早报｜基于排序器利润浅谈 Arbitrum 估值、解构模块化 MEV：Rollups、DA 层和跨域 MEV、多维度权衡四大数据可用性层：以太坊、Celestia、EigenLayer 及 Avail
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
📖【目录】本日投研参考
1️⃣ 链游｜冒险岛 + NFT，注册玩家超 1.8 亿的经典游戏为什么要选择上链？
2️⃣ 研究｜基于排序器利润浅谈 Arbitrum 估值
3️⃣ 研究｜rug pull 项目定性分析：有何共同特征？
4️⃣ 研究｜解构模块化 MEV：Rollups、DA 层和跨域 MEV
5️⃣ 访谈｜a16z 对话 Move 语言之父：从编程语言说起，为何 Move 是未来智能合约的重要方向
6️⃣ 访谈｜zkSync 团队谈 Layer2 网络安全机制：为何采用「执行延迟」
7️⃣ 项目介绍｜Messari：解读模块化执行层 Fuel 架构、开发堆栈及挑战
8️⃣ 项目介绍 | Delphi Digital：解读 Arbitrum 空投后的下一步动作 —— Arbitrum Orbit
9️⃣ 链游｜热门项目盘点，未来区块链游戏有哪些新可能？
🔟 项目介绍｜盘点六个新鲜 Alpha 项目：Derivio、The Root Network......
1️⃣1️⃣ 观点｜从 Arbitrum 因网络拥堵导致宕机中，我们能学到什么？
1️⃣2️⃣ 研究｜结合链上数据和个人经验总结 ARB 代币买卖策略
1️⃣3️⃣ 观点｜Paradigm：由于 SEC 的不作为，加密项目进行注册并不可行
1️⃣4️⃣ 新项目前瞻｜速览 EIP-4844 Blob 区块浏览器 Blobscan 路线图
1️⃣5️⃣ NFT｜Reddit 吸引了 Opensea 三倍的用户量进入 NFT 领域，解读其最新发布的 NFT 系列
1️⃣6️⃣ 项目介绍｜去中心化资产管理协议 Quasar 解读：能否为 Cosmos 生态带来流动性？
1️⃣7️⃣ 数据｜通过流动性指标观察加密货币流动性：状况恶化
1️⃣8️⃣ 研究｜错过 Arbitrum 空投？盘点 10 个即将到来的空投项目
1️⃣9️⃣ 稳定币｜解读老牌算法稳定币 Frax Finance：稳定币、流动性质押机制及创新功能
2️⃣0️⃣ 项目分析｜多维度权衡四大数据可用性层：以太坊、Celestia、EigenLayer 和 Avail
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1️⃣ 冒险岛 + NFT，注册玩家超 1.8 亿的经典游戏为什么要选择上链？
导读：近日，韩国游戏开发商 Nexon 宣布旗下游戏冒险岛的链游版本 MapleStory Universe 将是一个基于 NFT 的 MMORPG 游戏。区块律动作者 Cookie 解析了 MapleStory Universe 的构成，并认为「冒险岛」作为一个运营了近 20 年、注册玩家超 1.8 亿的经典游戏，能够充分利用区块链技术打造「开放生态」。
0xCookie:「开放生态」的先决条件是游戏本身广受玩家喜爱。之前的许多链游故事恰恰讲烦了 —— 区块链技术能帮助「开放生态」更「开放」，而不是「开放」让游戏变得更吸引，游戏最重要的是「让人能玩进去」。这点，我相信「冒险岛」完全可以做到。（ 来源 ）
0xCookie: MapleStory N / MapleStory N Mobile 分别为「冒险岛」区块链版本的 PC 客户端与移动端。NEXON 已经明确，不会有任何相关的 NFT 预售，所有的游戏道具（NFT）均通过免费游玩获得，并自由交易。同时，游戏内也不会有任何的内购项目存在，收入将来源于 NFT 交易手续费，并与所有「贡献者」共享。（ 来源 ）
0xCookie: MOD N 为玩家制作游戏内容的沙盒编辑器。玩家可以使用「冒险岛」NFT 或是引入外部的 NFT 项目来制作游戏内容，创作者将完全拥有所有权，并作为「贡献者」分享收益。MapleStory N SDK 供玩家制作游戏衍生 App。比如周边商品的线上商城、「冒险岛」主题的健康监测应用等。（ 来源 ）
