投研早报丨Bitlayer 生态项目盘点：比特币 Layer2 的未来与生态机会 / Farcaster：在加密星夜下重塑 SocialFi / 速览 10 个值得关注的 Eigen AVS 生态项目
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.5.13
1️⃣ 研究｜漫步链上定价模型与 ERC7527
2️⃣ 研究｜深入探究模块化区块链：Web3 的最后一块拼图
3️⃣ 项目介绍｜速览 10 个值得关注的 Eigen AVS 生态项目
4️⃣ 项目介绍｜Bitlayer 生态项目盘点：比特币 Layer2 的未来与生态机会
5️⃣ 研究｜重新思考 Reth 愿景：不止于以太坊执行层节点
6️⃣ 项目介绍｜预存款达 12 亿美元，Swell L2 在构建什么？
7️⃣ 观点｜探讨 Runes 协议发展及与比特币二层的结合点
8️⃣ 项目介绍｜Farcaster：在加密星夜下重塑 SocialFi
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1️⃣ 漫步链上定价模型与 ERC7527
导读：本文首先介绍了 AMM 曲线、Bonding Curve 和拍卖方案 3 种常用的纯链上定价模型，随后梳理了 ERC7527 的具体运作流程以及相比上述其他方案的优点。
WongSSH: AMM 曲线是目前共识最强的链上定价范式，但仅能为 ERC20 代币提供定价，且在流动性提供方面存在一系列问题，比如初始流动性来源困难、流动性提供方存在潜在的损失以及 MEV 问题；
Bonding Curve 是早期较为广泛讨论的定价范式，理论上可以为任意资产定价，且不存在流动性提供方面的问题。但其博弈仅依赖于公开的数学函数，无法较长时间运行，往往到后期就会走向死亡；
拍卖方案也是常用定价方案，但无论英式拍卖还是荷兰式拍卖都无法解决后续的流动性问题，使用拍卖方案的代币发行方往往会一次性提取所有拍卖所得。
相比于上述方案，ERC7527 综合了不同方案的优点。首先在 Bonding Curve 原有的范式内引入拍卖机制，使博弈更加动态，避免过于透明的机制导致的问题；其次，ERC7527 选择将用户所有注入的资产用于发行资产的做市，避免了发行资产的流动性问题，而规避了 AMM 曲线流动性提供方面的一系列问题，特别是初始流动性问题；最后，ERC7527 保留了所谓的策展市场的相关能力，参与 wrap 的用户实际上都是利益共同体，在经济利益的驱使下主动推动相关 Agency 的发展。（ 来源 ）
2️⃣ 深入探究模块化区块链：Web3 的最后一块拼图
导读：GeekCartel 将对模块化区块链的概念以及相关项目进行分析，旨在提供全面、实用的模块化区块链知识解读，帮助读者更好地理解模块化区块链，同时展望未来的发展趋势。
GeekCartel: 执行层模块化：目前执行层模块化技术主要依赖 Rollup，这是一种在 Layer1 链外运行的扩容解决方案。
以太坊 Layer2：构建未来的扩容解决方案。以太坊将执行层外包给基于 Rollup 技术的 Layer2 来减轻主链负担，EVM 为在 Rollup 层上执行的智能合约提供了标准化和安全的执行环境。
B² Network：开创比特币 ZK-Rollup。B² Network 是 第一个比特币上的 ZK-Rollup，可在不牺牲安全性的情况下提高交易速度。利用 Rollup 技术，B² Network 提供了一个能够运行图灵完备智能合约进行链下交易的平台，从而提高了交易效率，并最大限度地降低了成本。
DA 层模块化：除 Celestia 的 DA 解决方案之外，还有其他专注于 DA 的创新方案相继出现。
EigenDA：为 Rollup 技术赋能。EigenDA 是一种安全、高吞吐量和去中心化的 DA 服务。Rollup 能够将数据发布到 EigenDA，以便在整个 EigenLayer 生态系统中获得更低的交易成本、更高的交易吞吐量和安全的可组合性。
Nubit：比特币上第一个模块化 DA 解决方案。Nubit 是一个可扩展的比特币原生 DA 层，旨在提高数据吞吐量和可用性服务，以满足生态系统不断增长的需求。他们的愿景是将庞大的开发者社区纳入比特币生态系统，并为他们提供可扩展、安全和去中心化的工具。
