投研早报｜Alt-Layer1 短暂狂欢后，以太坊与 Layer2 叙事何去何从？/Solana 生态 9 个低市值项目盘点/Arthur Hayes：如果比特币 ETF 太成功，它将摧毁比特币
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2023.12.23-2023.12.24
1️⃣ 市场｜Alt-Layer1 的短暂狂欢之后，以太坊与 Layer2 叙事何去何从？
2️⃣ 比特币｜Arthur Hayes 博文：如果比特币 ETF 太成功，它将摧毁比特币
3️⃣ 生态｜ Solana 生态里 9 个低市值项目：Solanium、Bonfida、DIA...
4️⃣ 以太坊｜Bankless：以太坊或将走向「套娃」的终局变革
5️⃣ 生态｜LayerZero 官方盘点：值得关注的 9 个生态新项目
6️⃣ 项目进展｜AltLayer 2023 年回顾：从 RaaS 到 Resaked Rollups
7️⃣ 研究｜找到 Solana 真正优于 Ethereum 的核心
8️⃣ DePIN｜ DePIN 项目如何利用 Solana 构建去中心化物理网络
9️⃣ 以太坊｜Bankless：重审以太坊 Rollup 路线图
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1️⃣ Alt-Layer1 的短暂狂欢之后，以太坊与 Layer2 叙事何去何从？
导读：最近，Solana 带领 Avalanche、NEAR 等 Layer1 公链大杀四方，市场又传出杀死以太坊的声音。 加密货币研究员 Haotian 认为在 EVM 一统江湖，Layer2 尚未爆发的当下，单靠 MEME、DePin 等叙事不足以撼动 ETH 的市场地位。
Haotian：1）各大公链争相杀死以太坊的叙事，已然被一轮牛熊周期充分验证「失败了」。表面上看这源于以太坊强大的市场共识，和开发者群体创新力量，以及 DeFi、NFT 金融应用无限组合的魔力。实际上因为，Crypto 市场还受限于技术、市场、合规等因素并未实现 Mass Adoption 大规模普及，这些新公链带来的技术「跃迁」并没有成为激发新叙事，扩大新市场增量的抓手，还仅仅在吃以太坊的溢出红利。
2）以太坊「先天缺陷」已经探索出了一整套成熟解决方案，比如：扩容问题，演变出了 Rollup、Plasma、Validium 等各类方案；又比如：EOA 地址局限，靠 ERC4337 Account Abstraction 也得到了升级，甚至演变出了一个账户抽象赛道；整个以太坊的开发、扩容、外延环境已经足够成熟和繁荣，它背后的开发者力量才是大以太屹立不倒的基石。
此外，Layer2 市场腰尾部力量正在举事，比如，Metis，尝试用 Hyper（OP+ZK）Rollup 技术，做 PoS 去中心化 Sequencer，变革 Token 的激励方式（治理—>实用）等等。还有，Espresso、Astria 等共享 Sequencer 方案，也在以 Rollup as a Service 的方式也不断外延 Layer2 市场的潜能。别以为 OP+ZK 就已经把 Layer2 的故事讲完了，在我看来，Layer2 War 才真正开始，真正内卷的 Layer2 市场坎昆升级后可能才拉开局面。当坎昆升级时间敲定后，Layer2 的抱团逆势上涨不正是对眼下 Layer2 憋屈处境的一次情绪释放？（ 来源 ）
2️⃣ Arthur Hayes 博文：如果比特币 ETF 太成功，它将摧毁比特币
导读：Arthur Hayes 撰文概述了自己关于美联储转向、Permissioned DeFi、RWA、债务所有权代币及比特币 ETF 的看法。
Arthur Hayes：Permissioned DeFi：这是目前最毫无意义的加密货币主题之一。如果我们仅仅考虑这些词的含义，任何思考的人都应该清楚，这些项目注定会失败。这些项目是为机构投资者设计的，这些机构投资者有各种规定，很多情况下禁止他们在真正的 DeFi 项目上交易。这是不好的，因为真正的 DeFi 自由市场上有大量的零售交易，而机构投资者无法参与。事实是，不会有足够数量的零售交易者使用这些需许可的 DeFi ，因为他们不需要与机构投资者进行交易。正是机构交易者需要与零售交易。当炒作消退时，这些许可的 DeFi 市场只会成为高频交易商在买卖盘上等待对方越过价差并受到影响的圈子。