2️⃣ 基于排序器利润浅谈 Arbitrum 估值
导读：当前关于 Arbitrum 估值的讨论都围绕 Mcap/FDV/LTV 等数据，加密研究员 0xFelix 提出了一种基于排序器利润（Sequencer Margin）的估值方法。
0xFelix: L2 上的每一笔交易都需要花费 x， 而 3~7 分钟内 L2 批量处理的交易成本为 y，x - y = L2 利润，也被称为排序器利润（Sequencer Margin）。对于 L2，我觉得我们需要重视这个底层的价值捕获。（ 来源 ）
0xFelix: 两个 ARB 估值指标：每日交易量 Tx 和排序器利润。基于以下条件：扣除 Treasury 货币的代币数；1750 美元的 ETH 价格；以 15 倍的估值（PE）；每天每百万笔交易的序列器利润为 55 ETH。在 $ARB 估值 0.50 美元、PE15 倍情况下意味着每天的交易次数需要达到 200 万笔，当前 ARB 上的日交易量是 100 万笔左右 。（ 来源 ）
0xTodd: 很好的一个视角，从排序器的利润看两条 L2 的不同；不过 crypto 的话，PE 倍数 15 肯定打不住，参考隔壁 Lido。（ 来源 ）
3️⃣【英文】rug pull 项目定性分析：有何共同特征？
导读：安全审计团队 Certik 发布 rug pull 项目定性分析研究报告，随机选取了 40 个 rug pull 项目，从网站信息、项目周期、团队等方面分析了 rug pull 项目的特征。
CertiK: 危险信号 1：网站注册。分析的 40 个项目中，有 15 个使用 Namecheap 作为其域名注册商。Namecheap 是一家域名提供商，它不需要个人信息或身份信息来注册网站。危险信号 2：项目周期。rug pull 项目从开始到 rug pull 平均存在 92 天，中位数为 57 天。【原文为英文】（ 来源 ）
CertiK: 危险信号 3：欺诈策略。rug pull 项目最常采用的策略包括：虚假的合法 / 授权、虚假的合作关系、快速的高收益的激励以及虚假的慈善捐赠。危险信号 4：路线图和白皮书。40 个项目中有 31 个项目可以准确收集到网站和数据信息，其中 7 个项目有路线图，4 个项目发布了白皮书。【原文为英文】（ 来源 ）
CertiK: 危险信号 5：可疑的团队。大多数项目是完全匿名的，匿名团队占据上述 31 个项目中的 24 个，其余 7 个项目被确定为半匿名项目。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣【英文】解构模块化 MEV：Rollups、DA 层和跨域 MEV
导读：加密研究员 rain&coffee 发布模块化系列第二篇文章，从模块化堆栈入手，拆解了每个堆栈中对应的 MEV 实现形式、存在的问题以及可能的改进方向。
Rain&coffee: Rollups MEV：当前 Rollups 的 MEV 只是将 MEV 的利润从验证者转到了 Rollups 排序器上。我建议，在一个模块化的世界里，一些 MEV 被引导到验证者和他们的安全预算中，这也是 Rollups 的大部分安全来源。例如收取提取的 MEV 的一部分比例作为基本费用，该费用将用于 DA / 共识层，称之为公共物品。【原文为英文】（ 来源 ）
Rain&coffee: DA 层 MEV：在一些情况下，DA 层有定价权，可以从 Rollups 中提取更多的价值。第二种情况是有结算层的 Rollups，在结算层依赖向 DA 层发布领导权选举的情况下，MEV 将主要在 DA 层捕获。第三种情况与潜在的去中心化的排序器设置有关，去中心化的排序器验证者竞争成为领导者，并在 DA 层上互相竞标区块空间。【原文为英文】（ 来源 ）
