投研早报｜一文介绍 Berachain 及生态项目：三代币系统 / Galaxy：大规模财富转移对加密市场的影响 / 为什么说比特币无法复刻以太坊生态多样玩法？
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📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2023.12.11
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2023.12.09 - 12.10
1️⃣ 项目介绍｜一文介绍 Berachain 及生态项目：三代币系统
2️⃣ 游戏｜全链游戏匹配机制的 P2Pool 模式
3️⃣ 市场｜Galaxy：大规模财富转移对加密货币市场的影响
4️⃣ 铭文｜比特币铭文「战争」：教条主义与新嬉皮的搏斗
5️⃣ 项目介绍｜基建兴趣不减，详解 Paradigm 投资 900 万美金的新项目 Shadow
6️⃣ 数据｜ETH 链上数据追踪：谁在买？谁在卖？
7️⃣ 观点｜为什么说比特币生态的「成功」无法复刻以太坊生态多样玩法？
8️⃣ 研究｜区块链架构抉择：该如何权衡？
9️⃣ 观点｜脑洞大开：VanEck 对 2024 年加密世界的 15 个预测
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1️⃣ 【长推】一文介绍 Berachain 及生态项目：三代币系统
导读：Berachain 是一个使用 Cosmos SDK 构建的 EVM L1 区块链，今年年初完成了 4200 万美元融资，由 Proof of Liquidity 共识协议机制保护，该共识机制是为了解决流动性流向 L1 协议的常见问题而开发的。IOSG 成员 0xWendy 撰文介绍了 Berachain 及生态项目。
0xWendy: 用户通过共识 / 验证者 / 金库质押资产，而共识金库则负责计算验证者投票权重。分配区块奖励及进行流动性激励。这些功能的实现都要归功于其三代币系统。三代币系统：Berachain 拥有网络 Gas 代币 BERA、生态算法稳定币 HONEY 和不可转移的 Bera 治理代币 BGT。
如果用一个词来概括 Bera 的重心，那就是「流动性」。Proof of Liquidity 激励用户将 BTC、ETH 和稳定币等白名单资产质押在验证器保险库上，与 dPoS 类似，用户可以将存款委托给特定的验证者，为链上协议提供流动性，并收取一部分 DeFi 协议收入和 BERA 作为回报。
生态项目：The honey jar，bera 生态消息更新；berachein，bera 上的元宇宙项目；Hiberanation，AMM；Beranames 域名服务；Beramonium，bera 上第一个 rpg 游戏；Beradrome：velodrome 的 fork。Stacking Salmon：为借款人提供杠杆收益的贷款协议。BeraCreek Finance：带有隔离池的借贷协议。BeraMarket：NFTFi + NFT 借贷。meme 项目: Baby Bear/Bera INU。（ 来源 ）
2️⃣ 全链游戏匹配机制的 P2Pool 模式
导读：Gametaverse 研究负责人 CaptainZ 认为 DeFi Summer 的成功有 3 个创新点：金融规则写入智能合约、P2Pool 模型、代币经济学。而全链游戏也应该采用类似的 P2Pool 模型，解决交易对手匹配机制的链上低效率。
CaptainZ: 匹配机制主要作用包括：1）公平竞争：匹配机制确保玩家被配对到技能水平相似的对手，这有助于提供平衡和公平的游戏体验。这种平衡对于保持游戏的竞争性和吸引力至关重要。2）游戏进度：在回合制游戏中，匹配机制可以根据玩家的技能等级、游戏经验或游戏进度来配对玩家。这样可以确保比赛既具挑战性又有趣。3）学习和成长：通过与不同水平的玩家对战，玩家可以学习新策略和技巧，从而提高自己的游戏水平。这种逐渐增加的挑战有助于保持玩家的兴趣和动力。