其他解决方案：除专注于模块化特定层的链，去中心存储服务可以为 DA 层提供长期支持。还有一些协议和链为开发者提供了定制和全栈方案，使用户轻易地构建自己的链，甚至无需代码构建。
EthStorage：动态的去中心化存储。EthStorage 是第一个实现动态去中心化存储的模块化 Layer2，提供由 DA 驱动的可编程键值（KV）存储，以 1/100 到 1/1000 的成本将可编程存储扩展到数百 TB 甚至 PB。为 Rollups 提供了长期 DA 解决方案，并为游戏、社交网络、AI 等完全链上应用程序开辟了新的可能性。
AltLayer：模块化定制服务。AltLayer 提供了一个多功能、无代码的 RaaS 服务，专为多链和多虚拟机世界设计，支持 EVM 和 WASM，还支持 OP Stack、Arbitrum Orbit 等不同的 Rollup SDK，不同的共享排序服务（如 Espresso 和 Radius）以及不同的 DA 层（如 Celestia，EigenLayer）以及 Rollup 堆栈不同层的许多其他模块化服务。
Dymension：全栈模块化。Dymension 是一个基于 Cosmos SDK 的模块化区块链网络，旨在通过使用 IBC 标准来确保 RollApp 的安全性和互操作性。Dymension 将区块链功能分为多层，Dymension Hub 作为结算层和共识层为 RollApp 提供安全性、互操作性和流动性，RollApp 作为执行层。数据可用性层是 Dymension 协议支持的 DA 提供者，开发人员可以根据自己的需求选择合适的数据可用性提供者。（ 来源 ）
3️⃣ 速览 10 个值得关注的 Eigen AVS 生态项目
导读：4 月 9 日，Eigenlayer 宣布在主网上推出 EigenDA，成为第一个官方主动验证服务（AVS）。这一举措有望改变新项目引导安全性的难题，开启创新浪潮。On Chain Times 发布文章，介绍 10 个值得关注的 Eigen AVS 生态项目。
Thor Hartvigsen: EigenDA 是 EigenLayer 的数据可用性解决方案，它是第一个上线的 AVS。利用 EigenDA 的 rollups 将受益于显著降低的交易费用和更高的吞吐量。EigenDA 以可延展性、安全性和去中心化作为主要支柱，提供了能够实现 10MB/s 写入吞吐量的设计。
AltLayer 与 EigenLayer 建立了合作关系，开发了他们的再质押 rollups。这些 rollups 利用 EigenLayer 的再质押机制来增强去中心化、安全性、互操作性和效率。再质押的 rollups 具有三个独特的 AVS：1）用于去中性化验证的 VITAL；2）用于快速交易定性的 MACH；3）用于去中性化排序的 SQUAD。
Omni 是一个专为构建的区块链，旨在通过使用再质押来安全连接所有 rollups。使用 Omni，开发者可以以单机状态，跨多个以太坊 rollups 进行编程。使用 Omni EVM 构建的应用程序可以默认存在于所有以太坊 rollups 中，让开发者能够在不受限制的情况下将以太坊的整个流动性和用户基础集成到他们的应用中。
Lagrange 正在构建一个模块化的 ZK 协处理器，提供无需信任的链下计算。通过 Lagrange ZK 协处理器，数据变得更容易获取并且成本更低。在实际操作中，查询被移出链来进行执行、zk 证明，并在合同中验证。这最终使得开发更复杂、数据丰富的应用程序成为可能，例如游戏。（ 来源 ）
4️⃣ 【长推】Bitlayer 生态项目盘点：比特币 Layer2 的未来与生态机会
导读：Bitlayer 作为当下为数不多能打的 BTC Layer2 之一，于近期结束了其 Ready Player One 活动，已有两百多个项目加入到生态建设中。Eureka Partners 研究员 cryptoHowe.eth 发布研报，对 Bitlayer 生态项目进行盘点。