Rain&coffee: 跨域 MEV：在一个模块化的世界里，资本充足的 MEV 提取者有更多的机会，因为现在的流动性更加分散，这可能会看到大型（就资本而言）行为者变得越来越富有，并造成中心化。此外，我们希望跨域排序和区块空间市场也采取类似以太坊 crLists 的方式来抵制审查制度。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ a16z 对话 Move 语言之父：从编程语言说起，为何 Move 是未来智能合约的重要方向
导读：a16z Crypto 团队与 Move 语言之父 Sam Blackshear 进行了一次主题为「Programming Languages & Crypto」的播客对话，结合传统编程语言与智能合约编程之间的差异和相似之处，展开讨论了 Move 语言的设计思想、面向对象和资产的编程、安全性，以及分享了形式化验证、治理和社区工具、跨平台适应性等话题。播客文字内容由 Sui World 社区整理。
Sam Blackshear（Mysten Labs 联合创始人）: EVM 过度适配了平台的实现细节，开发者最终不得不继承以太坊做出的许多设计决策，包括一些让以太坊难以扩展的错误。Move 在设计时，没有将任何区块链特有的东西加入到核心语言中。源代码语言层面的创新将会相当重要，Move 最终能够提供的是代码验证器和 VM 级别的保护，以免受其他程序员的攻击。（ 来源 ）
Sam Blackshear（Mysten Labs 联合创始人）: Move 通过构造消除了重入和智能合约编程中缺失的权限检查问题。Move 中，对象所有权信息实际上存储在对象元数据中，这不是程序员可以控制的东西。Move Prover 就是为了防止语言编写智能合约的错误而设计，可以避免开发者犯很多基本的错误。（ 来源 ）
Sam Blackshear（Mysten Labs 联合创始人）: 最初，Move 是在 Facebook 开发的，没有真正的治理。我们非常谨慎地扩展语言。我有一些技术上的设想，比如跨平台的程序和资源，Move 被设计为一种跨平台语言，其中一些链 EDM 的基本功能仍应适用，并且覆盖了智能合约开发能手和 Web2 新人，极具灵活性。但是这是一个社区项目，我并不是 Move 或任何其他东西的独裁者。（ 来源 ）
6️⃣【英文】zkSync 团队谈 Layer2 网络安全机制：为何采用「执行延迟」
导读：「执行延迟」（Execution Delay）是指每个提交到 L1 的 L2 区块在被执行和最终确定之前都会有一个时间锁。zkSync Era 将最初的延迟时间设定为 24 小时，并将随着系统的逐渐成熟，缓慢减少直至删除该设置。zkSync 开发团队撰文解析了 zkSync 的「执行延迟」机制及其优势。
zkSync∎: 引入时间锁：我们将使用一个由我们控制的现有「验证者」角色，并通过将其指向一个有时间锁的中间智能合约来额外限制自己。这意味着在审计的智能合约中没有做任何改变。【原文为英文】（ 来源 ）
zkSync∎:「执行延迟」的优点：1. 即使攻击者在 ZK 电路中发现了一个关键的错误，同时也成功地破坏了运行我们的排序器的服务器，我们也有足够的时间来检测、调查漏洞，并通过治理冻结协议；2. 由于 zkSync Era 合约中没有引入任何变化，因此即使中间合约被破坏，我们也会恢复到原来的状态。【原文为英文】（ 来源 ）
zkSync∎: 3.「延迟执行」不仅对标准的 zkSync ETH 和 ERC20 桥有效，而且对由不同团队构建的任何自定义桥约有效；4.「延迟执行」在一个外部治理者控制的合同中实现逻辑，使得以后很容易消除这种限制。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣【英文】Messari：解读模块化执行层 Fuel 架构、开发堆栈及挑战
导读：Fuel 的模块化、全新虚拟机和 UTXO 模型使得它能够区别于以太坊。但 Fuel V2 还需要在主网上运行一段时间才能和其他 Rollup 争夺市场份额。Messari 研究员 Eshita 撰文对 Fuel 在模块化区块链中的作用、架构、编程语言及挑战等方面进行了分析解读。
