解析 BUSD 安全性、Merkle Tree 储备证明的改进思路、解析 Synthetix 新机制及发展方向、Bankless：探索低额抵押借贷协议的优缺点、2023 年加密行业哪些赛道值得关注？

「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读

今日关注：
【新闻解读】ConsenSys 联合 18 家公司推出以太坊气候平台 ECP
【研究】Merkle Tree 储备证明的缺陷及改进思路
【阅读】解析 Synthetix 未来发展：如何利用新机制及扩展 sUSD？
【研究】一文了解 BUSD：种类区分、安全性、风险
【观点】加密行业复盘及展望：2023 年哪些赛道值得关注？

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⛅️ ConsenSys 联合 18 家公司推出以太坊气候平台 ECP

Ben West: Gitcoin 已经开始着手解决资助的 Web3 项目有关的历史性排放问题，并与那些使用区块链支持碳抵消和使用其他创新解决方案量化和验证气候变化的项目合作。【原文为英文】（ 来源 ）

stani（AAVE 创始人）: 我们的目标是资助和支持能够显著减少温室气体排放的创新解决方案。我们的行业必须利用和建立可扩展和环境可持续的技术。【原文为英文】（ 来源 ）

Bill Kentrup（Allinfra 联合创始人 ）: 为高质量绿色项目提供资金是缓解气候变化的关键。然而，从历史上看，向正确的项目部署资本并评估其实际影响的过程缺乏透明度、效率和及时性。我们很高兴有机会设计和推出一个更好的支持 Web3 的气候融资平台。【原文为英文】（ 来源 ）

Joseph Lubin（ConsenSys 创始人）: 我们的想法是聚集一批资本，并将资本投入到能够产生重大积极影响的技术中。目标是资助那些不是旧式的遗留的技术项目，而是思考如何建立系统的技术项目。以太坊 PoS 合并为整个商业和金融部门的气候缓解设定了一个新的且极高的标准。它表明通过纯粹的集体意志的力量，我们可以成功地推动技术决策，大规模地减少碳输出。【原文为英文】（ 来源 ）

💧Layer1 公链 Sui Network 启动 Sui 测试网 Wave 1，将运行约两到三周

Sui: 这是迈向去中心化 Sui 主网的一大步，因为这是 Sui Network 与非 Mysten Labs 运营商合作的第一个实例。 Wave 1 中，我们的目标是改善我们的区中心化协调和事件相应，并确定一个有部署、监测和调试经验的核心运营商群体。【原文为英文】（ 来源 ）

🦄 Uniswap 发布两个新智能合约：代币审批合约 Permit2 及通用路由器 Universal Router

余弦（慢雾创始人）: Uniswap 推行的 Permit2 和通用路由很有意思。从安全方面，我更感兴趣 Permit2，加了过期时间这个机制不错，功能也强大多了。不过强大的功能是双刃剑，比如基于签名的令牌传输这个特性，用户可以通过一次性签名将代币释放给获得许可的消费者。（ 来源 ）

👛 Delphi Labs 推出易于集成的开源软件包 Shuttle Alpha 版本

Luke Saunders: Shuttle 允许开发人员通过一个 JS 接口与许多 Cosmos 钱包集成，这解决了 了 Cosmos dApp 开发者的一个头疼问题，为多个钱包客户端提供支持但又不需要为每个界面调整他们的代码。GitHub: https://github.com/delphi-labs/shuttle-docs。【原文为英文】（ 来源 ）

⛺️ 从 FTX 事件看 Crypto 中存在的部落主义问题

Steve Glaveski: 当人们不再寻求更好的方法，不再欣赏细微差别，往往会通过压制不同的声音，寻求「证明」他们的部落是「正确的」，今年早些时候任何公开挑战 Terra 或创始人 Do Kwon 的人，都会被 「Luna」 大军所击倒，FTX 事件之前 SBF 已经成为有效利他主义运动的海报人物。（ 来源 ）