Howe: Bitlayer 作为 BTC Layer2 的引领者，采用了分层虚拟机技术（Layered Virtual Machine），结合了零知识证明（ZKP）和乐观验证（OP）机制，用以支持广泛的计算任务。此外，Bitlayer 通过其创新的 OP-DLC 和 BitVM 桥技术，构建了一个双通道双向锁定资产桥，继承了比特币第一层的安全性。与其他比特币第二层解决方案相比，Bitlayer 旨在解决第二层面临的三个核心问题，并提出了相应的解决方案：无需信任的双向锚定（Trustless 2-Way Peg）、第一层验证（Layer 1 Verification）、图灵完备性（Turing-Completeness）。
Bitlayer 生态原生项目：
Pumpad 是 Bitlayer 原生的 Launchpad 项目。据官方称，Pumpad 是 BTC 生态系统的一站式 Launchpad 根据 IPOS 标准发行 VGA 资产。
Macaron 是 Bitlayer 上的首个原生 DEX。Macaron 为用户提供了一系列工具，包括流动性 Farming、质押激励、Trade-to-earn、空投等以增厚用户收益。
Cat Driving Bitcoin（CBD）是 Bitlayer 链上原生的 MEME 代币。项目视觉以猫猫 + 开车元素为主，也贴合 Bitlayer 整体元素。
TrustIn Finance 是 Bitlayer 上原生的无权限借贷协议，由基于 BitVM 构建的比特币安全等效的 Layer2 解决方案驱动。
Bitcoin Layer2 赛道三种核心方案：rollup 系（重视 Layer1 可验证），侧链系（重视方案成熟度），客户端验证（重视 Layer1 原生 DA ）。无疑市场目前仍没有决出胜者，但我们认为比特币最大的价值是其 Layer1 安全性，因此 Layer2 能否继承安全性十分关键。rollup 系在确保 Layer1 可验证性的情况下，通过多种模块化方案确保用户信任成本受控。从这个价值体系出发，我们认为 rollup 系终究跑赢其余两者。而 rollup 系中 Bitlayer 考虑的比较周全，通过 BitVM 方案着重突出了 Bitcoin 的可验证性，并在原本 DLC 桥中加入 fraud proof 以确保预言机受信。此外，Bitlayer 生态的繁荣度在 Leadboard 的代币预期下推至顶峰。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】重新思考 Reth 愿景：不止于以太坊执行层节点
导读：加密研究员 sam.ng 在收听 Zero Knowledge Podcast 的播客之后，对 Reth 的 Web3 愿景有了新的认识，在以太坊 L1 和 L2 的执行层节点之外，还可以利用 Reth 框架 / SDK 构建用例。
sam.ng: 对节点 / 客户端的修改最常见的例子之一是使用 MEV-Geth 的 Flashbots，以从 MEV 机会中获利；还可以考虑 L2 如何修改客户端，因为它们通常有中间表示 / 不同的 VM。这样看来，客户端似乎正变得越来越模块化，人们可以根据自己的特定用例组合组件。然而，进行这些修改的方法通常涉及到分叉节点，这需要权衡。其一是广泛修改代码的能力，因为这可能会导致代码无法维护，或原始版本中没有考虑到的不健全的修改。
Reth 项目认识到了这一点，这就是它发挥作用的地方。一种方法是考虑 Reth SDK，它包含多个组件，其中一个是共识接口，支持引擎 API，即与信标链交互的方式。因此，Reth 可以用作以太坊 L1 节点的 EL 客户端。相同的引擎 API 抽象可用于运行 OP Stack 节点。因此，通过支持引擎 API 和特定的 OP Stack 修改，Reth 能够支持 L2 用例。