Eshita Nandini: 作为一个模块化执行层，Fuel 能够有效作为单体链的一部分或一个执行环境使用单独的结算、共识和数据可用性层。Fuel 的架构设计在很多方面都很好的规避了 EVM 的缺点，包括对高效交易的处理和内置安全措施的决定。此外，Fuel 还利用了轻客户端在保证去中心化的同时增强了链的安全保障。【原文为英文】（ 来源 ）
Eshita Nandini: 开发者方面，Fuel VM 利用 Sway 作为其编程语言，为了支持开发者适应 Sway，Fuel 团队还构建了一个用于构建、部署和测试 Sway 代码的工具链 Forc。Sway 的特点是通过编译时的分析来检查代码的潜在漏洞和错误，如果 Sway 发现一个智能合约容易受到重入性攻击，Sway 将不会允许部署该应用。【原文为英文】（ 来源 ）
Eshita Nandini: 除了预期的实施和智能合约风险外，由于 Fuel 还处于早期阶段，仍存在一些问题。例如虽然 Fuel 实现了很多不同功能，为开发者的灵活性和更好的可用性产生了一个执行层，但几乎没有为开发者构建的基础设施。此外，开发人员还会面临使用新代码和工具的挑战。【原文为英文】（ 来源 ）
8️⃣【英文长推】Delphi Digital：解读 Arbitrum 空投后的下一步动作 —— Arbitrum Orbit
导读：Arbitrum 在空投代币之后的下一步动作是 Orbit，Delphi Digital 实习生撰推介绍 Orbit 基本原理、其作为创建 L3 的框架相较于 L2 的优势，以及其技术规格，认为 Orbit 将开辟了一个充满新机会的宇宙。
Delphi Intern: Orbit 是一个用于创建 Arbitrum 的 Layer3 的框架，基本上是 L2 的 L2 ，Arbitrum 的 rollup。Orbit 是无许可的，任何人都可以使用他们的技术来建造 L3。让开发者可以自由地构建他们认为合适的链，不必是 EVM 或使用 ETH 作为 gas 代币。ETH 作为安全性层，但 Orbit 有自己的优化和规则，每个 Orbit 都可以优化用于其用例，如订单簿、游戏等。【原文为英文】（ 来源 ）
Delphi Intern: Orbit 将与 Arbitrum Stylus 兼容，Stylus 是一项升级，允许开发人员使用 Rust、C、C++ 等语言构建 Dapp，并且每层的吞吐量复合。如果 L2 比 L1 快 10 倍，L3 比 L2 快 10 倍，那么 L3 就比 L1 快 100 倍。Orbit 能够在 Arbitrum 之上构建新层，这将是一个开发者游乐场，可以自由定制他们的链并使用 Stylus。结合增加的吞吐量，Orbit 开辟了一个充满新机会的宇宙。【原文为英文】（ 来源 ）
9️⃣ 热门项目盘点，未来区块链游戏有哪些新可能？
导读：随着市场的回暖，区块链游戏行业也开始重新回暖，并与当前行业的新概念和热点，产生了深度的结合，并进一步赋予游戏更多的价值和更大的潜力。veDAO 研究院对当前区块链游戏的发展脉络进行了梳理，并尝试解答一个问题：未来区块链游戏有哪些新可能？
veDAO 研究院: 发展方向：1）Arbitrum：Arbitrum 新链 Arbitrum Nova 旨在用于社交应用和游戏，以扩展 GameFi 生态系统并加速 Web3 社交应用的开发；2）人工智能：游戏行业可以应用文本到图像生成式 AI 模型；3）VR 及 AR：目前虽然二者与 GameFi 的关联性还较低，但也有一些项目方借助 VR、AR 等技术，使玩家产生「沉浸感」，并最终构成元宇宙；（ 来源 ）
veDAO 研究院: 4）复杂经济模型：无论是早先的单 NFT 模型，还是当前主流的「双币种 +NFT」模型，都无法解决用户在打金过程中，付出与回报的错位。而资产价值捕获代币与游戏治理代币和效用代币共同构成了一个新的经济模型范式，也就是所谓的「三币种经济模型」。（ 来源 ）
🔟【英文长推】盘点六个新鲜 Alpha 项目：Derivio、The Root Network......