Steve Glaveski: FTX 事件点燃了支持 DeFi 的论调，DeFi 有它的好处，依靠不可变的智能合约中经过考验的代码，而不是依靠自利的且不总是道德的中间人。但 DeFi 真的承受住考验了吗？TVL 超 40 亿美元的 Aave 只有 5500 名日活用户（全球约有 8.05 亿网上银行用户），诈骗、黑客和审计问题、用户体验问题、自托管问题，人们通常连车钥匙或门钥匙都会搞丢，可况私钥和助记词。认为中心化交易所的失败意味着所有中心化交易所都是坏的，是一个逻辑上的谬误，人们可以使用相同的逻辑来论证 DeFi 也不好。（ 来源 ）

Steve Glaveski: 如果 Web3 要获得成功，人们需要诚实地对待它的缺点，并努力解决这些缺点，而不是戴着眼罩前进，淡化负面因素。Web3 是时候放下其有毒的部落特质和所有关于社区的夸大其词，转而关注最初的承诺：解决问题并为世界提供价值。Crypto 对大多数人来说是弊大于利。如果 Crypto 要生存下去，它需要为人类创造更多的价值，而不是榨取，而且它需要诚实。否则，它将走上其他承诺了世界但最终没有实现的制度的老路。（ 来源 ）

🌲 Merkle Tree 储备证明的缺陷及改进思路

蒋长浩（Cobo 联合创始人兼 CTO）: 现有的储备证明通常采用传统的审计方法，即由受各方信任的第三方审计公司出具审计报告，证明中心化机构链上持有的资产数量（储备证明）与用户资产余额总和（负债证明）相匹配。对于负债证明，中心化机构需要生成包含用户帐户信息和资产余额的 Merkle Tree。Merkle Tree 本质上建立了用户账户资产余额的匿名化且不可篡改的快照；对于储备证明，中心化机构需要提供其持有的链上地址，并对其进行验证和审计。（ 来源 ）

蒋长浩（Cobo 联合创始人兼 CTO）: 现有储备证明方法存在两大缺陷：1、使用借贷资金通过审计的可能性；2、与外部资金方进行合谋通过审计的可能性。（ 来源 ）

蒋长浩（Cobo 联合创始人兼 CTO）: 以上缺陷有两个解决方案：1、抽查式随机审计，以不可预测的时间间隔进行随机审计将使中心化机构很难操纵账户余额和链上资产；2、用 MPC-TSS （MPC 阈值签名）方案来加速储备证明，MPC-TSS 将私钥分成两个或多个私钥分片，私钥分片的持有者可以在无需交换各自的私钥分片或合并私钥的情况下共同合作签署交易。第三方审计机构可以通过持有一份私钥分片，知道中心化机构链上的地址集合，并且统计出在指定区块高度中心化机构的资产规模。（ 来源 ）

✉️ Maverick 致投资者信：在 FTX 破产中毫发无损，回溯投资体系，展望未来加密投资机会

Simiao Li（Maverick 创始人）: 加密市场会在狭窄的价格区间内出现一些盘整，然后再出现一两次崩盘，大概率伴随着 FTX 事件的溢出效应以及传统金融市场在经济衰退预期到来时的最后一跌。在那之后，市场会经历数月的区间震荡，特点是低波动性和随机的走势，我们内部称之为「虚无阶段」（The Nothingness Stage），直到一些催化剂来启动下一个上升趋势（可能与美联储的政策转向相关）。（ 来源 ）

Simiao Li（Maverick 创始人）: 关于 Solana，如果我们在接下来的 12 个月内看到 Solana 生态系统仍然拥有持续的开发活动，那么我们认为持有 SOL 的风险 / 回报将再次变得有吸引力。在加密货币的世界里，路径依赖很重要，决定项目和资产走势的（尤其是 L1）往往归根结底是背后的人 / 社区，是否有动力成为「钻石手」。而人性当中，比短暂荣耀更能团结人心的是荣耀之后的苦难，以及苦难之后的重生。以太坊走过的路，也许 Solana 会重走一遍。（ 来源 ）

