早报｜六个角度浅析亚洲加密市场概况、a16z：一文读懂 NFT 新发行策略 Wave Mint、速览 DEX 领域创新发展：Trader Joe、PancakeSwap、Camelot

「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读

📖【目录】本日投研参考

1️⃣ 研究｜六个角度浅析亚洲加密市场概况
2️⃣ 技术｜一文简述 StarkNet 系统架构
3️⃣ 观点｜交易平台激励模式思考，流动性和交易行为哪个更值得激励？
4️⃣ 项目介绍｜Fuse Network：构建基于账户抽象的 Web3 支付基础设施
5️⃣ 技术｜Liquidity Book AMM 模型的优势解析及展望
6️⃣ 技术｜以太坊 Verkle 树研究进展：Verkle 测试网、潜在挑战及与 zkEVM 的关系
7️⃣ 技术｜a16z：一文读懂 NFT 新发行策略 Wave Mint
8️⃣ 数据｜解析 zkSync Era 上线以来用户和采用指标数据
9️⃣ 研究｜共享排序器简要概述：如何提高扛审查性的同时，保持 Rollup 间无缝互操作性？
🔟 项目介绍｜Web3 Passport 堆栈指南：不仅仅只是交易和余额列表
1️⃣1️⃣ 项目进展｜速览 DEX 领域创新发展：Trader Joe Liquidity Book V2.1、PancakeSwap V3 及 Camelot V2
1️⃣2️⃣ 项目介绍｜$LINK 不再是 memecoin？解读 Chainlink 2.0 的代币价值捕获以及 Build 计划
1️⃣3️⃣ 研究｜从分布式应用视角分析 Web3：如何利用已有的去中心化基础设施解决应用的分布式和去中心化问题
1️⃣4️⃣ 项目进展｜盘点 Arbitum 近期生态动态：Arbitrum Orbit 发布、Radiant V2 版本上线......
1️⃣5️⃣ 观点｜上海升级到来，对市场的影响几何？
1️⃣6️⃣空投策略｜7 个 Layer1 项目空投策略探索：Sui、Celestia、Shardeum......
1️⃣7️⃣ 生态介绍｜解读 zkSync 生态发展三个阶段：有何进展？哪些项目值得关注？
1️⃣8️⃣ 稳定币｜全面解读 Redacted Cartel 推出的基于以太坊的超额抵押稳定币 DINERO：有何优势及发展潜力？
1️⃣9️⃣ 研究｜「黑暗森林」之旅笔记：浅析 MEV 概念、当前状态及市场特点

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1️⃣ 六个角度浅析亚洲加密市场概况

导读：Foresight News、CoinNess 和 BlockTempo 联合发布「亚洲加密市场报告」，从监管动向、加密市场规模、人才和开发者状况、投资者规模以及基础设施采用情况等方面分析了中国大陆、韩国和中国台湾地区的加密市场格局。本文为 Foresight News 撰写的精华提要。

Foresight News: 市场规模和 Crypto 渗透率。调查显示中国大陆 15 岁以上的人群中，只有 2.6% 的人拥有加密货币（86.0% 的人拥有期货、期权等加密衍生品交易经验）。韩国加密货币市场交易量主要集中在 Upbit（市场份额为 82.24%）、Bithumb 和 Coinone 3 个交易所，山寨币占据了韩国加密总交易量的 92.9%。台湾地区加密交易量年增长率达到 31.5%，流入 CEX 的加密货币中近一半（约 300 亿美元）为 DeFi 代币。 （ 来源 ）

Foresight News: 基础设施。中国数字人民币自 2021 年 4 月正式公测以来，并未获得广泛采用。韩国加密基础设施建设非常成熟，主要商业银行向加密交易所提供服务；官方正在向加密企业引入各种许可制度。但其在加密期货 ETF 等方面尚不成熟，暂未允许托管和合规的机构工具。台湾地区大部分用户都在国际交易所（币安、倒闭前的 FTX 等）进行交易，本地交易所主要被当作法币出入金通道。（ 来源 ）