Reth 支持 L2 所需的主要是一个经过修改的 EVM。Reth 团队没有分叉 EVM 并进行修改，而是开发了一个使用 Reth 作为平台的 EVM。这种方法可以注入预编译 / 自定义操作码，在运行时而不是编译时完成。最棒的是，现在不再需要 Fork 包。相反，我们的目标是能创建微型 / 模块化单元，并将其合并到代码中，可以想象成 Docker 容器。使用 Reth 框架 / SDK 构建的一些示例：索引器、MEV 管理、Rollups、Reth 上的 zkVMs（Succinct sp1）。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】预存款达 12 亿美元，Swell L2 在构建什么？
导读：Swell 首席战略官 ABI 撰文介绍 Swell L2 的愿景，及其如何利用 Polygon、AltLayer 和 EigenDA 的技术进行构建。
ABI: EigenLayer 是一个安全市场，LRT 是安全的流动性表达。当我们构建 LRT 时，我们并不仅仅想成为供应商。Swell L2 是我们为 rswETH 安全解锁需求飞轮的方式。Swell L2 是基于 Polygon CDK 构建的 ZK-Validium，利用 Polygon、AltLayer 和 EigenDA 三位行业领导者的技术来构建下一代 DeFi 中心。
Polygon 目前最大的赌注是 Agg Layer 的网络效应。通过统一的证明聚合连接所有链，实现快速、安全的原生桥接。这将创造统一的流动性，对于 Swell 来说，这意味着我们将成为整个 Agg Layer 生态系统的再质押中心。Swell 对 ZK 未来的发展方向进行了更大的押注。ZK Rollups 能提供比 Optimistic 链更快的最终确定性，这就是 EigenDA 发挥作用的地方。
通过将 Swell L2 构建为 ZK-Validium，我们可以大大降低 ZK 和 Optimistic Rollups（尤其是 Blob 后）之间的费用差异。ZK-Validium 通过使用非主网的 DA 大大降低了 Gas 费用。通过结合 rswETH 和 EigenDA，Swell L2 能够从自己的 Gas 代币中获得 DA 安全性。我们将 DA 安全性融入链的「ETH」中，无需启动一个完全独立的 DAC，也无需向 Celestia 等外部 DA 解决方案支付租金。
我们使用 AltLayer 的 AVS 堆栈来扩展此功能，以实现快速最终确定性、去中心化验证和去中心化排序。rswETH 现在直接与 Swell L2 绑定，其中由 AltLayer 构建的去中心化链基础设施反馈到 rswETH。链活动推动链基础设施 AVS 费用，从而推动 rswETH 费用，为用户提供更高收益，最终为链上带来更多用户，最终形成再质押飞轮。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 【长推】探讨 Runes 协议发展及与比特币二层的结合点
导读：BitGenie 和 WOO 共同举办 Space，主要讨论 Runes 协议发展以及其与比特币二层的结合，加密研究员 Chase Blu 对讨论内容进行整理分享。
Chase Blu: 对 Runes 发展的看法：
普遍的观点：很多普遍的观点认为大家早期对符文的预期相对较高，因此它没有像 BRC20 那样相对平缓的起步，导致很多头部代币一开始对流动性的需求就比较大，估值也比较高。因此，对于在二级市场上购买符文代币的用户而言，它的盈亏比相对不够好。
DOMO（BRC20 创始人） 的观点：他认为，其实大家不应该过多关注代币协议本身，因为最终用户拿到手的就是代币。对于你们链而言，这两个币没有区别，不管是 BRC20 还是 Runes，过来以后它就是一个币，用户交易的还是这个币，这些币在你二层上跑也没什么区别。然后我说对，别说跨入 Merlin 了，你把它充到交易所里面也没有区别，交易所里它也只是一个名字而已。我觉得他这个事情看的比较透彻。实际上，代币协议本身只是一个币而已。最终大家也只是在炒一个预期，跟协议本身的技术关系不大。
Unisat 创始人观点：Runes 在产品设计方面确实与 BRC20 不同，对项目方更友好，它留下的技术口子为项目方提供了更多创新空间。很多时候，BRC20 只能做两件事，一个是公平发射，这其实非常消耗市场热情和资金；第二个是项目方一把把它打完，然后去二层分发。但 Runes 本身的设计给了项目方或开发者更多可以变化的变量，所以它其实接下来会有什么样的创新可能也是由开发者主导的。