Simiao Li（Maverick 创始人）: 一些加密资产显然将从这次 FTX 破产中受益：1、Binance Chain (BNB)，币安巩固了其领先的品牌和市场份额；2、Polygon (MATIC)，目前 Polygon 几乎不需要任何其他人的帮助，因为他们已经在执行和 BD 方面领先其他公链很长一段时间了；3、原生基础设施，代码必须取代信任，这是加密货币可以打破中介垄断并挫败反社会人士的唯一方法。（ 来源 ）

Simiao Li（Maverick 创始人）: 4、具有改进 UI/UX 的下一代非托管钱包，不能拥有私钥，你就无法拥有加密货币，但需要安全性与用户体验并存；5、DEX（尤其是衍生品），FTX 是主打加密衍生品的交易所，它的崩盘对 DEX 尤其是衍生品来说是有利的，GMX、dYdX、Uniswap 值得关注；6、NFT 交易所，监管将持续严厉打击代币交易和 DeFi，这使得 NFT （不直接与金融相关，且一直是非托管）可在一个相对更好的环境获得用户和投机者的注意力。（ 来源 ）

🪙【长推】一文了解 BUSD：种类区分、安全性、风险

DeFi Teddy: 1、BUSD：由 Paxos（仅在以太坊上，ERC-20）发行的美元稳定币，用了币安的品牌，BUSD 受纽约金融服务局 NYFSD 的监管，有 100% 的美元或者美元现金等价物支撑。BUSD 合规好，脱锚风险目前看很低。（ 来源 ）

DeFi Teddy: 2、Binance-Peg BUSD：币安在以太坊足额抵押原生 BUSD，在其他链（BNB Chain、BEP2、Avalanche 和 Polygon）发行原生 Binance-Peg BUSD，与 BUSD 的关系类似 WBTC 和 BTC。有超发风险，但目前 Binance-Peg BUSD 有 ERC-20 BUSD 足额抵押。其他链上的非原生 Binance-Peg BUSD 有跨链桥风险。（ 来源 ）

DeFi Teddy: 3、币安交易所 BUSD：用户的 USDC、USDP 和 TUSD 1:1 自动换成 BUSD，用户的 BUSD 可以 1:1 提现成以上币种，交易所 BUSD 可以理解成以上四种稳定币池子里面的份额凭证。除了 BUSD 和 Peg BUSD 本身风险，还有 USDC、USDP 和 TUSD 脱锚造成的风险，但是他们本身是合规较好的美元锚定币，所以风险还是较低的。另外，就是中心化托管风险，目前看是风险比较小，但要随时关注币安资产负债的情况。（ 来源 ）

☎️ 一文读懂 IBC：Cosmos 跨链通信协议

Buidler DAO: IBC 协议的独特之处是它采用分层设计，传输层和应用层来实现整个工作流程。传输层提供必要的基础设施来建立安全连接和验证区块链之间的数据包。应用层建立在传输层之上，它定义了数据包应该如何被发送链打包、以及如何被接收链解包。（ 来源 ）

Buidler DAO: IBC 的安全性是基于 IBC 轻客户端，不需要额外的信任第三方。使用基于源链的轻客户端也意味着其安全性与其区块链底层的安全性假设基本一致，实现 IBC 的信任最小化的核心「轻客户端」。跨链安全将允许其他区块链从 Cosmos Hub 租用安全性，而不用建立和维护自己链的验证节点。（ 来源 ）

Buidler DAO: 从 IOBScan 上的数据来看，截止目前，通过 IBC 连接的应用区块链已达 53 条，活跃链 48 条，已经发生了 920 万笔 IBC 交易。三个 IBC 可视化工具：MapOfZones 更直观的展示了链与链互连通道；Mintscan 更详细的展示了中继器的相关信息；IOBScan 更便捷的可以通过交易哈希进行搜索。（ 来源 ）

