Alpha 笔记 ｜ETH ETF 获批概率提升至 75%，能否成功通过？新协议、一周链上动态捕捉
探寻加密宝藏，透视前沿 Alpha 机会
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此前市场对美国现货以太坊 ETF 能否获得批准持悲观态度，但昨日彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，其获批几率从 25% 提升至 75%，这一变化主要是由于该问题在大选年变得更加政治化。美 SEC 已经要求交易所加快更新 19b-4 申请文件，这表明他们可能在 5 月 23 日的关键截止日期前批准这些申请。此推文一出，以太坊应声暴涨，两天内触及高点 3800 美元。
本期 Alpha 笔记梳理了美国现货以太坊 ETF 的最新进度以及相关新闻，对其获批概率提升背后的进行了分析，最后探讨了现货以太坊 ETF 通过可能带来的影响。
💥 本周重点：ETH ETF 获批概率提升至 75%，能否成功通过？
趋势分析
态度 180 度大转变！以太坊现货 ETF 获批在即？
大反转！现货 ETF 批准有戏 ETH 暴涨 18%
a16z：FIT21 法案为什么有助于加密行业发展？
影响分析
彭博社分析师：ETH ETF 只能达到 BTC ETF 规模的 15%
🏃 新协议/协议新进展
Etched Network：BTC EVM L2
AO GAMES：完全去中心化的游戏 launchpad
RedPill：AI 模型聚合的 API
HEALE Network：物流 DePIN
ragie.ai：面向开发人员的安全检索增强生成 API
📈 市场信息
链上数据周报：比特币市场在经历了几个月的密集分销压力后出现了降温。虽然资本流入量仍然不大，但卖方的减仓和波动性的压缩表明，更大的变动可能即将到来。
链上数据：上周链上衍生品数据、L2 总 TVL 变化、7 天内涨跌幅最大代币
一、ETH ETF 获批概率提升至 75%，能否成功通过？
趋势分析
1️⃣ 态度 180 度大转变！以太坊现货 ETF 获批在即？
作者：Karen
https://www.chainfeeds.xyz/feed/detail/b481bf53-3478-4cdd-9096-36a4ffa6b7d2
Bloomberg Intelligence ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 表示，「今天下午听到有人议论 SEC 可能会对以太坊现货 ETF 做出 180 度转变（更多是政治问题），这一可能性与 19b-4（证券交易所规则变更提案）的批准有关。预计美 SEC 将于 5 月 23 日对 VanEck 现货以太坊 ETF 做出决定。我们还需要 S-1（ETF 注册声明）批准，可能需要几周到几个月的时间才能看到 S-1 获得批准，然后以太坊现货 ETF 才会上线交易。」
CoinDesk 也援引三位知情人士报道，SEC 要求交易所加快更新 19b-4 申请，这表明他们可能会在本周四的关键截止日期之前批准这些申请。但这并不意味着以太坊现货 ETF 将获得批准。潜在发行人还需要其 S-1 申请获得批准，然后产品才能开始交易。一位知情人士表示，SEC 可能需要无限期的时间来批准 S-1 文件，因为它没有截止日期。
随着以太坊现货 ETF 获批概率提升，市场关注焦点也转向了哪些公司将申请以太坊现货 ETF。据 James Seyffart 统计，当前以太坊现货 ETF 申请公司包括 VanEck、21Shares&ARK、Hashdex、Grayscale、Invesco&Galaxy、Fidelity（富达）、BlackRock（贝莱德）、Franklin、Bitwise。其中，VanEck 和 21Shares&ARK 现货以太坊 ETF 的关键截止日期分别为 5 月 23 日和 24 日，这意味着本周内我们有望看到 SEC 对以太坊 ETF 的重要态度。
2️⃣ 大反转！现货 ETF 批准有戏 ETH 暴涨 18%
作者：比推
https://bitpush.news/articles/6763073
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 周一在 X 平台表示：「James Seyffart 和我正在将现货以太坊 ETF 获得批准的几率提高到 75%（从 25% 上升），今天下午听到有传言 SEC 可能会对此做出 180 度的转变（越来越多的政治问题）」。
另一位彭博 ETF 分析师 James Seyffart 也在社交媒体平台上发布了他的评论。他表示：「本周现货以太坊 ETF 的批准情况正在好转。我们将现货以太坊 ETF 批准的几率提高到 75%。 但这是 5 月 23 日 19b-4 的截止日期， (Vaneck 的截止日期）我们还需要 S-1 批准，我们可能需要几周到几个月的时间才能看到 S-1 获得批准，从而看到以太坊 ETF 上线」。
据一位要求匿名的知情人士透露，至少一家以太坊现货 ETF 的潜在发行人与美国证券交易委员会之间的对话一直在取得进展。
上周四，一项支持加密货币的立法在美国参议院获得通过，并赢得了该机构一些主要民主党人的批准，围绕加密货币的政治压力似乎出现了。
参议院以 60 比 38 投票通过了一项推翻 SEC 员工会计公告 121 的决议，该公告将为充当加密货币托管商的公司制定具体的会计标准，拜登总统所在政党的几位立法者，包括参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默，投票支持了这项措施。
Balchunas 分析称：“看来这方面的一些政治因素可能已经发生了迅速变化。”他补充说，在即将到来的美国大选之前，加密货币似乎总体上正在成为一个更加政治化的问题。虽然他说他不能完全确定，但乔·拜登总统的政府可能希望在加密问题上显得不那么「强硬」。