RWA：上一个牛市周期中出现的证券代币主题的演进。我完全相信，任何依赖国家法律存在的加密货币代币都不会在规模上取得成功。去中心化的公共区块链之所以昂贵，是因为它们不需要国家存在。目前的问题是，由于资产通货膨胀，许多千禧一代和 Zoomer 一代无法负担购买自己的住房。首先，购买一枚代表不可归属的房地产金融表现的代币对解决居住毫无帮助。其次，每一处房地产都是独特的。这种缺乏标准化抑制了真正流动市场的发展。而且最重要的是，你已经可以通过购买非常大而流动的房地产投资信托基金（REIT）来拥有房地产的分数股份。
比特币 ETF：从根本上讲，如果由传统金融机构资产管理的 ETF 太成功，它们将彻底摧毁比特币。比特币是人类历史上第一种只有维持动态才存在的货币资产。实质上，如果比特币在流动，它就有价值。但是，如果再也没有两个实体之间的另一比特币交易，矿工将无法支付安全网络所需的能源。因此，他们将关闭他们的机器。没有了矿工，网络死亡，比特币消失。设想一下一个未来，在那里最大的西方和中国资产管理公司持有所有比特币。这是有机地发生的，因为人们将金融资产与价值存储搞混了。由于人们的困惑和懒惰，人们购买比特币 ETF 衍生品，而不是在自我托管的钱包中购买和 HODL 比特币。这些代币再也不会移动。最终结果是矿工关闭他们的机器，因为他们无法支付运行它们所需的能源。再见，比特币！（ 来源 ）
3️⃣ 【英文长推】 Solana 生态里 9 个低市值项目：Solanium、Bonfida、DIA...
导读：Solana 生态系统经历了持续扩张，吸引了越来越多的 dApp 并扩大了其用户社区。加密货币 KOL Depression 列举了 Solana 生态里 9 个低市值项目。
Depression：1）Solanium 是一个在 Solana 区块链上进行筹款和交易的去中心化平台。该平台包括 DEX UI、质押、钱包管理、治理和launchpad。SLIM用于投资新兴项目的公共筹款轮次并获得其他质押激励。ATH：5.50 美元，市值：4800 万美元。
2）Bonfida 被称为 Solana 上顶级的基础设施开发商。这一荣誉是由于他们通过提供促进更广泛的生态系统蓬勃发展的服务和产品对生态系统的贡献而获得的。FIDA 代币管理 Bonfida 95% 的净费用，可用于进行交易。ATH：18.77 美元,市值：4500 万美元
3）DIA 是一个开源预言机平台，使市场参与者能够获取、提供和共享可信数据。 DIA 旨在成为金融智能合约生态系统中开放金融数据的生态系统，将数据分析师聚集在一起。DIA用于资助数据收集、数据验证、治理决策投票以及激励平台的发展。ATH：$5.73，市值：4400 万美元。
4）Frontier 是一个与链无关的去中心化金融聚合器。该项目旨在为多个区块链添加 DeFi 支持。 FRONT 用于发送、存储和投资 4,000 多种加密资产。通过在 DeFi 应用程序中质押或提供资产来赚取加密货币被动收入，并从一个地方探索 Web 3.0。ATH：6.71 美元，市值：3300 万美元。【原文为英文】（ 来源 ）
4️⃣ Bankless：以太坊或将走向「套娃」的终局变革
导读：在比特币铭文浪潮、Solana 系代币普涨尚未退却余温的同时，以太坊及其生态的表现却不尽如人意。Bankless 客座作者 Viktor Bunin 对以太坊以及 L2 的未来进行了探讨和预测。他认为以太坊生态将呈现复杂多层次的关系，用户减少，但整体以太坊区块链将保持稳定，成为不可动摇的支持坚实基石。
Viktor Bunin：从长远来看，以太坊区块链的用户数量会从今天开始增加还是减少？我认为是减少。L2 已经消耗了以太坊高达 20% 的 Gas，我预计这个比例在未来几年会继续上升，即使像 EIP-4844 和 Full Danksharding 这样的进展大大降低了 Rollups 向以太坊结算的成本。以太坊区块链的最终用户减少，意味着相对较少的人将成为以太坊社区的一部分。