✍🏻【英文】解析 Synthetix 未来发展：如何利用新机制及扩展 sUSD？

Synthetix 核心贡献者: Synthetix V3 的新机制包括可以铸造账户代币，存在多个资金池、且每个池子中存在一个 Vault 用于不同的抵押品类型，可以通过不同激励机构来引导流动性，差异化的债务池可以为链上协议和工具方式带来更多的尝试，并且所有池子都以美元结算，模块化架构还会允许以不同方式扩展稳定币和抵押品类型。【原文为英文】（ 来源 ）

Synthetix 核心贡献者: Synthetix V3 提高了 sUSD 的可扩展性，清算参数可以单独设置，奖励按比例持续分配给用户，也可以通过奖励分配器共享以获得灵活性。且 V3 允许使用 delta 中性头寸作为抵押品，创造了一个资本效率高、安全抵押的稳定币，资金利率趋向于正值。【原文为英文】（ 来源 ）

🏦【英文】Bankless：探索低额抵押借贷协议的优缺点及改进思路

Ben Giove（Bankless 分析师）: 低额抵押借贷协议：1）Gearbox 和 Sentiment：不要求每笔贷款都进行超额抵押，而是要求用户提供初始保证金数额，并且二者都要求用户使用协议创建托管钱包，不允许用户提取足够的抵押品以达到抵押要求；2）Maple Finance、TrueFi、Clearpool、Goldfinch、Atlendis 和 Ribbon Lend：潜在的借款人需要通过信用审批流程才能借款；【原文为英文】（ 来源 ）

Ben Giove（Bankless 分析师）: 3）dAMM：通过聘请第三方审计师为潜在借款人提供担保，但与 Maple 不同的是，它将贷款供应和借款需求聚合在一个池中以降低风险；4）Debt DAO：开创了独特的智能合约 spigot 可将固定比例的协议收入进行托管用于偿债。【原文为英文】（ 来源 ）

Ben Giove（Bankless 分析师）: DeFi 中低额抵押借贷仍有许多地方需要改进。Maple、TruFi 和 Clearpool 虽然提供了相对中心化机构更高的透明度，但未能提供强有力的还款保证；Gearbox 和 Sentiment 等协议通过智能合约执行贷款契约，但由于借款人必须保持最低的抵押率只能在白名单协议中使用资金。【原文为英文】（ 来源 ）

🏃 加密行业复盘及展望：2023 年哪些赛道值得关注？

Zixi: 2022 年回顾：1）NFTFI：虽然推出了指数交易、碎片化、众筹、先买后付等新概念。但实际上，该赛道整体的借入量在 5 月后基本不变，市场日活也才 100 左右，而且流动性并不好；2）SocialFi/MusicFi 等应用：Social 和 MusicFi 赛道规模都较小，且 MusicFi 缺乏 IP，且项目经济模型不完善，代币赋能能力较弱；3）跨链桥：安全事件层出不穷，且已经从一超多强的竞争格局变为 ETH、BSC 及 Tron 寡头垄断格局。（ 来源 ）

Zixi: 2023 年展望：1）合规监管：市场上开始出现以 KYC 服务为导向的项目，且获得监管认可后更能吸引传统机构进场；2）开发者工具：随着越来越多的 Web2 开发者进入 Web3，开发者工具是一个方向更明确的增量市场。（ 来源 ）

Zixi: 2023 年还需要观望的赛道：1）DeFi：2022 年中心化机构接连暴雷，DeFi 又重回人们的视野，但政治明确的 DeFi 明年能够又新叙事还有待观察；2）企服赛道：随着人员及收入支出的增长，精细化管理的重要性开始凸显，但传统 SaaS 工具并不适配，因此出现了区块链企服公司，包括 Zebac、Convex 及 Meow 等；（ 来源 ）

Zixi: 3）流量赛道：包括游戏、钱包、音乐及社交等流量进入的赛道，伴随着大厂步入及 AA、ERC-4337 新概念的推出，流量赛道也吸引了一波眼球，但究竟是不是炒冷饭还有待观望；4）Layer2：在目前模块化公链成为共识的情况下，Layer2 的定位越来越重要，但是技术落地及生态建设还需要时间。（ 来源 ）