早报｜从「叙事经济学」看 BRC-20 爆火路径、Concensus 2023 大会总结、zkSync 与众不同的关键区别是使用状态差异？如何衡量早期 meme 项目价值？判断标准及实用工具一览
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📰【榜单】币圈热点新闻速览｜2023.05.09
🔥 MakerDAO 宣布推出 DeFi 借贷协议 Spark Protocol
🔥 私募股权巨头Apollo Global Management 正参与竞购 Celsius
🔥 Bittrex 在美国特拉华州申请破产保护，国际业务不受影响
🔥 Sam Altman 旗下加密项目Worldcoin 推出生态钱包「World App」
🔥 数据：基于比特币的 BRC-20 代币总市值超 9 亿美元
🔥 隐私跨链协议 Webb Protocol 完成总计 700 万美元的种子轮融资
📖【目录】Web3 深度投研参考｜2023.05.08
1️⃣ 研究｜BRC-20、ORC-20 之后，BRC-21 又是什么？
2️⃣ 交易｜系统风险、交易损耗… 细数散户 Fomo BRC20 的风险
3️⃣ 市场｜剖析 5 月加密市场热点叙事：Meme Season、Sui、Curve 升级
4️⃣ 数据｜关于 BRC-20 代币的有趣数据：总市值、交易量、矿工收入…
5️⃣ 新项目前瞻｜ Starknet 模块化 zkEVM Kakarot 最新进展
6️⃣ 研究｜从 Velodrome 到 Chronos，ve (3,3）是更好的 Dex 模式吗？
7️⃣ 研究｜Foresight Ventures: DEX 范式的变迁与发展
8️⃣ 新项目前瞻｜解读 Good Entry：或适合做 meme 类型的高波动长尾资产杠杆交易
9️⃣ 观点｜Concensus 2023 大会总结：各机构对稳定币、RWA 等赛道有什么看法？
1️⃣0️⃣ 研究｜Rollup 去中心化探索：Espresso、Astria 及 Radius
1️⃣1️⃣ 研究｜如何衡量早期 meme 项目价值？判断标准及实用工具一览
1️⃣2️⃣ 研究｜LD Capital｜Grayscale 信托深入解读：为何可以半价购入以太坊？
1️⃣3️⃣ 研究｜是什么让 zkSync 与众不同？关键区别之一是使用状态差异
1️⃣4️⃣ 技术｜三种共享安全模式优缺点权衡：ICS、Eigenlayer 和 Mesh Security
1️⃣5️⃣ 阅读｜从《叙事经济学》看 BRC-20 的爆火路径
🌞 Web3 行研早报：每日获取 web3 行业必读深度资讯｜chainfeeds.xyz
🤖️ Web3 热点新闻：实时更新的 Web3 热点新闻自动聚合工具｜chainbuzz.xyz
⏰ 欢迎订阅 ChainFeeds Telegram Channel 获取及时提醒，并加入 ChainFeeds 微信读者社区一起交流最实用的 Crypto 资讯！
1️⃣ BRC-20、ORC-20 之后，BRC-21 又是什么？
导读：5 月 7 日，跨链互操作性项目 Interlay 的创始人 Alexei Zamyatin 提议推出 BRC-21 标准，以向比特币网络上引入完全去中心化的跨链资产，并在闪电网络中使用它们。星球日报作者 Azuma 对 BRC-21 的实现、部署原理以及潜在用例进行了解读。
Azuma: 根据 BRC-21 代币标准 V 0.1 版本文档描述，BRC-21 资产本质上依然是 BRC-20 资产，但 BRC-21 需要通过锁定起始链上的资产来生成。换句话说，BRC-21 标准提供了一种在比特币网络上铸造 BRC-20 版本 ETH、DAI 等其他链上资产的可能性。
从技术角度来看，BRC-21 资产的跨链只需要依赖三个组件完成，全程有望实现完全的去中心化：
起始链智能合约：负责处理起始链上的铸币和赎回操作；
自定义索引器（Custom indexer）：负责验证比特币网络上的 BRC-21 铸币、转移、赎回等操作，以及起始链上的智能合同状态；