相反，人们的身份将变得如套娃一般，他们主要与他们互动的面向用户的组件有关，例如像 Base、Arbitrum One 或 Polygon zkEVM 这样的网络。在推特上，你今天就可以看到这一点——上述 L2 的社区正在迅速增长，但它们主要关注各自的链，而不是更广泛的以太坊。
这种变化还意味着，根据定义来说，以太坊生态系统不再有单一的总体叙事。社区和观点的多元性本身就是叙事，这与我们在加密货币生态系统中通常所看到的情况不符（例如，以太坊过渡到 PoS、Solana 推出 Firedancer、比特币的使用过渡到闪电网络）。
我认为对于以太坊来说最重要的是，Rollup 生态系统应该将 ETH 作为其主要货币使用。除了战术层面的考虑（Rollups 需要 ETH 与以太坊结算，用户已经拥有并喜欢 ETH，ETH 已经具有出色的货币属性等等）之外，加密货币的深层次原因是：创造世界上最好的货币形式。（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】LayerZero 官方盘点：值得关注的 9 个生态新项目
导读：2023 年最后阶段，LayerZero 撰文重点介绍了集成 LayerZero 的构建者和新项目，包括借贷协议、AI 及去中心化博彩等。
LayerZero：1）Sweep Protocol：集成 LayerZero 以实现不同区块链上 AMM 之间的无缝流动性流动；2）Locus Finance：让用户能够接收代表其在不同保险库中持有的动态 omnichain 代币；3）MetronomeDAO：集成 LayerZero 以允许其协议代币在支持的链上进行本地传输；4）Zerius：用户只需要点击几下，就能够在链之间重新平衡 Gas 代币；5）AI 驱动的平台 Quick Inter 集成 LayerZero，以提供 Arbitrum 和以太坊上的实时代币安全分析；
6）MetaZero 集成 LayerZero 以为其游戏市场创建全链资产；7）去中心化借贷协议 unbound 集成了 LayerZero的 OFT标准，以扩展其跨链平台产品；8）去中心化体育博彩 Goal3 通过与 LayerZero 集成，实现了在其 zkSync Era 平台跨链存款；9）Web3 生活方式和探险应用程序 Rebase 集成 LayerZero，以提供一个跨链创新平台，该平台结合了基于位置的服务和 AR ，为用户创造了一种独特而有吸引力的体验。【原文为英文】（ 来源 ）
6️⃣【英文】AltLayer 2023 年回顾：从 RaaS 到 Resaked Rollups
导读：AltLayer 创始人 YQ 撰文回顾了 AltLayer 2023 年的一些进展，并对其 2024 年的愿景进行了展望。YQ 表示，2024 年对 AltLayer 而言是重质押的一年，并计划支持非 EVM Rollup 堆栈及整合更多的模块化堆栈。
YQ：本周，我们发布了 2023 年最重要的公告之一，与 EigenLayer 一起推出了重质押 Rollup，旨在利用 EigenLayer 的质押机制，填补应用程序定制 Rollup 领域的空白。AltLayer 是今年丰富模块化生态系统的重要参与者，我们现在支持包括 Polygon CDK、Arbitrum Orbit 和 Optimism's OP Stack 等在内的主要 Rollup 堆栈。此外，通过战略整合，AltLayer 生态系统正在为用户提供实际价值。
基础设施方面，我们与其他供应商的整合在创建一个可持续及互联空间方面发挥了重要作用。其中包括 doublejump.tokyo、Astar Network、Avive、Asmatch、Automata、Arbitrum、Celer、Celestia、Connext、Espresso、Radius、Optimism、Hyperlane 和 Shutter。我们现在还支持 Blockscout、Dora 和 SocialScan 等索引器，以确保数据的准确性和用户的实时可用性。游戏领域，我们正在与 Oasys 合作，将利用我们的 RaaS，让他们的游戏开发人员能够在 Verses 上快速、安全地部署 dapp。此外，Cometh 是我们在该领域的另一个重要合作伙伴。我们正在为他们最近推出的 Layer3 优化项目 Muster 提供支持。
