投研早报丨如何在加密世界中应对「开放供给」的竞争压力/a16z：生成式引擎优化（GEO）如何重写搜索规则/以太坊 Gas 费便宜后，L2 在解决什么核心问题？
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.5.30
1️⃣ 观点｜基于 HyperEVM 的隐私池架构与功能设想
2️⃣ 观点｜如何在加密世界中应对「开放供给」的竞争压力？
3️⃣ 观点｜a16z：生成式引擎优化（GEO）如何重写搜索规则
4️⃣ 以太坊｜以太坊 Gas 费便宜后，L2 在解决什么核心问题？
5️⃣ 项目介绍｜项目盘点：MegaETH 值得关注的 15 个新项目
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1️⃣ 【英文长推】基于 HyperEVM 的隐私池架构与功能设想
导读：加密研究员 Freaky 基于 HyperEVM + HyperCore 构建隐私系统提出了一些粗略想法。
Freaky：总体目标如下： 1）在 HyperEVM 上创建一个隐私池； 2）每位存款人必须通过清白证明（Proof of Innocence）检查； 3）允许存款人将资金拆分至多个子账户； 4）通过 UI 编排和管理多个子账户的头寸，但不能将存款人和子账户关联起来； 5）从子账户中将资金提回隐私池； 6）（可选）允许用户生成关于其在隐私池中持有资产的证明。
此设计的几个优势： 1）能确保资金不会与受制裁地址或犯罪分子混合； 2）用户可以隐藏自己的仓位规模和持仓种类； 3）同时还能生成持有证明。 这个系统不会隐藏清算价格，也不尝试在不同用户之间对冲仓位。虽然从理论上讲，对冲机制看起来可能有用，但我认为从长远来看，它很难胜过中心化订单簿（CLOB），因为 HyperCore 的可组合性会带来强大的网络效应。【原文为英文】（来源 ）
2️⃣ 【英文长推】如何在加密世界中应对「开放供给」的竞争压力？
导读：加密的本质是开放式的可组合性，这意味着传统意义上的护城河在这里更加脆弱。分形模式并不是例外，而是常态。关键不在于是否会被分形化，而在于项目能否理解这种动态结构并构建有效策略应对。
Jack Longarzo：加密行业的竞争机制新颖且残酷，因为开放式可组合性不仅推动创新，也加剧颠覆。在无许可系统中，供给面是公开的，任何人都能构建，这使得后来者可以「搭便车」利用先行者的用户和供给，将原有优势反过来为己所用。结果是护城河的构建方式被根本改变，同时也更容易被侵蚀。这种机制演化为一种反复循环的模式：应用先通过开放供给引导用户，再尝试纵向整合供给，进而又被下一个模仿者颠覆。这一聚合 - 整合 - 再聚合的递归周期就是「分形模式」，它已成为加密竞争生态的结构性特征。
在 Web2 中，平台通常通过开放的互联网渠道聚合需求，然后封闭供给，从而形成护城河。而在 Web3 中，由于供给对所有人开放，新进入者可以无需自己构建供给，直接接入现有协议，快速积累用户。当积累到足够的需求后，他们反过来吸引供给并实现协议级的竞争，最终挑战先行者的地位。这个模式在 Morpho 等项目中已被清晰验证：Morpho 初期接入 Aave 和 Compound 的供给，通过更高效的匹配逻辑吸引用户（Step 1），随后推出自有借贷协议完成纵向整合（Step 2），最终蚕食原协议的用户与流动性。类似模式在整个加密堆栈层级中都在重复出现。
如何应对竞争：
1）维持应用分布的正态结构：协议应避免形成「赢家通吃」的权力法则（power law），而是鼓励多样化应用发展，避免单一应用拥有足够需求以完成整合式逆袭。
2）构建标准应用：协议团队应构建自身的标准应用，掌握对用户需求的主动权，防止其他应用以更好体验或聚合策略抢占用户。
3）建立供给侧网络效应：即使供给是开放的，协议仍可通过流动性等因素增强供给黏性，使其不易被新项目迁移或复制。
4）构建专有优势：通过链下的专有数据、社交图谱或独有流量接口来提升迁移成本，从而增强供需双方黏性。
5）控制上游入口：掌握用户入链最早节点（如法币通道、钱包或硬件）可形成类似 Web2 中 Apple 和 Google 的入口垄断，构建跨层级协同护城河。
6）建立社会共识：项目品牌与文化声誉可形成非结构性的护城河，例如比特币、Pump.fun 等就是通过社区信任和文化影响力建立了坚实防线。【翻译为中文】（ 来源 ）
3️⃣ 【英文】a16z：生成式引擎优化（GEO）如何重写搜索规则
导读：一种全新的搜索范式正在出现，它不再以网页排名为核心，而是由语言模型驱动。我们正进入搜索的第二幕：生成式引擎优化（Generative Engine Optimization，简称 GEO）。
a16z：过去二十年，SEO 一直是品牌在线获取曝光的主流方式，催生出庞大的行业生态，包括关键词堆叠、外链交易、内容优化与审计工具等。但进入 2025 年，搜索方式正在发生根本性变化 —— 用户越来越多地通过大型语言模型（LLM）平台而非传统浏览器获取信息。尤其是 Apple 宣布将 Perplexity 和 Claude 等 AI 原生搜索引擎整合进 Safari，更是动摇了 Google 长期以来对分发渠道的主导地位。这标志着一个新范式的崛起：生成式引擎优化（Generative Engine Optimization, 简称 GEO）。与 SEO 基于网页排名不同，GEO 的核心是如何让你的内容直接出现在 AI 模型生成的回答中。AI 原生搜索强调的是语言而非链接，呈现的是对多源内容的整合，而非排名列表。这种变化意味着内容创作的策略也必须随之调整，强调结构清晰、信息密度高且易于被模型理解和提取。