比特币中继器（BTC-Relay）：作为比特币网络上的轻客户端来实现智能合约的效果，需要验证比特币网络上的交易包含情况并进行解析。
部署 BRC-21 代币与部署 BRC-20 代币的方式存在一些细节上的差异，比如：
用以定义最大供应量的「max」字段不再是必须填写，而是可以选填；
用以定义铸造限制的「lim」的字段被删除；
添加新字段「src」，用以指定起始链，可以是一串字母，也可以是一个编号；
添加新字段「id」，用以指定起始链上的目标代币，可以填写该代币的合约地址。
BRC-21 用例：Interlay Labs 认为虽然 BRC-21 标准理论上可以将 ETH、DOT、SOL 等各种各样的其他链资产引入比特币网络，但该标准真正的用武之地实际上在于引入去中心化稳定币，并将其部署至闪电网络或其他支付协议之上。（ 来源 ）
2️⃣ 【长推】系统风险、交易损耗… 细数散户 Fomo BRC20 的风险
导读：BRC20 作为近日的热点，自然吸引了无数散户的参与。加密研究员 Haotian 分析了散户在 Fomo BRC20 时面临的中心化风险、Gas War、交易损耗等被忽略的风险。提醒散户在 BRC20 市场流通性成熟之前，参与的门槛和损耗远比想象中要大，冷静决策、提升认知是避免踩坑的关键。
Haotian: BRC20 违背了去中心化、扩容、低成本的主流叙事。尤其是需要中心化平台管账，因为比特币网络没办法阻止失效铭文上链，中心化平台要裁定谁的铭文有效。此外其交易场景若没有中心化平台裁定极易被双花作恶。
铭文先到先得的 fomo 机制和矿工按矿工费优先打包的机制存在的逻辑悖论，这就决定了 mint 并不一定是公平的。道理很简单，虽然都能同时 mint，但小白如果矿工费给不到位的话，一定会比大户以更高矿工费挤掉，memory pool 排队上链的交易只要后来者给更矿工费，最终都会沦为炮灰。
UniSat 类似的代打服务，提币充值钱包规范，批量 mint 签名上链的机制存在一些认知坑，一笔成功的上链铭文交易，要扣掉三方抽成。平台网络数据延迟，以及各种卡顿带来的预估差错成本，所以矿工费拉满至少要 2-3 倍的格局才行。
在 BRC20 市场流通性成熟之前，任意 mint，随意 Depoly 的损耗远比想象中要大。没流量的打了没意义，有流量的又存在极大 fomo 损耗风险，无论如何，先冷静下来再做决策。至于怎么 mint，怎么二级市场扫货，市场会进化出一条合适的路，但如果不做学习和认知提升，这段市场孕育期不知道要埋葬多少无知无畏者。（ 来源 ）
3️⃣ 剖析 5 月加密市场热点叙事：Meme Season、Sui、Curve 升级
导读：加密研究员发財认为，5 月加密市场总体将依然维持大项目和 Meme 持续吸血，缺乏场外新增资金的状态。值得关注的叙事有：Meme 能否出圈（新资金入场）是市值突破的关键、SUI 生态或许有黑马出现、CurveUSD 上线带来的新盈利机会等。
發財: Meme Season -Meme 币和 BRC20 是新的一类「NFT」，替代了 NFT 的炒作属性，而愿意在于这类项目都社区驱动 + 内容简单易传播。二级逻辑仍然是大户抱团炒作的资金游戏，因此我不太同意 meme 币比机构币更适合散户的说法； -NFT 的未来形态也将会类似 meme token。随着未来 Layer2、Layer3、应用链的部署，gas fee 低到可以忽略不计的时候，就可以发行单价极低的 NFT 来拓展用户面；
很多比特币的应用，从 BRC20 开始会再次随着减半而被追捧，基于比特币的 L2，社交应用等或许会有炒作机会； -BRC20 炒作上所是一个关键节点，理论上是更好扩大用户基数，突破使用瓶颈的机会。如果能吸引外部资金，市值有继续突破的可能。但短期内还未看到新故事和新渠道。
SUI
从 IDO 的参与人数和融资金额（预估）来看，Sui 的生态项目出现 1 亿流动市值左右的可能性不低。