2024 年展望：2024 年对我们而言是重质押的一年，我们将构建一个私有测试网络及公共测试网，允许外部运营商加入并向 Rollup 构建者提供服务。此外，我们还计划在 2024 年支持非 EVM Rollup 堆栈，如 WASM/Move Rollup 或比特币 Rollup。我们还将整合其他模块化堆栈，例如 EigenDA 与 Arbitrum Orbit、Celestia 与 Arbitrum Orbit、Avail 与 Op 堆栈等。我们还将在 2024 年公开一些合作，并计划与那些正在构建开发工具、基础架构和其他解决方案的新团队合作，以开发者为目标，或以有意义的方式改进现有协议。【原文为英文】（ 来源 ）
7️⃣ 找到 Solana 真正优于 Ethereum 的核心
导读：无论 Solana 上有空投信息刺激的 LSD 协议，还是地板价悄然翻倍的 NFT 市场，Solana 在这轮小牛行情中走出了不俗的发展态势。于是，Solana「以太坊杀手」的称号又被搬出来讨论，社区博主 _gabrielShapir0 发表了一篇长推，讨论了以太坊和 Solana 之间的差异，以及它们如何影响「去中心化」和「自治」这两个重要命题。
_gabrielShapir0 ：如果一条区块链的主要目标是实现低费用，那么其代币的价值不能仅仅来自于交易费用。与此形成对比的是以太坊，以太坊的价值增长来自于用户在每次交易中需要支付（并部分销毁）ETH，这使得对用户来说费用高昂，但对于持有 ETH 的人来说却有利。另一方面，为了确保区块链的安全性，需要某种形式的价值主张。Solana 是如何解决这个问题的呢？向去中心化应用（DApps）团队收取状态租金。向验证者收取投票费用，也就是验证者必须支付才能参与区块的投票。
在撇开代币经济学不谈，还有一个经常被注意到的问题，即 Solana 的性能验证器硬件要求…… 然而，尽管 ETH maxis 对此进行了猛烈抨击，但这不是「中心化」的问题——Solana 验证者是去中心化的（高中本聪系数）。还有智能合约如何在 Solana 上工作的问题以及随之而来的中心化/信任问题……Solana 合约在字面上的链上继承结构上工作，例如，所有 NFT 都是由 Metaplex 多重签名控制的主 NFT 合约的子合约。所有这些方面，如果说 Solana 不如以太坊等「去中心化」，那将是一个巨大的错误…… 这不是权力下放的问题…… 但更确切地说，这是一个自治问题，也就是审查阻力的问题。
虽然以太坊至少在理论上实现了不变性、自治性和抗审查性，并相应地向用户收取高额溢价，但 Solana 很便宜，它将安全成本转嫁给验证者和 DApp 提供商。因此，一般来说，Solana DApp 将更难从他们的团队中获得信任最小化（影响自治），理论上，Solana 验证的规模经济效应至少应该比以太坊验证者（去中心化）更大。因此，如果您认为区块链的 USP 是抗审查/自治，那么 ETH 仍然是比 SOL 更好的选择，因为它更适合区块链的独特目的。（ 来源 ）
8️⃣ DePIN 项目如何利用 Solana 构建去中心化物理网络
导读：Rahul Kulkarni 解读 DePIN 项目可以充分利用 Solana 可扩展性和低廉的 Gas 费来构建去中心化物理网络。Solana 的架构具有本地化费用市场和并行化等功能，增强了稳健性和可扩展性，使其成为这些项目的理想选择。
Rahul Kulkarni：在大规模基础设施领域，随着 DePIN 的出现，我们正在见证通常的自上而下方法的转变。与中央机构领导的传统模式不同，DePIN 提倡权力下放，将决策权分散到整个网络以提高适应性。 那么，为什么要强调区块链呢？事实证明，区块链技术通过透明度和不变性确保数据安全，完美补充了 DePIN。智能合约通过自动化流程来提高效率。这种偏离中心化的方式不仅使网络更具包容性，而且还可以防止漏洞。在拥抱 DePIN 的过程中，基础设施设计朝着更具弹性、去中心化和自主协调的未来迈出了一大步。