导读：The Flipper Board 重点关注加密货币新鲜项目，其跟踪器中已有 66 个新项目，并筛选出 6 个 Alpha，撰推进行盘点介绍。
The Flipper Board: 1）Derivio，一个基于 zkSync 的机构级的结构化衍生品生态系统，正在为交易员和 LP 开发新奇的产品、改变游戏规则的用例，提供更公平的条件。2）Th Root Network，一个为优化元宇宙应用程序和体验的公共去中心化区块链网络。3）Play Estates，基于 Fuel 网络，通过将数字世界与现实世界联系起来，解决了房地产代币化和分割化问题。【原文为英文】（ 来源 ）
The Flipper Board: 4）Avail，具有数据可用性层的模块化区块链，旨在扩展区块链网络。5）RabbitX，正在 StarkNet 上引入永续交易。6）SyntheX，一个零滑点的可组合合成协议，允许用户交易加密货币、外汇、股票和商品。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣1️⃣【英文长推】从 Arbitrum 因网络拥堵导致宕机中，我们能学到什么？
导读：昨日在领取 Arbitrum 空投时由于网络拥堵，Arbitrum 网络 RPC 出现多数宕机。加密研究员 polynya 对该事件进行了总结，认为 L1 必须找到替代的价值积累机制以保持经济上的安全，只有 L2 是不可持续的。
polynya: 1）只增加吞吐量目标可能会导致更快的状态膨胀，也许 1559 型机制可以为 L2 实现 10 倍的目标，或许这能够解决该问题；2）最终我们会遇到硬件限制，这时需要一个更快的执行层，例如 Arbitrum 正在用 Stylus/EVM+ 解决这个问题；3）即便如此，我们可能还会遇到最快的执行层的执行极限，这时我们需要多个互操作链。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣2️⃣【英文长推】结合链上数据和个人经验总结 ARB 代币买卖策略
导读：加密研究员 Tindorr 撰推，结合链上数据分析和经验心智模型，给出 ARB 代币短期和长期策略，注意：仅做参考，不作为任何投资建议。
Tindorr: 1）经验心智模型：个人觉得 Arbitrum 在 Coingecko 中至少应该排在第 10 到第 20 名之间。根据我在 Arb 上参与多个项目的经历，我的直觉是：从长远来看，他们应该得到更好的价格。2）空投代币投资，需要先熊后牛。空投为参与者提供了大量资金，他们正在并将获利了结，造成巨大抛压。我认为短期人们正在抛售代币，长期价格会涨得很高。【原文为英文】（ 来源 ）
Tindorr: 3）链上数据分析：截至发文时，58% 的空投被认领，而价格则在 1.2-1.3 美元的范围内强烈吸收了抛售。代币被认领 80% 是一个我相信会有很少的卖盘的范围。我现在不会冒险入场，因为我意识到 6.28 亿美元的价值可能会成为抛售压力以压低价格，然而我对这几个小时内的交易量感到惊讶。【原文为英文】（ 来源 ）
Tindorr: 管理和分散风险是策略关键：1）短线操作，如果我有 $ARB，我会先卖出一部分（50%），当代币领取达到 80-85% 时进行监控，如果价格足够低，我会开始收回 ($1 或略低于），如果价格没有下降，我会承认我低估了买方和这种炒作。2）长线操作，一直持有，如果牛市真的来了，$ARB 将是人们看好的代币之一，翻倍时，部分获利了结。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣3️⃣【英文】Paradigm：由于 SEC 的不作为，加密项目进行注册并不可行
导读：SEC 主席 Gary Gensler 希望美国公众相信，加密创始人在 SEC 注册代币或加密产品和其他行业一样简单易行。但加密投资机构 Paradigm 指出，事实并非如此，其撰文就当前制度下向美 SEC 注册加密项目的可行性进行讨论，认为 SEC 需要做更多的事以对加密投资者提供适当保护。