Curve -Curve USD 为 Curve 生态提供新的 Real Yield，协议的盈利能力提升，进一步提高资产利用率。同时利好 CRV 生态及贿选代币：CVX、CNC； -Tricrypto New Generation（TNG）Upgrade 将有可能将 Curve Tripool gas fee 消耗降低 50% 以上，达到 UniV3 同一量级，未来 Curve 的非稳定币对交易量有希望赶超 UniV3。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】关于 BRC-20 代币的有趣数据：总市值、交易量、矿工收入…
导读：据 CMC 数据显示，BRC-20 代币 ORDI 价格突破 25 美元，总市值超 5.4 亿美元。加密 KOL Ignas 和 wesely 分别盘点了关于 BRC-20 代币交易以及比特币矿工收益的代表性数据。
Ignas | DeFi Research: 交易数据：
所有比特币铭文的总交易量约为 6000 万美元，其中 UniSat 市场以 75% 以上的市场份额占主导地位。
要进入 UniSat BRC-20 市场，你首先需要铸造 20 个铭文。这些交易使区块链变得拥挤，目前，有 45 万笔比特币交易未被确认。
在 UniSat 上铸造 20 个铭文需要花费 430 美元。这是早期采用者所付出的代价。
BRC-20 的总市值已经达到 5.42 亿美元，但在钱包和交易市场方面还处于早期。【原文为英文】（ 来源 ）
wesely: 矿工收入（5 月 1 日 - 8 日）：
矿工总收益为（区块奖励 + 交易费用）：8100 枚 BTC 。其中，矿工总计获得的交易费收入大约为 1288 枚 BTC，占总收入的 15.9%。也就是说，最近一周比特币矿工捕获了价值超 3600 万美元的手续费。
按照矿池占比计算，Foundry 矿池获得的手续费收入最多，约为 1173.6 万美元（420 枚 BTC）；其他矿池收入依次为：Antpool（720 万美元）、f2pool （378 万美元）、ViaBTC（308 万美元）。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文】新项目前瞻｜ Starknet 模块化 zkEVM Kakarot 最新进展
导读：Kakarot 是根据 Vitalik 对 zkEVM 定义中的第 3 类 zkEVM，构建在 CairoVM 之上。Kakarot 团队成员 Elias Tazartes 发布了 Kakarot 项目的最新开发进展及下一步规划。
Elias Tazartes: 以太坊虚拟机（EVM）是一个成熟的、定义明确的 VM 架构。142 个操作码、9 个预编译和更新这些操作码或预编译的民主过程。CairoVM 是一个支持可证明执行的虚拟机，是 Starknet 的基础。Kakarot 团队正在尝试在 Cairo 上重写 EVM，从而实现 zkEVM。
截至 2023 年 5 月，Kakarot 已实现 100% 字节码等效（相当于第 3 类 zkEVM），实现了 9 个 EVM 预编译中的 8 个，并将达到 9 个从而满足类型 2.5 的定义。这意味着，使用 Solidity 或任何其他 EVM 支持的语言编写的 dApp 可以部署到 Kakarot 上，而无需对现有代码进行任何修改。Kakarot 将在 2023 年夏末发布测试网。
Kakarot 下一步的规划：将 EVM 引入 Starknet 并构建 zkEVM-Rollup-as-a-Service 产品。我们认为应用链（或特定于应用的 L3）将比预期的更快出现。通过利用 Kakarot 的模块化特性（小而灵活的代码库，适用于任何 Cairo 链），我们能够构建一个 zkEVM-Rollup-as-a-Service 工具，帮助特定应用程序将 zkEVM 作为 L3 部署在 Starknet 之上。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 从 Velodrome 到 Chronos，ve (3,3）是更好的 Dex 模式吗？