4）减少等待时间：有效的匹配机制可以减少玩家寻找合适对手的等待时间，从而提高游戏体验的流畅性和玩家的整体满意度。5）社交互动：匹配机制有助于促进社交互动，因为它使玩家能够与不同的人进行游戏，并可能促成新的游戏社区和友谊。6）保持游戏新鲜感：通过匹配玩家面对不同的对手和战略，游戏可以持续提供新鲜和不同的体验，防止内容变得单调。
P2Pool 模型的本质其实是「真实玩家和智能合约的博弈」。在全链游戏中，真实博弈对手的匹配也存在效率低下的问题，所以同样可以让智能合约来代表一个池子和真实用户做对手盘。这样做的好处有两个：提供足够的对手方。对于回合制游戏，很多时候我们在想玩游戏的时候会发现缺乏足够的对手来匹配，池子 / 智能合约可以提供足够数量的对手方。相对比较公平的代币分配模式。DeFi 治理币常见的分发模式是，用户通过在池子中提供流动性来获得相应代币，而全链游戏中，用户可以通过给池子提供道具或者在池子建立的房间博弈来获得代币。（ 来源 ）
3️⃣ Galaxy：大规模财富转移对加密货币市场的影响
导读：Galaxy Digital 研究员 Charles Yu 对美国财富的转移情况进行深入分析，深入解读了年轻一代对加密货币的偏好，以及这一趋势可能对市场产生的深远影响。
Charles Yu: 千禧一代和 Z 一代在加密货币方面明显不同于较年长的一代，更倾向于选择加密货币。千禧一代和 Z 一代是第一批数字原住民，相较于他们的父母和祖父母，他们在种族、教育和社会意识方面更加多元化。受到多次经济衰退、高昂的住房成本和沉重的债务负担的影响，这些年轻一代更愿意接受替代性的金融体系和投资，包括加密货币。许多调查衡量各代人中加密货币采用情况的发现，与婴儿潮一代相比，这些年轻一代对加密货币的采用或接受率至少高出 3 倍。
财富 / 权力向年轻一代的人口结构转变是不可避免的，这对加密货币是个好兆头。即使大规模财富转移不能有实质性地解决千禧一代的财务负担，由婴儿潮一代向年轻一代的交接将对社会和政治产生深远的影响 —— 所有这些都对美国加密货币的进一步采用和未来发展产生了积极的影响。
截至 2023 年 11 月 27 日，加密市场的价值约为 1.5 万亿美元。假设其分布与美国在全球财富中的比例相似（31%），我们估计美国的加密市场价值大约为 4650 亿美元。由于婴儿潮一代及老一代持有的大部分财富预计将在 2045 年前传给年轻一代，我们的估计表明，财富转移的影响可能在未来 20 年内为加密市场每日带来 2000 万至 2800 万美元的额外购买压力。（ 来源 ）
4️⃣ 比特币铭文「战争」：教条主义与新嬉皮的搏斗
导读：加密货币 KOL ox’s 密财认为今天内部出现的序数之争，实际上是教条主义与新嬉皮的斗争，当然这种斗争也是拐点，但无论怎么走在公平的比特币面前都会是良性的，一如多年前的扩容战争。并通过这件事带大家了解真正的比特币。
ox’s 密财: 比特币的开发者一人说了算吗？不算，BTC 不是 shitcoin，是完全去中心。比特币核心开发者 Bitcoin Core DEV 这个词在中文里有一些歧义，不是比特币核心的开发者，而是比特币核心这个客户端的开发者。你可以简单理解为他们不是写易筋经的作者，是给易筋经这本书扫灰除尘维护的。
比特币核心 Bitcoin Core 是什么？比特币核心是一个软件客户端，通俗的讲，比特币网络是由很多台计算机节点连接成的，很多大哥也常自谦：我不什么大哥，我只是个节点。每台计算机节点上都要安装一个客户端，其中使用最多的这个客户端软件就叫：比特币核心。就像你每天都要喝水，水不属于任何人，但是刚好有个矿泉水品牌叫「水核心」，没了这个矿泉水，你也能喝水，换个品牌或者自己打井采露水都行，活人还能让尿憋死？
比特币的客户端只有比特币核心吗？不是的，就和你上网一样，你可以使用不同的浏览器。事实上存在过多个比特币客户端，如：Bitcore Node，Btcd，Bitprim。 为什么大多数人使用比特币核心这个客户端？因为它是中本聪最早写的，也就是说最早的 Bitcoin Core DEV 是中本聪。（ 来源 ）
5️⃣ 基建兴趣不减，详解 Paradigm 投资 900 万美金的新项目 Shadow