Paradigm: Gensler 主席的公开评论和行动在两个方面都是自私的：试图通过错误地暗示大多数加密产品和代币是证券，因此应该在 SEC 注册，从而证明 SEC 对加密货币管辖权的违宪扩张是合理的，同时也描绘了加密行业由蓄意的违法者组成，他们主动选择不遵守简单的规则，理应受到美 SEC 的惩罚。【原文为英文】（ 来源 ）
Paradigm: 事实上，美国几乎没有注册代币产品的原因是因为 SEC 未能提供任何可操作的指导、发布单一规则或与加密行业的任何人建设性地接触以提供可行的安全代币监管框架。声称加密项目今天可以「直接进入并在美 SEC 注册」的说法是捏造的，如果美 SEC 真的想在加密资产领域提供适当的投资者保护，他们还需要做更多的事情。【原文为英文】（ 来源 ）
Paradigm: 我们希望，就在当前制度下向美 SEC 注册的加密项目的可行性达成共识，可以激发关于如何监管这个行业的真实、诚实的讨论，国会山是参与的场所。只有这样，才能为加密行业、加密怀疑论者、政策制定者、利益集团和美国公众提供解决 / 监管加密的途径。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣4️⃣【英文长推】新项目前瞻｜速览 EIP-4844 Blob 区块浏览器 Blobscan 路线图
导读：Blobscan 是第一个支持 EIP-4844 Blob 的区块浏览器，致力于使得 Blob 数据能够被访问并保存。Blobscan 撰文对其目前进展及未来三个月的规划进行了简要概述。
Blobscan: Blobscan 目前进展：1）聘请了一名设计师，并对用户界面进行了改造；2）使用 Rust 语言重写了 blob 索引器以提高效率；3）创建了一个 Docker，以方便开发链的整合；4）与最新的 EIP-4844 测试网进行同步。未来计划：1）4 月：发布核心功能，允许用户在最新的 devnet 版本上搜索 blob 数据；2）5 月：衡量标准和标签系统、REST API 并扩展至 Rollup 项目；3）6 月：优化数据库，完成文档和 API 功能。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣5️⃣【英文长推】Reddit 吸引了 Opensea 三倍的用户量进入 NFT 领域，解读其最新发布的 NFT 系列
导读：迄今为止，Reddit 已吸引超过 840 万人加入 NFT，其在不到一年的时间里吸引的用户数量是 OpenSea 自成立以来的 3 倍。Origins NFT 数据分析师 Kermit 撰推解析 Reddit 发行 NFT 的意义及优势，并介绍其最新的 NFT 系列。
Kermit: Reddit 的用户体验非常简洁，对于大多数普通人来说，你甚至不知道你正在与区块链技术进行交互。Reddit 有效地为用户构建了流畅无摩擦的体验，低 gas，正常用户不需要知道诸如 gwei、gas、助记词等术语。【原文为英文】（ 来源 ）
Kermit: Reddit 的新系列是什么？是围绕「濒危动物」主题的 6 款作品。每个系列有 12 万个 NFT。所有系列总共有 720,000 个免费 NFT。如何铸造？1）拥有一个 Reddit 帐户；2）向左滑动并选择「头像样式」选项；3）选择你的 NFT；4）如果你还没有金库，请设置一个金库；5）完成，就这么简单。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣6️⃣【英文长推】去中心化资产管理协议 Quasar 解读：能否为 Cosmos 生态带来流动性？
导读：Cosmos 生态去中心化资产管理协议 Quasar 将于今天启动主网。加密研究员 Emperor Osmo 撰文对 Quasar 的运作机制、项目进展及优势进行了分析解读。
Emperor Osmo: Quasar 是一个主权应用链，通过使用 Interchain Vault 来管理数字资产。Vault 则是 Quasar 重要组成部分，用户可以创建和管理策略，存入流动性并进行资金转换。Quasar Vault 包括三个角色：管理 Vault 的管理员，人数取决于治理结果；创建资金池策略的策略师及为 Vault LP 提供流动性的流动性供应者。【原文为英文】（ 来源 ）