导读：Andre Cronje 在 2022 年初提出的 ve (3,3) 模式的 Dexs 是该领域的重要实践之一，Velodrome、Thena、Euqalizer 以及最近刚刚上线 Arbitrum 的 Chronos 都采用了该模式。Mint Ventures 研究合伙人 Alex Xu 撰文复盘了当下 ve (3,3) Dex 项目的发展现状，以及该模式在商业上的优势和挑战，并对 Dexs 赛道的长期发展进行了进一步的思考。
Alex Xu: 从抽象回归具体来说，ve (3,3) 类 Dex 项目具备以下特点：1. 项目主体采用 Curve 的 ve 经济模型；2. 参考 Olympus 的（3,3）博弈机制；3. 冷启动时，往往将初始 ve 凭证空投给生态为其流动性采购市场网罗第一批「B 端客户」；4. 权益代币的质押凭证由 veToken 变成 veNFT，用户可以转售或再抵押自己的 ve 凭证，进一步提高资本效率。
Velodrome 是 Solidly fork 项目中最具代表性的项目，目前属于和 OP 社区高度绑定的状态，其业务天花板由 OP 生态的发展情况决定。Thena 作为 BNBchain 最早的 ve (3,3) 项目，其核心功能 Fusion 的集中流动性和自动化特点带来了更低的参与门槛和资本效率。
Equalizer 是 Fantom 上 TVL 第三高的 Dex，Equalizer 取消了 ve (3,3) 的 Rebase 机制，更倾向于留给后进者平等的竞争机会。Chronos 引入了 LP 时间权重作为获得流动性激励的重要维度，是针对现有 ve (3,3) 挑战的积极尝试。
由于 Dex 赛道的惨烈竞争，仅从收入与激励费用的比较来看，目前所有 veDEX 都处于亏损阶段。但是由于 ve (3,3) 类 Dex 对贿赂模块的直接整合，以及更宽松的流动性采购条件，让他们实现了「同样流动性下」更高的贿赂收入。
ve (3,3) 项目们用更小的流动性规模创造出了更高的流动性转售收入，这可能来自于它们对于新客户的「开放态度」。另一个值得关注的趋势是 Uni V3 集中流动性机制的引入。集中流动性是 Velodrome 即将上线的 V2 最重要的功能，Thena 通过跟外部伙伴合作火线上线了集中流动性功能，与此同时，Curve 关于 tricrypto V2（WBTC\ETH\USDT）（ 来源 ）
7️⃣ Foresight Ventures: DEX 范式的变迁与发展
导读：Foresight Ventures 作者 Kylo 撰文围绕 DEX 谈论其发展历程以及可能的发展方向，涉及的方向包括聚合器、veToken 模式以及 Uni V3 模式的 DEX。
Kylo（Foresight Ventures）: 现货交易聚合器：1）AMM V.S. RFQ：AMM 从可组合性实现了资金的高效使用，而 RFQ 则从高周转实现资金高效使用，但由于 DeFi 发展初期整个内生性的 DeFi 架构还没有搭建起来，通过 DeFi 可组合的模式提高资金利用率更有意义；2） RFQ 模式对于 AMM 的补充：为协议代币提供了一些用途，例如 1 inch 中，做市商执行 RFQ 功能前需要质押一定数量的代币，Paraswap 则更是将引入 RFQ 模式作为其资产发行的手段；3）RFQ 对于跨链交易的补充：解决了流动性割裂的问题，具体的解决方案是在不同链上引入 Broker，由一个公共账本管理不同链上 Broker 的账户，当用户存在资产跨链或者跨链 Swap 的需求时，只需要对应链上的 Broker 进行对接即可。