比特币二层如何与 Runes 结合创新：
名字太长的缺点：去年大家会发现四个字的 BRC20 传播效率比长名字高，包括现在很多长名字会有假币。
短期看开发性更强，变量更多的缺点：对于整个开发者长期的创新肯定更好，但是早期对于用户的资产选择也会带来一些问题。比如很多有名的符文代币可能是 99% 预留。gas 本身是一种购买代币的成本，这个成本带来的抛压是否能满足乘以 100 倍后仍然可以获利的问题，需要时间联合市场去解决。接下来，这些 pre 卖的代币数量非常多，最终结果如何，用户会在这个过程中学习。
基于 UTXO 的优点：其实我认为任何一个代币协议或创新的优点，是离散户更远的。从长期来看，它的区别可能会展现出来。比如基于纯粹基于 UTXO 的 Runes 协议对于各个生态接入的门槛会低得多，但目前可能比较高。
Runes 桥的长期优势：过去一个月多一点时间，有超过 100 亿美元的 BTC 桥入桥出，这种零售端的流动性提供是目前没有任何生态可以提供的。提供基础的零售端流动性分发长期来看非常关键。如果 BRC20 无法提供如此大量的流动性分发能力，那么它未来的天花板将会非常受限。
长期看变量多协议灵活的优点（一个一层和二层 Runes 配合的例子）：之前有项目在 Merlin 上想做一个事情，通过链上 gas 调整游戏难度。gas 越高，游戏难度越高，回本预期越低，游戏难度越低。当时他们提出的想法是 pre mine 的形式，50% 的代币项目方 pre mine 以后直接丢到 LP 里，50% 放到外面给用户打。这时用户就会自己选择在市场上一层上用 gas 去打代币或者去 LP 里买，这样就可以做一个 gas 平衡，在代币完全发售完成后形成两边的流动性。（ 来源 ）
8️⃣ Farcaster：在加密星夜下重塑 SocialFi
导读：Farcaster 是一个去中心化社交媒体协议，为开发者、创作者和普通用户提供一个开放且可组合的社交层。用户层面专注隐私保护和自主控制权，协议层面专注开源且无需许可，产品层面提倡「小程序」级别的互动性，通过 Frames 在社交媒体帖子中直接访问多样化的服务和应用。
CM: Farcaster 本质上来说属于原始层改造，本身更接近「Layer」概念，所以基于「Layer」构建金融化服务也成为可能，并能衍生出更多更广泛的应用场景。Farcaster 通过链上 + 链下的混合架构实现用户身份和密钥等关键信息在链上处理，内容的存储验证传播等在链下处理。链上元素主要包括运行在以太坊 Layer2（Optimism）上的智能合约，处理一些核心功能，包括：ID 注册、存储注册、密钥注册；链下元素包括一组在传统硬件上运行的服务器 Hubs，负责处理无需链上确认的数据操作，包括：消息处理、数据同步和传播、性能优化。
Farcaster 面临的挑战：从中文区角度来说，注册存储的「入门费」需要通过信用卡支付，是一个中文用户群体的门槛，若可以直接通过加密货币支付，则对用户群体扩展更有利。从长期来看，用户量增长伴随的是考验 Hubs 的承载能力，以及 Hubs 网络的社会共识。从生态来说，如何形成内容上的正循环十分关键，因为 Social 产品的特性通常以视觉元素为主，任何内容（好的 / 垃圾）都会非常直观的展现给用户，所以 Social 中的垃圾信息比智能合约网络上的垃圾代码给用户带来的负面影响更严重。但去中心化的特性往往是不通过人工干预内容生产，所以，如何进行平衡并形成可持续发展，也是未来面临的挑战。
Farcaster 如何出圈？Farcaster 目前的任务是吸引并留住 Twitter 上的 Web3 用户。对于创作者来说，账户的自主控制权越来越受到重视，特别是经历过 Twitter 封停账户的人，能更深切的理解去中心化和自主控制权的意义。Farcaster 现阶段并不是一个像 NFT Summer 一样能吸引圈外人士入驻并消费的产品，它的目标是圈内用户，同时对于圈内用户来说，它的开放性、可开发性、可组合性完美契合加密精神，把圈内用户拉到属于 Web3 的 Social Layer 上就是 Farcaster 的「出圈」。（ 来源 ）