Emperor Osmo: 相较于其他项目，例如 yearn，Quasar 正在提供更多服务，包括整个 Interchain 收益率、资产自我托管及对策略参数的完全控制等。它的工作方式类似于 Osmosis，通过 CosmWasm，Quasar 用户将能够将流动性存入特定的策略中。【原文为英文】（ 来源 ）
Emperor Osmo: Quasar 还将推出自己的代币 QSR，代币用途包括安全性、治理、向投保用户支付费用及创建 Vault。Quasar 最初将与 osmosiszone 整合允许用户使用 OSMO 代币创建策略，潜在用例包括奖励再委托、LP 奖励自动复合及自动的 LP 再平衡等。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣7️⃣【英文长推】通过流动性指标观察加密货币流动性：状况恶化
导读：KaikoData 研究员 Conor Ryder 通过一些流动性指标观察加密货币的流动性，表明在经历过本月的银行业恐慌潮之后，加密货币流动性状况正在恶化，但乐观来看，至少交易量已从多年低点回升。
Conor Ryder: 1）由于做市商无法使用美元支付渠道，$BTC 流动性已降至 10 个月低点。2）由于美元支付渠道和加密银行关闭，美国做市商的运营面临前所未有的挑战。3）USD 交易对的价差呈现出相似的趋势，由于美国的不确定性而遭受更大的波动。【原文为英文】（ 来源 ）
Conor Ryder: 4）滑点的情况相同，在 10 万美元的卖单中，Coinbase 的 BTC-USD 货币对相较于本月初，已经增加了 2.5 倍的滑点，Binance 的 BTC-USDT 货币对的滑点则几乎没有变化。5）从交易量的角度来看，Coinbase 也在挣扎，而自 7 月份以来，Binance 已经获得了 20% 的市场份额，这在很大程度上要归功于他们的零费用交易对。【原文为英文】（ 来源 ）
Conor Ryder: 5）零费用交易对占币安交易量的 61%，但他们现在正式取消了除 BTC-TUSD 之外的所有交易对的零费用，意味着这些货币对的做市商必须降低利差，这导致他们在 Binance 上提供的流动性减少，转向利润更高的交易所 / 交易对。作为唯一的零费用交易对，BTC-TUSD 可能会看到大量流动性涌入，BTC-USDT 交易对的深度则下降 70%。【原文为英文】（ 来源 ）
Conor Ryder: 6）交易量方面，USD 货币对正被稳定币取而代之，与 USD 相比，稳定币现在占交易量的 95%。7）交易量至少已从 2022 年底的多年低点回升，随着成交量回升，只是等待流动性改善以实现加密货币持续的上升趋势，否则要为波动做好准备。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣8️⃣【英文长推】错过 Arbitrum 空投？盘点 10 个即将到来的空投项目
导读：Arbitrum 空投造富效应强烈，加密研究员 Miles Deutscher 盘点了十个即将到来的空投项目，并给出个人对交互以获得空投的提示及意见。
Miles Deutscher: 1）LayerZero；2）zkSync；3）Scroll；4）Sui；5）Starknet；6）Shardeum；7）Lens Protocol；8）Fuel；9）Sei；10）MetaMask。（ 来源 ）
Miles Deutscher: 提示及建议：1）享受过程，许多人获得可观的 $ARB 空投，就是因为他们享受成为其生态一份子的感觉，如果你必须选择，请选择你真正喜欢使用的区块链。2）组织是关键，请确保你有一个结构化的系统。3）使用 Discord，为你关注的每个空投生态系统创建一个 Discord 文件夹（或将它们组合在一个文件夹下），这样就永远不会忘记项目更新。【原文为英文】（ 来源 ）
Miles Deutscher: 4）限制期望，关于空投没有什么是可以保证的，有时候金额可以忽略不计，或者项目不发行空投。5）探索生态系统，这些协议中有许多在其下都有可能有空投的项目。因此，例如，如果你认为现在获得 LayerZero 的资格为时已晚，请开始在其生态系统中搜索未发布的项目。【原文为英文】（ 来源 ）