veToken 模式的收益结构的改变：1）Boosted Pools 的引入：Balancer 提出的 Boosted Pool 机制旨在增加 LP 收益，其资金效率高的主要原因在于其通过发行 LP token 实现了资产的杠杆化，但其只能使 LP 受益；2）Core Pools 的引入：该引入其实是在对 Balancer 的未来发展趋势做一个引导，引导其他资金池尽可能的向 Boosted Pools 转型，它改变了 Balancer 的受益结构，增加了外部生息资产收益作为 Balancer 系统收益的来源。与其他 veToken 模式的 DEX 相比，其更有利于降低整个系统的债务。
目前在链上关于流动性激励以及贿选有两种形式，一类是关于 LP 流动性深度的激励，另一类则是与价格相关的，关于特定价格区间的流动性激励。从需求广度上看，做深流动性的需求更广而进行价格引导的需求则较为局限。Maverick Protocol 针对上述两个需求痛点给出了自己的解决方法，其称之为 Booste（ 来源 ）
8️⃣ 新项目前瞻 | 解读 Good Entry：或适合做 meme 类型的高波动长尾资产杠杆交易
导读：近期近日知名 KOL DeFi_Made_Here 加入了 Good Entry 团队，加密研究员 CapitalismLab 遂撰推解析该项目，涵盖其主打卖点以及如何实现这些卖点，并分析其为何适合 meme 这类长尾高波动性资产。
CapitalismLab: 主打卖点：无交易费、无滑点、无清算、UNI V3 LP 附加收益。如何实现？1）无交易费、无滑点，资金提供方由 AAVE supply USDC 转化成 Uniswap ETH/USDC LP，将杠杆交易的部分从 Uniswap 内化，达到零滑点和交易费。2）无清算，通过自动再平衡策略，当你快要被强平的时候帮你降低杠杆。好处就是不被清算和收清算费，自动再平衡帮你持续扛单。不过对于再平衡的部分，他也会收 1% 的手续费。
3）UNI V3 LP 附加收益。如果用户没有把额度占满的话，那么剩下的 LP 在价格进入设定的区间时会按 Uniswap 的正常逻辑去运作，自然就能收到交易费。对于持仓中的用户，由于其向 LP 借贷了一笔资金，所以需要持续向 LP 支付借贷费用，这就是附加收益的来源。
为何适合 meme 这类长尾高波动性资产？因为其本质是杠杆现货交易，LP 与 Trader 也是借贷关系而非对手盘，这样就减少了价格操纵带来的风险。加上这类资产主要流动性也在 Uniswap，那么 LP 存到 GoodEntry 再赚一层收益也是比较自然的。不过对于这类资产当前的自动管理 LP 模式就不再适用，需要支持自定义范围的 LP 以及允许无许可上币，这些已经在 V2 版本的规划中。（ 来源 ）
9️⃣ 【英文】Concensus 2023 大会总结：各机构对稳定币、RWA 等赛道有什么看法？
导读：今年的 Consensus 大会吸引了包括 Yuga Labs CEO Daniel Alegre、Animoca Brands 联合创始人 Yat Siu、美国前 CFTC 主席 Chris Giancarlo、Circle CEO Jeremy Allaire、a16z 合伙人 Sriram Krishnan 等 150 位参会嘉宾，及很多优秀的 web3 项目方参会，各方对稳定币、监管、RWA、NFT / 元宇宙、DeFi / CeFi 有不同观点碰撞，Open Block 进行了记录摘要。
OpenBlock Operation Team: 1）稳定币：Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 表示，USDC 已经从 3 月份的美国银行业危机中走出来，变得更加强大和安全，但 USDC 仍需要变得更加安全，但这只能通过联邦层面的立法来实现。Consensus 共识大会期间，Circle 宣布推出基于以太坊和 Avalanche 的开发者提供跨链传输协议（CCTP）。2）监管：美国前 CFTC 主席 Chris Giancarlo：对当前美国监管机构对加密货币行业的打压似乎不太满意。