导读：近期，一个名为 Shadow 的基础设施项目公开宣布获得了 Paradigm 领投的的 900 万美金种子轮融资。深潮 TechFlow 在进行了一定程度的研究后，撰文解读 Shadows 捕捉到的痛点和独特的解决方案，并深入探讨 Shadow 的核心价值和其在加密领域的潜在影响。
深潮 TechFlow: 目前加密行业利用和组织链上数据成本较高，那么一个可行的解决方案是：复制一份链上数据的分叉版本，然后在这个分叉里面尽情的分析与修改。这也是 Shadow 项目在名字上的暗示。不直接在主链上调用资源来分析，而是生成一个一样的「影子」版本来进行处理。这样的做法很容易想起 Github 上的 Fork 按钮。在 Shadow 上，你可以创建一个主链的影子版本，进行数据分析和定制事件日志的添加，而这些操作不会影响主链本身。因此，影子分叉是链下只读执行环境，旨在实时镜像公共区块链的状态，并且针对数据访问进行了高度优化。
Shadow 通过其独特的影子分叉技术，为链上数据访问和索引提供了一种新的解决方案。这项技术可以类比为在真实世界中创建一个完美的模拟环境。在这个虚拟环境中，用户可以自由地添加或修改智能合约的事件日志，而无需支付高昂的 Gas 费用。通过这种方式，Shadow 极大地降低了数据处理的成本，同时提高了灵活性和效率。不仅使得数据索引更快更丰富，还让深入数据分析变得简单易行。此外，Shadow 的这种方法也为智能合约的开发和测试提供了新的可能，使开发者可以在不影响主网的前提下，测试和优化他们的合约。
目前，Shadow 官方材料中展示了使用该协议可能的四种用例：1）节省 Gas 费和合约大小：通过将事件日志放在影子分叉而不是主网上，可以显著优化合约并满足不同的数据需求；2）加强协议分析：Shadow 允许用户自定义任何合约的事件，即使主网上的事件缺失或不完整。用户可以直接访问主网状态数据，进行后续的数据分析；3）构建快速索引器：通过发出数据丰富的影子事件，减少 RPC 调用，追踪和复杂的数据合并，从而加速数据索引过程；4）完整的日志记录套件：Shadow 允许用户在任何合约中发出私有日志，用于监控、测试、调试，并分析实际主网交易的合约执行情况。（ 来源 ）
6️⃣ 【英文长推】ETH 链上数据追踪：谁在买？谁在卖？
导读：链上数据分析师 Lookonchain 撰文对近期市场上谁在买入 ETH 及谁在卖出 ETH 进行了追踪分析，试图找出有胜率较高且擅长波段交易的 SmartMoneys 进行跟踪。
Lookonchain: 谁在买？1）自 12 月 5 日以来，与 Hashkey 相关的钱包一直在向 Binance 和 OKX 存入稳定币并提取 ETH，在过去 3 天内已购入了 16,838 枚 ETH，价值约 3,800 万美元；2）以 0x8652 开头的巨鲸地址自 11 月 29 日以来已经从 Binance 购入了 22153 枚 ETH，价值约 5000 万美元。此外，以 0xf72f 开头的巨鲸地址过去一周从 Binance 购入了 7952 枚 ETH，并进行了质押；3）某巨鲸自 9 月 19 日以来从 Binance 及 DEX 购入 42,710 枚 ETH，平均买入价格为 1847 美元。【原文为英文】
谁在卖？1）FTX 和 Celsius 都在出售 ETH，FTX 于两天前向 Coinbase 存入了 3143 枚 ETH，价值 720 万美元。过去 25 天内，Celsius 向 Coinbase、OKX 及 FalconX 共转入了 59k 枚 ETH，价值 1.36 亿美元；2）smartestmoney.eth 向 Binance 转入 10633 枚 ETH，盈利约 580 万美元，此外，它还要求从 Lido 提取 12438 枚 ETH，可能会进行出售；3）某位早期 ETH 鲸鱼在休眠 5 年后，将持有的 39260 枚 ETH 在 Kraken 上进行了抛售，利润约为 7800 万美元；4）Galaxy Digital 在过去 2 天将 12,237 枚 ETH 存入 Binance 和 Gemini。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 为什么说比特币生态的「成功」无法复刻以太坊生态多样玩法？