1️⃣9️⃣【英文】解读老牌算法稳定币 Frax Finance：稳定币、流动性质押机制及创新功能
导读：Frax Finance 是一个创新的稳定币协议，采用了算法和抵押的组合方式来实现稳定性和可扩展性。且具有独特的双代币系统，而 AMO 的实施也提高了其资本利用率。数字资产信息平台 The Tie 撰文对其机制及组件进行了解读。
The Tie: FRAX 稳定币系统能够动态适应市场条件及其需求以维持 1 美元的挂钩。当 FRAX 出现脱钩后会出现套利机会，用户能够在公开市场上进行铸造或赎回以帮助其重回挂钩。值得注意的是，在分数或算法阶段，FRAX 被铸造时会销毁 FXS，比例为铸造 FRAX 的非抵押部分。此外，该协议以每小时 0.25% 的速度改变抵押率以使其适应市场动态。未来 Frax Finance 还将实施一个基于拍卖的系统或 PID 控制机制以进一步减少为外部预言机价格数据的依赖。【原文为英文】（ 来源 ）
TheTie: Frax Finance V2 引入了算法市场控制器（AMO），AMO 能够简化 Frax Finance 生态系统内操作，使得其抵押品在各种 DeFi 平台上能够自动化转移，而且还可以根据抵押品比率，将抵押品转移至最具有资本效率的平台，为 FRAX 稳定币带来更大的增长潜力，目前已经实施了几个关键 AMO，包括 Collateral Investor、Curve AMO、Uniswap V3 和 FRAX Lending。【原文为英文】（ 来源 ）
TheTie: FrxETH 系统由两个组成：frxETH 和 sfrxETH。frxETH 作为与 ETH 挂钩的稳定币，利用 Frax 既定的稳定币管理方式将 ETH 引入 Frax 生态系统，质押 frxETH 后能够获得 sfrxETH ，可以积累质押收益，Frax 产生的所有收益都会分配给 sfrxETH 持有者。【原文为英文】（ 来源 ）
2️⃣0️⃣【英文】多维度权衡四大数据可用性层：以太坊、Celestia、EigenLayer 和 Avail
导读：通过访问更多数据可用性，Rollup 可以获得更高的吞吐能力。而以太坊、Celestia、EigenLayer 和 Avail 都旨在为 Rollup 提供可扩展的数据可用性，Celestia 的 Alex Beckett 从区块时间、最终性、数据可用性采用、轻节点及编码证明方案五个指标对这四个项目进行了分析对比。
Alex Beckett: 1）区块时间：每个块之间的时间长度，Celestia 为 15 秒、以太坊为 12 秒、Avail 为 20 秒。EigenLayer 则依赖于以太坊的区块时间和最终性；2）最终性和共识：以太坊使用 GHOST 和 Casper 的组合来实现共识，区块最终确定时间约为 12 至 15 分钟。EigenLayer 则继承了与以太坊相同的最终性。Celestia 使用 Tendermint 作为其共识协议，具有单槽最终性，其区块最终确定时间为 15 秒。Avail 采用 BABE 和 GRANDPA 1 的协议组合实现最终性，最好的情况下 Avail 的最终时间约为 20 秒；【原文为英文】（ 来源 ）
Alex Beckett: 3）数据可用性采样：允许轻节点只下载一小部分区块数据来验证数据的可用性。Celestia 和 Avail 在推出时都支持 DAS，并且正在测试网络上运行。EIP-4844 为以太坊引入了区块大小的增加，并为实现 danksharding 奠定了技术基础。EigenLayer 目前没有关于 DAS 的官方计划，但有迹象表明 DAS 可能会成为未来 EigenLayer 轻客户端的一个选择。【原文为英文】（ 来源 ）
Alex Beckett: 4）轻节点安全性：Celestia 和 Avail 的轻节点具有信任最小化的安全性，以太坊轻客户端不具备信任最小化的安全性。5）编码证明方案：以太坊、EigenLayer 和 Avail 都使用了有效性证明方案以确保区块被正确编码，而 Celestia 使用欺诈证明，但其可以随时切换编码证明方案。【原文为英文】（ 来源 ）