3）RWA：资产管理公司 WisdomTree CEO：如果区块链能让投资者能够购买具有额外功能的国债，这将对主流用户产生巨大的吸引力。 数字资产证券市场 Securitize 的 CEO ：代币化代表着加密货币的下一章，现实资产最终将在私有链上进行代币化，然后是许可链，最后是公有链。4）NFT 和元宇宙：Animoca Brands 联合创始人 Yat Siu 表示，很多监管机构认为游戏和元宇宙不需要系统性的监管，因此没有过多理会。
5）DeFi 和 CeFi：机构借贷协议 Maple Finance 首席执行官 Sidney Powell 表示，CeFi 和 DeFi 的核心区别是「自我托管」，但短期内，CeFi 仍可能是传统金融客户和传统用户采用数字资产的主要途径。Uniswap Labs 政策负责人 Salman Banaei 认为，当前金融市场的监管环境可以与 CeFi 模型很好结合，并认为未来 DeFi 将成为新经济的支柱，而 CeFi 将在这个更加丰富的 DeFi 环境中继续扮演着过渡角色。（ 来源 ）
1️⃣0️⃣ 【英文长推】Rollup 去中心化探索：Espresso、Astria 及 Radius
导读：Rollup 虽然能够实现以太坊扩展，但其仍存在一些待解决的问题，例如缺乏可组合性等，且目前大部分排序器都由单方运行，这可能会导致网络瘫痪等问题。加密研究员 hangry 撰文对 Rollup 实现去中心化排序器的方法进行了梳理，并对正在构建共享排序器的项目进行了重点盘点。
hangry: Rollup 能够通过 Based 排序、Non-Based 排序及共享排序三种方法将排序器去中心化。Based 排序指的是排序器不对交易进行排序，而是简单对交易进行批处理并让 L1 对其进行排序。该方法保证了高安全性，但会造成 L1 的计算瓶颈；Non-Based 排序类似于现在的方法，可以通过创建一个去中心化验证者网络来实现；共享排序器则是允许 Rollup 利用第三方构建去中心化排序器。【原文为英文】
目前正在构建共享排序器的项目：1）Espresso：计划利用 EigenLayer 的 ETH 重质押作为安全模型；2）Astria：其排序器和 Espresso 的不同之处包括不执行交易、内置 PBS 及使用 Celestia 作为 DA 层，且其还在 Celestia 和 Rollkit 的基础上构建了一个 Rollup；3）Radius ：其排序器专注于通过加密交易减少有害 MEV、且维护一组排序器，并在每个 epoch 中随机选择一个。并且没有使用 FCFS 方法，而是创建了一个 MEV 市场。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣1️⃣ 【长推】如何衡量早期 meme 项目价值？判断标准及实用工具一览
导读：meme 的衡量标准不同于价值类项目的判断标准，那么该如何判断其是否值得买入呢？加密 KOL 比特傻撰文对 meme 买入方法及工具进行了梳理。
比特傻: 1）筹码分析：一般项目官方网站会给出筹码分配和解锁情况，团队最好不要超过 15%，越离散越好，且前十名不要超过 25%。但要剔除交易所和流动性，可以通过 bubblemaps 查看；2）社交分析：meme 的价格能不能维持主要看后进入的用户，可以通过 LunarCrush 查看代币社交活动，如果社交内容偏空，且互动大幅下跌，则预示不太有用户愿意进入；
3）合约分析：可以通过 Token Sniffer 查看合约分析，代币能否买卖？合约 Owner 有没有弃权？流动性池子是否健康，分数低于 60 的需要提高警惕；4）市值分析：流动市值是大部分行情软件突出展示的，比 FDV 更为敏感，一般而言，我们要在 1000 万市值一下进入更为安全；5）情绪分析：可以参考项目群或官推评论，感受下情绪是属于激动 FOMO 还是谨慎观望；6）时机分析：首先判断大行情，随后判断 meme 大概生命周期，通过推特搜索寻找最早的社交推广时间；7）庄家分析：可以通过询问熟悉的人获知其资金实力及后续计划。（ 来源 ）
1️⃣2️⃣ LD Capital｜Grayscale 信托深入解读：为何可以半价购入以太坊？