Teleport 是 Uber 的开源和去中心化版本。他们正在通过实时激励网络运营商来建立一个全球司机和乘客网络。他们正在将乘车共享变成一种协议，而集中式乘车共享服务通常需要让市场设定公平的价格。相反，他们自己设定价格并最大化他们可以提取的价值。将拼车重新设计为去中心化系统意味着更多的钱流向司机，乘客每次乘车支付的费用更少，更多的钱留在当地经济中。关键的区别在于 Teleport 对其网络运营商的去中心化和实时激励的承诺。与自主定价的集中式同行不同，Teleport 支持点对点系统，其中市场动态决定公平定价。这种独特的方法可以确保更多的资金直接流向司机，乘客可以从每次乘车成本的降低中受益，并在地方层面实现巨大的经济影响。
Helium 在 Solana 生态系统中是众所周知的，也是迄今为止 Solana 上最大的 DePIN 项目之一。Helium 是一个令人兴奋的区块链项目，其目的就是分散智能设备之间的通信方式。Helium 最初是一个用于智能设备之间通信的物联网 (IoT) 网络。覆盖范围由热点设备提供，该设备可兼作无线接入点和矿工。Helium Network 已扩展到数十万个此类热点设备，在美国、欧洲和大多数其他大城市地区提供广泛的覆盖范围。它是远程广域网 (LoRaWAN) 行业的重要参与者。（ 来源 ）
9️⃣ Bankless：重审以太坊 Rollup 路线图
导读：近来，Solana 生态的全面开花，也让以太坊社区出现更多关于生态发展、区块链扩容的讨论。Bankless 客座作者 Arjun Chand 撰文重新回顾了以太坊 Rollup 的发展路线，重点介绍了引导以太坊扩容工作朝着以 Rollup 为中心的路线图发展的关键理念和发展情况。
Arjun Chand：以太坊的最终目标是成为全球协调的金融层。为了实现这一目标，它必须支持不同类型的应用程序，并对所有类型的用户都可访问。问题是显而易见的，以太坊需要能够以更低的成本处理更多交易。然而，解决方案可能会更为复杂，一个主要考虑因素「可扩展性的三难困境」。对以太坊社区来说，妥协去中心化从来都不是一个选择。这也是因为它与安全性密切相关，并赋予以太坊网络中立性、抗审查性和无许可性等性质，这些性质与可扩展性三难题中的性质同等重要。在认识到这些优先事项后，以太坊社区采取了一种长期的开发方法，这个策略就是模块化区块链论。它涉及在 L2 扩容解决方案，也就是所谓的 Rollup 上执行交易。由于这些交易发生在以太坊之外，它们可以更快速、更便宜。然而，由于它们的数据返回到了 L1，它们便继承了以太坊广泛的安全性。
到了 2020 年底，以太坊社区基本达成共识，采用 Rollup 作为中短期未来的主要扩展解决方案：1）与 Eth2（PoS）的前向兼容性：Rollup 与 PoW 和 PoS 兼容，为以太坊开发者社区提供了在关键网络升级（如从 PoW 切换到 PoS）的时间表方面所需的灵活性；2）技术可行性：正如 Vitalik 在他的论坛帖子中所指出的，OptimisticRollup 团队早在 2020 年初就推出了他们的测试网，并发布了在 2021 年主网启动的路线图。与此同时，像 zkSync 和 Loopring 等 zkRollup 已经投入使用，并在其主网上拥有用户，尽管功能有限。相比之下，其他扩展解决方案，如执行分片，仍然需要数年的时间。
我们处于一个多 Rollup 生态系统中，许多 Rollup 已经取得了显著的发展。在这个情况下，以太坊通过 Rollup 进行扩展，充当清算和数据可用性的基础层。所有 Rollup 都继承了以太坊的安全性，并将其用于确认交易和存储数据。在安全性方面，以太坊无疑是生态系统中最安全的区块链之一。然而，随着 L2 中的 TVL 已经超过 160 亿美元，抵押品创下历史新高，社区对 Rollup 排序器的中心化和运营商提取 MEV 表达了一些担忧。另一个积极发展的关键领域，是增强数据可用性。在这一努力的关键部分是 Danksharding，这是以太坊路线图中「激增」阶段的一个关键功能。为此，一些创新项目，如 Celestia 和 EigenDA，专注于为 Rollup 提供廉价且去中心化的数据可用性层。（ 来源 ）