导读：铭文市场火了之后，很多人对 BTC L2 投入了过多的期许，认为 BTC L2 会像以太坊 Layer2 一样辉煌。但事实上，比特币生态的成功可能会长时间停滞在资产发行叙事阶段，加密研究员 Haotian 从技术逻辑对该问题进行了分析解读。
Haotian: BTC 和以太坊属于两个异族链种，前者是一条「无状态」链，后者则基于智能合约实现了复杂的可组合性金融业务逻辑。要照搬以太坊上的 DEX、Lending、Derivatives、Aggregator 等多样金融玩法到比特币链上，关键得为比特币构建可编程的「状态 + 计算 + 验证」能力。当前比特币 UTXO 集合仅能计算实时余额，且比特币计算能力非常受限，很难表达复杂业务逻辑。此外，比特币网络无法验证逻辑的具体执行效果。
回看以太坊扩容路线，分别经历了 Plasma、Rollup、Validium 等多条路线探索，最终选择了 Rollup 作为主流，而 Rollup 路线能杀出重围恰恰因为其既能沿用以太坊 DA 的安全性，又足够灵活提升 TPS 的上限，关键是主网 Rollup 合约可由主网 Validators 做验证，Layer2 的用户还有发起挑战撤回资金的权益。尽管在实际践行过程中部分环节不尽人意，但理论上 Rollup 方案也算获得了主流的市场共识。
而比特币的扩容最早出现的区块大小调整，SegWit 隔离见证等早已落下帷幕，目前主要处在侧链 Stacks、客户端验证 RGB、状态通道验证 Lightning Network 的正统性纷争中。侧链 Stacks 支持智能合约，应用类型也广泛，但属于比特币之外的独立共识，很难受大众一致认可。客户端验证 RGB 沿用了主网 UTXO 模型，链下客户端可以处理更多复杂的交易，但其和比特币主网没有双向校验和约束能力，发展势头还不成气候。而状态通道 Lightning Network 发展太慢了，最近新出了个 Taproot Assets 结果还只是跑在主网上的资产，真正落地到闪电网络也还很难说。以以太坊为对照，侧链，客户端验证，状态通道似乎都达不到标准。
哪条路线值得托付比特币 Layer2 愿景呢？首先，侧链是一条独立共识链，和以太坊没啥两样，逻辑悖论出现了，我们已经有了以太坊这样的超级智能合约验证网络，为啥要搞一个全新的比特币侧链呢？其次，客户端验证和以太坊 Rollup 类似，RGB 客户端验证的综合性能更适合于做比特币主流扩容。最后状态通道，Taproot Assets 之后，闪电网络偏支付网络特性，会最终导向一个偏以太坊 Plasma 支付网络的侧链方案，恐怕也很难成为想象中可以承接多种金融玩法的二层。（ 来源 ）
8️⃣ 【英文】区块链架构抉择：该如何权衡？
导读：DBA 联创 Jon Charbonneau 撰文概述了 Rollup 与集成、L1 与 L2 及应用链与通用链之间的权衡，并表示可扩展的 DA 层上使用虚拟机进行纵向扩展可以解决用户体验及成本问题，可能需要对 L1 和 L2 的堆栈进行一定程度的重新捆绑，但如果使用得当，L2 和 Rollup 可以改善用户体验。
Jon Charbonneau: Rollup 与集成：Rollup 又被称为「模块化」，而「集成」则被堪称「单体」。举例而言，Solana 采用的方法是将所有内容捆绑至一个共识中，它追求最小延迟，同时维持一个庞大的验证器集。但最大程度的去中心化和最小延迟之间本身就存在矛盾，TowerBFT 没有正式的安全性或有效性分析，而且目前还不清楚历史证明在对抗性模型中是否有用和有弹性。而 Eclipse 采用的方式是解绑共识，Rollup 可以有一个较小的排序器集，以便在受控环境中运行，这可以进一步提高可靠性和减少延迟。当然，Eclipse 显然不会取代 Solana，它们追求的市场并不同，Solana 仍然是 SVM 开发的核心和灵魂。【原文为英文】