导读：本文为 Grayscale 信托解读系列第二篇报告，在多方面对比了 ETHE 和 ETH-USD 价格后，LD Capital 探讨了一个针对 ETHE 构建的指数增强策略，实证研究后发现，ETHE 本身较差的风险回报比可以通过不同的配置方法进行增强。
LD Capital: 在对 2020 年 1 月 1 日至 2023 年 4 月 30 日区间的 ETHE 和 ETH-USD 价格进行统计后发现：1）收益表现上，Grayscale ETHE 算术平均月收益率为 8.91%，年化收益率为 178.48%；而以太坊现货的算术平均月收益率为 10.60%，年化收益率为 235.03%；2）风险表现上，ayscale ETHE 的月度和年化标准差分别为 38.16% 和 132.18%，高于以太坊现货的 29.01% 和 100.48%；3）风险调整收益上，Grayscale ETHE 夏普比率为 0.8。低于以太坊现货 1.25，以太坊现货的收益表现优于 Grayscale ETHE；
4）市场相关性上，Grayscale ETHE 贝塔系数为 0.9，这意味着 Grayscale ETHE 系统性风险（ETH）相对较高，且在剔除市场风险后，Grayscale ETHE 在统计区间内未能实现正向收益；5）损益比上，Grayscale ETHE 的损益比为 1.46，略低于以太坊现货，这表示两者在盈利和亏损方面表现相差不大；6）盈亏周期上，以太坊现货的盈利周期较多；7）风险价值上，在相同置信度下，Grayscale ETHE 潜在的最大损失要大于以太坊现货；8）收益分布形态上， Grayscale ETHE 投资风险较大，但在正向波动方面可能具有较高的收益潜力。
针对 ETHE 构建一个指数增强策略需要以 ETHE 为基石仓位，将不低于 60% 的资金配置在 ETHE 现货上，其余资金配置在现金、固定收益产品、美股区块链及加密货币相关概念股票，以及这些股票的期权衍生品工具。此外，鉴于 ETHE 历史回报统计数字较差，为了在持仓过程中提升持仓体验，我们需要多元化配置、高仓位、衍生品增强、融资融券及打新。（ 来源 ）
1️⃣3️⃣ 【英文长推】是什么让 zkSync 与众不同？关键区别之一是使用状态差异
导读：加密 KOL 0xsebastiena 撰文分析 zkSync 为何与众不同，认为关键区别之一是使用状态差异，并详细解读 era 如何通过状态差异改变付款、预言机和 DeFi，以及隐私的游戏规则。
0xsebastiena: Era 仅在 L1 上发布状态差异（“output”），即在存储槽发生所有变化后净状态变化。我们这样做而不是发布所有状态更改（“inputs”）的完整交易 calldata。状态差异将改变游戏规则：1）付款，状态差异将通过使支付更便宜、更高效来彻底改变支付方式。虽然一次性付款可能没有太大差异，但 Era 上的重复付款会便宜得多。【原文为英文】
2）预言机和 DeFi：预言机现在可以在单个块上发布频繁且复杂的更新，只需为最终存储槽付费。可以实现更小的点差和更好的交易体验，让传统金融上链。在 Uniswap 和 Curve 等协议上进行交易会更便宜，因为用户交易的所有组成部分都可以压缩到一次更新中。此外，对于需要大量输入的操作来说更便宜：比如复杂的限价订单和流动性路由。【原文为英文】
3）隐私，隐私是支付的一个重要方面。有了状态差异，zk 证明的验证变得更实惠，为 L2 上更大的隐私铺平了道路。通过在 L2 上验证来自 L2 的 snarks，只需要发布输出，而不需要发布输入，这使得它更便宜。将 SNARK 发送到 L1 时，它不包含在内，因此边际成本很小。这将使 L2 上的隐私负担得起，从而为用户提供更大的交易隐私和可信的匿名性。【英文为原文】（ 来源 ）
1️⃣4️⃣ 【英文】三种共享安全模式优缺点权衡：ICS、Eigenlayer 和 Mesh Security