美 SEC 必须在 5 月 23 日之前决定是批准还是拒绝 VanEck 的现货以太坊 ETF，ARK 21Shares、Hashdex、Invesco Galaxy、BlackRock 和 Fidelity 也在等待 SEC 的决定。
3️⃣ a16z：FIT21 法案为什么有助于加密行业发展？
作者：a16z；吴说编译
https://www.wublock123.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=47&id=27388
本月底，众议院将就一项重要法案（HR 4763）进行投票，我们认为您应该关注此事。Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act，也被称为 FIT21 法案，如果通过，它将使美国对加密货币的监管更加明确，有利于该行业的每个从业者。如果这项法案获得通过，它将：
- 为区块链项目提供安全有效地在美国启动的途径；
- 澄清美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）之间的界限，即谁监管加密货币中的哪些行为，以及数字资产是证券还是商品；
- 确保对加密货币交易所的监督，并通过实施加密货币交易规则进一步保护美国消费者。为什么这很重要？
尽管加密行业已经存在了十多年，但在美国，数字资产尚未建立全面的监管框架，当前的监管框架零散、不完整，缺乏清晰度。这种监管不确定性不仅为创新创造了一个令人困惑的环境，还为不良行为者提供了温床。正如我们所见，有不良意图的公司和个人很容易推出利用监管空白的产品。
与此同时，负责任的行为者 —— 合法的企业家和初创公司 —— 遭受了可疑的「以执法为基础的监管」。这种做法损害了美国的创新，尤其是在其他国家不断创新的情况下，并且不利于美元的长期主导地位，不利于美国消费者，也不利于美国经济的整体发展。
当其他司法管辖区提供合适的监管制度时，初创企业活动往往会转移到国外。这并不是一个抽象的担忧：初创企业创造就业机会、经济价值，并且可能发展成为下一个大型科技公司。例如，亚马逊、苹果、Facebook、谷歌、微软、Netflix、英伟达和 Salesforce 都是在美国创立的企业，其中一些仅在过去的 20 年内诞生。今天他们不仅主导市场价值，还深刻影响我们的日常生活。FIT21 法案通过创造一个支持创新的环境，使加密行业拥有同样的潜力，同时避免形成由少数大型科技公司垄断市场、充当多数人守门人的局面。
影响分析
1️⃣ 彭博社分析师：ETH ETF 只能达到 BTC ETF 规模的 15%
作者：区块链骑士
https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2NjAxMTI5Mg==&mid=2247503287&idx=1&sn=816e34c6877b4b67f0e3dd703ff46642&chksm=cf529774aad1ab05a3031c19f0d354c08d0d8aa9f30abdb20430b317e793b285a6bbc7f39e57&scene=0&xtrack=1#rd
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 缓和了人们对现货 ETH ETF 的兴奋之情，表示它们吸引的投资可能只有 BTC ETF 的一小部分。
5 月 20 日，有报道称美国证券交易委员会（SEC）批准 ETH ETF 的可能性高达 75%，这与之前围绕该金融工具的悲观情绪形成了鲜明对比。根据 CryptoSlate 的数据，这一消息刺激 ETH 价格上涨超过 20%，将其推高至 3700 美元以上。 此外，区块链分析平台 IntoTheBlock 指出，这次价格飙升促使 90% 的 ETH 持有者获利。 这种看涨趋势使一些市场分析师预测，ETH ETF 将获得大量资金流入，类似于 1 月份推出的 BTC ETF。
根据 Farside Investors 的数据，自现货 BTC ETF 在美国上市以来，这些基金已经积累了约 130 亿美元的管理资产。然而，Balchunas 仍然持怀疑态度，他估计 ETH ETF 可能只能获得「BTC ETF 资产的 10%-15%」。Balchunas 表示：「我认为，我把现货 ETH ETF 跟随 BTC ETF 之后推出，比作一场 Sister Hazel 在 Nirvana 之后出场的演唱会，这可能是一些人正在攻击我的原因」，「没关系，虽然这很残酷，但我仍然认为 ETH ETF 的资产规模将仅有 BTC ETF 的 10%-15%」。
与此同时，富达在关键截止日期之前向 SEC 提交了其拟议的 ETH ETF 的更新 S-1 注册声明。修订后的文件已经删除了所有关于质押或质押奖励的痕迹。此前，招股说明书显示，该基金将把一些资产抵押给供应商，以赚取奖励。分析人士认为，这一变化是由于 SEC 对 Crypto 资产定投的审查。 目前，SEC 已经起诉了 Kraken 和 Coinbase 等大型交易所，指控它们的质押产品违反了联邦证券法。Balchunas 补充道：「公众得到了关于 SEC 是否允许质押的最终答案吗？显然没有。因为这只是 SEC 180 号文件之后推出的第一份修订文件。」
二、新协议/协议新进展
1️⃣ Etched Network：Based BTC EVM L2，允许用户通过直接在比特币区块链上处理交易来部署 EVM 智能合约并与之交互。Etched 不是 rollup，Etched 是 EVM L2。Etched 使用比特币的 POW 进行安全、排序和数据处理。Etched 是无信任的，没有中心化的部分。
https://x.com/EtchedNetwork