L1 与 L2：1）L1 与 L2 的区别实际上在于如何处理分叉。以太坊 L2 通常被视为构建链的最安全和可扩展的方式，但这些安全属性被严重误解了，仅仅将证明发布至以太坊并在那里委托分叉选择规则，并不能将你的链变得超级安全。相反，L2 的主要优势是能够利用以太坊的网络效应（用户、流动性、开发者、工具等）。这是一种市场策略；2） 以太坊 ←→ L2 跨链优于以太坊 ←→ L1 跨链：L2 跨链的主要优势是方便访问以太坊用户和资产，Base、Optimism 和 Arbitrum 等 Rollups 更像是以太坊的扩展。未来，如果用户对 ETH 表示出强烈偏好，而 Solana 又具有速度和规模，那么 ETH 甚至有可能在 Solana DeFi 中发挥作用。【原文为英文】
应用链与通用：无论是 L1 还是 L2，都需要通过扩展执行来提高吞吐量。Rollup 不应意味着碎片化，将很多同质链统一在一个有状态的共享排序器下，从扩展角度来看，最终看起来就像是一个并行化的链。我们经常看到「dedicated blockspace」被作为部署特定应用程序 Rollup 的理由，但这是一种误解，主要原因是费用市场的单线程 EVM 受到了不必要的限制。在共享基础设施上托管更多的应用程序可以有效降低开发者和用户的复杂性。而我认为需要部署自己的链的理由包括可扩展性和专用区块空间、主权、可定制性及价值捕获。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ 脑洞大开：VanEck 对 2024 年加密世界的 15 个预测
导读：VanEck 研究员 Matthew Sigel 及 Patrick Bush 认为在 2024 年 L2 将主导以太坊生态，比特币将成为收益型资产。
Matthew Sigel: 1）美国经济将在 2024 年上半年最终陷入衰退。我们预计超过 24 亿美元将在 2024 年第一季度流入新批准的美国现货比特币 ETF，并推动比特币价格上涨。尽管存在大幅波动的可能性，但比特币价格在 2024 年第一季度不太可能跌破 3 万美元；2）第四次比特币减半将于 2024 年 4 月，在没有重大分叉的情况下进行。总体而言，比特币矿商的表现将低于减半前，但低成本矿商 CLSK 和 RIOT 将脱颖而出。减半后，我们预计到 2024 年年底至少有一家公开上市的矿商将实现 10 倍的增长；3）我们认为比特币价格将在 11 月 9 日达到历史新高，距离上次创下历史新高整整三年；
4）以太坊将无法在 2024 年颠覆比特币，但它将跑赢所有大型科技股；5）EIP-4844 升级后 1 年内，按价值和使用情况衡量，以太坊 L2 将诞生 2-3 名主导者，Arbitrum 和 Optimism 有望成为主要竞争者；6）随着投机者重返加密货币并涌向以太坊上的顶级 NFT 系列、改进的加密游戏和比特币生态的新产品，NFT 月交易量将创下历史新高；7）在与美国监管机构达成 40 多亿美元的和解后，币安将失去交易量排名第一的中心化交易所的宝座。OKX、Bybit、Coinbase 和 Bitget 将成为资金雄厚的竞争对手，有可能抢占第一的位置；
8）稳定币总价值将达到 2000 亿美元以上的历史新高。更具争议性的是，USDC 将取代 USDT；9）随着像 Solana 这样的高吞吐量区块链改善用户的链上交易体验，去中心化交易所（DEX）在现货交易中的市场份额将升至历史新高；10）汇款和智能合约平台将推动新的比特币收益机会；11）至少有一款区块链游戏日活跃用户超过 100 万，展现出人们期待已久的潜力。在实现这一里程碑的候选者中，IMX 最有可能成为市值排名前 25 的代币；12）Solana 将成为市值、总锁定价值 (TVL) 和活跃用户排名前三的区块链；
13）多个去中心化物理基础设施 (DePin) 网络将得到有意义的采用，从而吸引公众的注意力；14）企业采用新的 FASB 准则可能会促进额外的披露，该准则允许企业对加密货币按市值计价，这将推动企业持有比特币和其他加密货币作为库存资产；15）支持 KYC 的围墙花园应用程序将获得巨大的吸引力，在用户基础和费用方面接近甚至超过非 KYC 应用程序。 Uniswap 将引领此项功能，这将推动该协议的机构流动性和交易量。（ 来源 ）