导读：共享安全能够让区块链网络提高经济安全并产生价值。Web3 可扩展性协议 Saga 战略运营官 Shayan Ghose 撰文概述了 PoS 系统的工作原理，并对如何在 PoS 基础上开发共享安全模块进行了展示，最后讨论了三种共享安全模式的优缺点，包括 ICS、Eigenlayer 和 Mesh Security。
Shayan Ghose: ICS 是建立在 Cosmos 技术栈内的一个模块，主要由 Tendermint 共识驱动。其优势是允许一个新的网络启动高水平的经济安全性，且无需经理设计质押代币和验证者招募的过程。只要治理提案被通过或提交费用押金，新网络将继承所有验证者和来自父链的经济安全，但这是以父链的个人验证者的主权为代价的。ICS V1 迫使父链验证者验证新网络，而无视他们的意愿。ICS 的未来版本或将包含验证者退出选择这一选项。【原文为英文】
EigenLayer 构建了一个以太坊生态系统开发者专属共享安全解决方案。流动性质押代币是其共享安全实施的重要组成部分。当代币被锁定在 EigenLayer 智能合约中或当验证者将提款权限指向同一个 EigenLayer 智能合约时，重质押就会发生。EigenLayer 的优势在于可以作为未来以太坊升级的实验场地，允许开发者在一个实时但受控的环境中测试新功能和改进，且其还保留了以太坊验证者的主权，个人验证者可以自由选择是否加入 EigenLayer 提供的服务。其缺点是需要单独招募验证者，这可能会导致新的信任网络经济安全更难启动。【原文为英文】
Mesh Security 的概念是由 Osmosis 联合创始人之一 Sunny Agarwa 提出，是一个更适用于 Interchain 的概念，也是 Cosmos 技术栈所特有的概念。Mesh Security 对于在多个网络上运行节点的验证者而言是一个很好的运作方式，且其对已经存在关系的链是有意义的，例如 Axelar 和 Osmosis。但和 ICS 和 EigenLayer 不同，它没有解决如何为新的信任网络启动安全有关的问题。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣5️⃣ 从《叙事经济学》看 BRC-20 的爆火路径
导读：BRC-20 造富效应剧烈，SevenUp DAO 研究员 chengshutong 撰文从《叙事经济学》分析 BRC-20 的爆火路径，认为叙事经济学对加密货币的启示在于，加密货币的成功不仅仅依赖于其技术和功能，更取决于其叙事的力量和影响，其代表特殊价值观和文化。
chengshutong: 1）争议造就共识，认真偏见遗留信息茧房。BRC20 目前存在诸多争议，但对于投机游戏而言，争议在此存在两个意义，一是争议意味着某则叙事具有生命力，二是争议意味着共识凝聚的早期。2）BRC20 其实是个故事。叙事经济学强调故事在经济中的作用和影响非常重要。故事能够激发人们的情感，引发人们的共鸣，从而影响人们的信仰、价值观和行为习惯。Ordinals 本身就是由多重元素构成（BTC、NFT、meme 等），因此它其实是在讲一个「暴富综合体」的故事，
3）叙事星座的蔓延，非孤立的事件。BRC-20 潜在利益相关者众多，不仅仅包括撸毛圈、NFT 圈、土狗圈、挖矿圈、现货圈等，几乎涵盖了整个加密货币的人群，不同利益相关者看 BRC20 会是不同的叙事，由此组成：具有可持续性的叙事星座。4）回归初心的新叙事，同 ETH 的差异化竞争。某种层面上来说 ETH-NFT 是「不完整的」，而 inscription 真正继承比特币的安全性。Ordinals 的爆火或许能激活闪电网络的应用场景。
5）简单易懂，0.1 的教育成本。叙事经济学中提到了简单明了的叙事才容易传播的概念，现在 BRC-20 正是处处透露着「简单」，Ordinals 协议的极简、优雅，叙事概念传递的明了 ——BTC 链上发行资产。启示：1）我们已经走得太远，以至于忘记了为什么而出发。2）meme 是一个试验，加密货币也是一个试验，强悍的共识总是饱受非议，多尝试新机会才有意想不到的收获。3）别入戏太深，你的偏见不是全部。（ 来源 ）
