动中受益。元数据：代币代表成员资格、信誉或身份。（ 来源 ）
Eddy Lazzarin（a16z）: 常见的陷阱：1. 过度重视代币。代币是一个工具，协调系统中参与者之间的一致性。如果把代币完全去掉后，系统完全失败，那么你可能过分强调了代币的作用。2. 设计空间不设限。有两个问题对限制设计空间很有帮助：你想建立的强大概念是什么？这个设计的最大弱点是什么？3. 总让社区兜底。你无法预料社区的动作，你也不应该期望他们会解决你系统中最明显的问题。（ 来源 ）
Eddy Lazzarin（a16z）: 科技树理论：我认为某些技术是其他技术的前提条件。如果我们能预见到特定科技的到来，而技术可以减轻或引入设计限制，那么这将如何改变我们的设计？如果我们有具体的目标，或者有具体的限制条件，那我们需要的技术是什么？技术将缓解这些限制，并通过新的机制使这些目标再次成为可能。（ 来源 ）
🧸【英文】全面探索 Web3 游戏生态：现状、启示与潜在发展机会
导读：加密投资机构 BACKED 发布关于 Web3 游戏生态的研究报告，从区块链游戏内容和采用、发行模式、基础设施、链上身份、开发工具等十个主题全面解析了 Web3 游戏的技术和生态发展的现状以及潜在的发展方向。
sean: 现状：区块链游戏玩家大多位于东南亚地区，关注的是赚钱潜力。未来开发的游戏需要注重趣味性和创造可持续的经济，工作室需要将营销工作区域化，以渗透到消费较高的市场。内容和采用率。目前，CCG 和基于战略的游戏最受欢迎，ARPG、开放世界和超休闲游戏可能是下一波流行类型。可编程版税可能是一种避免依赖中心化交易所的方法。【原文为英文】（ 来源 ）
sean: 内容驱动的工作室模式与发行商模式：目前没有看到 Web3 发行领域的明显赢家，易于使用的钱包可能是承载用户的关键，内容工作室可以在做出热门作品或建立 IP 后转型成为发行商。区块链游戏穿戴和扩展现实（XR）：XR 基础设施刚刚起步，未来有很多机会。【原文为英文】（ 来源 ）
sean: 基础设施扩展：出于执行速度的目的，可以考虑基于弱信任的部分链下设计，而完全链上游戏的设计堆栈应该模块化，同时保持流动性且可与其他 dAPP / 链互操作。完全链上游戏：特定的 DeFi 工具和 UGC 内容共享软件、数据层的标准化框架、智能合约迭代层、计算层以及提案执行协议都是至关重要的组成部分。【原文为英文】（ 来源 ）
sean: 玩家身份：玩家头像和账户的抽象可以用来在不同的平台上创建多个身份。开放经济的挑战：一个可持续的游戏经济很难实现，关键是要识别价值提取 / 创造的行为，并积极监管，防止死亡螺旋。F2O 模式：适用于资金充足的工作室。区块链游戏开发者工具：完全在链上的游戏引擎，ZK-WASM 工具，数据交互 API/SDK，可插拔的垂直开发工具等等。【原文为英文】（ 来源 ）
🎭【英文长推】行之有效还是虚有其表：3 大 GMX Delta-Neutral 协议进展如何？
导读：Delta-Neutral 策略可以用于减少底层资产价值下跌的风险。加密研究员 Chinchilla 选取了 3 个 GMX 生态主要使用 Delta-Neutral 策略的协议：Umami Finance、Rage Trade 以及 Neutra Finance，分析了当前 3 大协议的现状及面临的问题。
Chinchilla: Delta Neutral 策略用于抵消波动性，使 GLP 所有者在获得收益的同时不必担心价格变化。这通常是通过做空其相关资产或对冲头寸来实现的。然而，由于 GLP 是波动的，因此对冲 / 做空的头寸也必须根据资产的比重不断改变。【原文为英文】（ 来源 ）
Chinchilla: 目前为止，Umami Finance 发布了一个 Marinate Vault，用户可以通过质押 $Umami 从协议的交易所和桥中获得费用。3 天前，Umami Finance 宣布暂停其奖励，以接受监管审查，并不得不关闭他们的第一个 Delta Neutral Vault。【原文为英文】（ 来源 ）
Chinchilla: Rage Trade Delta Neutral Vault 的 TVL 为 720 万美元，然而目前该金库的收益是负收益。Rage Trade 表示将引入两个新的金库以弥补用户的损失。Neutra Finance 在两周前才推出，目前有 100 万美元的 TVL。esNEU 目前拥有～11% 的年利率，还不算 GLP 的收益率。Neutra Finance 也即将推出 2 个新的金库。我将继续观察它的收益率能否保持。【原文为英文】（ 来源 ）
⏳【英文长推】解读 Layer1 区块链 Shardeum 技术实现、共识机制及路线图
导读：Shardeum 是基于 EVM、采用分片技术的 Layer1 网络，现已上线 Sphinx Betanet，完成了主网上线前最后一步。加密研究员 Surf 对其技术实现、共识机制及路线图进行了解析。
Surf: Shardeum 由 WazirX 联合创始人兼首席执行官 Nischal Shetty 于 2022 年推出，其核心团队成员和员工大部分都来自于 WazirX。此前于 2022 年 10 月完成 1820 万美元种子轮融资，Spartan Group 等参投。【原文为英文】（ 来源 ）
Surf: Shardeum 使用动态状态分片技术，还结合了很多独特功能，包括线性扩展及自动缩放等。其共识机制同时结合了 PoS 和 PoQ。Shardeum 现已上线 Sphinx Betanet，Sphinx 允许无需许可通过 GUI 或 CLI 运行验证期和质押测试 SHM。预计将于 2023 年第二季度启动主网。【原文为英文】（ 来源 ）
Surf: Shardeum 预计将于主网启动后进行其原生代币 SHM 的公开销售。SHM 最大供应量为 5.08 亿枚，将用来奖励验证者及节点所有者，并用于支付 Gas 费用。且作为其成为 DAO 的长期目标的一部分，未来或将用于治理。【原文为英文】（ 来源 ）
⏲️【英文长推】实用 Dune 仪表盘一览：LSD、NFTfi、衍生品交易平台......
导读：如何发现早期叙事？加密研究员 Defi_Mochi 盘点了 11 个高价值 Dune 仪表盘，包括 DeFi、LSD、NFTfi 及 AI 等。
hildobby: 以太坊信标链质押数据追踪仪表盘：https://dune.com/hildobby/eth2-staking，通过该仪表盘可以查看质押以太坊总量、验证者数量、质押地址数量及流动性质押市场份额等数据。（ 来源 ）
Richard Chen（1confirmation 合伙人）: NFTfi 仪表盘：https://dune.com/rchen8/NFTfi，通过该仪表盘可查看累计贷款额、累计贷款数量及未偿还贷款等数据。（ 来源 ）
Shogun: 衍生品交易平台数据仪表盘：https://dune.com/shogun/perpetual-dexs-overview，通过该仪表盘可以查看 GMX、Perpetual Protocol、 Kwenta、Gains Network 等的交易用户、交易量及费用对比。（ 来源 ）