在 GEO 时代，品牌曝光的重点不再是点击率，而是引用率 —— 也就是你的品牌或内容在模型回答中被提及的频率。这种变化重塑了品牌的可见性定义，并催生出一批新兴平台，例如 Profound、Goodie 和 Daydream，它们帮助品牌追踪自身在 AI 生成内容中的呈现方式、情感倾向以及与之相关的来源媒体。这些工具通常通过微调模型，使其适配品牌关键语料，然后运行大规模合成查询，并将输出结果整理成可操作的仪表盘，便于品牌团队监控曝光度、内容一致性及竞争环境。品牌 Canada Goose 就通过这类工具了解模型如何描述其保暖、防水等产品特性，甚至洞察模型是否会在无引导下主动提及品牌，从而衡量品牌在 AI 语境下的自然记忆度。
尽管当前 GEO 仍处于早期阶段，但其潜力远超传统 SEO 工具。成功的 GEO 平台将不仅仅停留在监测层面，而是构建一整套闭环系统：从洞察到生成内容、从反馈到优化迭代。这些平台将掌握模型记忆优化机制，整合第一方与第三方数据源，甚至捕捉并利用点击流（clickstream）数据，重塑整个内容分发与品牌构建逻辑。最终，GEO 不只是让品牌出现在 AI 输出中，更是与 AI 层建立持续交互关系的系统。谁掌握了这个层，就掌握了未来品牌预算的分发权。随着 ChatGPT、Gemini 等模型不断迭代，品牌需要构建对 GEO 系统的敏捷适应能力，就如同当年企业需要应对 Google 搜索算法更新一样。未来的营销竞争，核心将不再是人如何看到品牌，而是 AI 如何记住品牌。（ 来源 ）
4️⃣ 【长推】以太坊 Gas 费便宜后，L2 在解决什么核心问题？
导读：不同 L2 解决方案各有千秋。
0xTodd：有个古老的话题，叫做区块链的不可能三角，以 Vitalik 的解释来说，就是安全性、去中心化和可扩展性三者之间只能选其二。回归到技术本质，这就是 L2 应该解决的问题：第一，状态摘要放 L1 上，由主网维护安全；第二，在排序器上下功夫尽量保持去中心化；最后，扩展性由 L2 在链下尽可能巧妙地实现。不同 L2 解决方案各有千秋，OP 系 Rollup 和 ZK 系 Rollup 大家都很熟悉了。今天想聊点不一样的，比如 Based-Rollup。
Based L2 方案也是最早 V 神提出的，而 L2 例如 Taiko 一直在推 Based Rollup 思路。众所周知，一个标准 OP 系 L2 系统，排序器的权力很大，它可以决定谁的交易在前，谁的交易在后，哪怕不作恶也能通过 MEV 获利。这也是为什么例如 Metis 会提出搞去中心化排序器。不同 L2 对于 MEV 的处理方案也是不同的：例如 Arb 的话，主张公平对待 MEV（严格按照先来后到），而 OP 则比较鼓励，认为 MEV 是自由市场行为，所以对 MEV 抽税。但是无论怎么样 L2 排序器都是地位斐然。于是 Based-Rollup 选择挥刀向排序器 —— 它的理念，是直接让 ETH L1 来做排序，这样来限制 L2 排序器的权力。
引用 Taiko 的思路，你可以看到，它是一个三步走：第一步，L2 搜索者将 L2 交易打包并发送给 L2 区块 Builder；第二步，L2 区块 Builder 构建区块；第三步，L1 搜索者将 L2 区块包含在他们在 L1 构建的区块里。而这里的 L1 搜索者和 L2 builder 它可以是同一个人。这又是一个巧妙的打两份工的思路，其实 L1 搜索者的设备性能是有冗余的，多做一份 Taiko L2 的区块构建一点压力都没有。说个不恰当的比喻，如果把 ETH 和 L2 比喻是省和市的关系，那么 Based Rollup 的思路就是：让市长（L2 builder）兼任副省长（L1 searcher），这样其实就动用了 L1 的资源来保护 L2 的安全。（ 来源）
5️⃣ 项目盘点：MegaETH 值得关注的 15 个新项目
导读：这些应用已在测试网阶段运行。中文版本由深潮编译发布。
Chilla：GTE：提供一个端到端的交易中心，包括代币启动平台、自动化做市商（AMM）、限价订单簿（CLOB）、聚合器及代币生成事件（TGE）。一个平台，从代币发行到交易，打造链上的 CEX 体验。
Cap Money：推出了首个真正的第三类稳定币，通过创建一个市场让铸造者选择他们偏好的外部运营商收益。同时，重新质押者提供 ETH 作为经济证明
World Capital Markets：将杠杆金融引入链上，支持现货交易、永续合约和借贷。所有头寸均为交叉保证金模式。其创新点在于资本效率，用户可以构建不足额抵押的头寸，在资产间对冲，并在 MegaETH 生态中叠加策略。
Funes：在线博物馆，收集、保存并策展所有人类建筑的 3D 模型。目标是将物理世界数字化为一个庞大、免费且可访问的 3D 数据库。
Lemonade：专注于创造沉浸式活动，无论是线下还是线上。从小型聚会到大型节日，旨在打造身份认同并将参与转化为持久的忠诚度。
Showdown：一款免费游玩的扑克对决游戏，融合由顶级扑克、炉石传说和万智牌玩家设计的动作卡牌。扑克玩法加入了多重创新。
Pump Party：目前信息较少，但似乎是一个直播平台，用户可以创建游戏大厅，具体功能仍待探索。（ 来源）