Foresight News: 开发人员和运营商。阻碍中国开发人员进入 Web3 行业的主要原因包括对加密货币缺乏基本的了解、缺乏系统的方法来接触 Web3 行业、担心在中国的 Web3 行业工作不稳定或不合法等等。韩国加密项目主要由两家大型科技公司（Kakao、Naver）和大型 Web2 游戏公司（WEMIX 等）推动。台北以太坊 Meetup（TEM）是台湾地区最大的开发者社区，拥有超过 6000 名成员。（ 来源 ）

2️⃣ 一文简述 StarkNet 系统架构

导读：以太坊研究员 ChiHaoLu 撰文介绍了 StarkNet 的系统架构，并逐一对 Sequencer、Prover & Verifier 和 L1 Core Contract 的工作原理与流程进行了概述。此外，围绕社区讨论的中心化问题以及性能问题，ChiHaoLu 也给出了自己的见解。

chihaolu.eth: StarkNet 的系统架构有三个重点，Sequencer、Prover & Verifier 和 L1 Core Contract。Sequencer 负责「验证交易」、「决定交易顺序」、「构建区块」。目前 StarkNet 中只有一个 Prover，为 StarkNet 以及运行在 StarkEx rollup 上的所有其他应用程序生成证明。StarkNet L1 Core Contract 储存着 L2 上状态们的证明，大家常常说 Rollups 的安全性是由 Ethereum 这个 L1 保证的就是来自于此。（ 来源 ）

chihaolu.eth: 所谓的去中心化在 StarkNet 社群有两个主要讨论层面：1. 不需许可就能运作的 Sequencers 和 Provers 可以确保这个网络是抗审查的（censorship-resistant）；2. 因为使用了 STARK-proofs，任何人都可以用很低的硬体成本来验证整条链的正确性，同时也不需要信任任何第三方。（ 来源 ）

chihaolu.eth: StarkNet 认为提高 TPS 最好的方向是在同样的出块时间下，提高能够容纳的交易量，也就是区块限制。高区块限制对 L2 有用，而对 L1 没用，原因是如果区块大小太大，我们对全节点的要求就越高。如果这个要求高到大部分用户都没办法负担，无法自行验证，那就使得绝大部份人都需要以一个不信任的方式参与网络。（ 来源 ）

3️⃣ 交易平台激励模式思考，流动性和交易行为哪个更值得激励？

导读：Mint Ventures 围绕交易平台应该激励流动性还是交易行为以及如何激励等问题进行了讨论。Mint Ventures 研究合伙人 Alex Xu 认为流动性提供者相对于交易者的行为习惯更为固化，因此平台应该从激励交易行为入手。以此角度，Alex Xu 提供了激励交易行为的建议。

Alex Xu: 一个项目拥有了代币这一手段后，相对于无代币项目，其用于增长的激励资源以及项目经济系统的调节能力都大大提高了。交易平台类项目进行代币激励的核心目的一般只有两个，即：1. 新项目实现冷启动，通过代币激励为产品吸引最初始的双边用户。2. 做大双边市场，并期待通过代币补贴加速跨边网络效应的扩大，形成对于竞品的壁垒。（ 来源 ）

Alex Xu: 我们认为流动性提供者的行为习惯更为固化，表现在：相对于交易者，LP 用户更容易被平台绑定；LP 的产品迁移意愿和顾虑更多；有聚合器的存在，交易行为更为理性，以最低交易损耗为唯一原则；对交易行为进行的激励，由于交易摩擦的存在而耗散了；对交易的激励会「虚增交易需求」。（ 来源 ）

Alex Xu: 如何更好地进行交易激励？1. 不直接激励交易行为或交易量，而激励那些交易量更大的流动性池或交易对；2. 控制激励的价值，避免交易量的「虚增」；3. 把交易补贴从「代币分配机制」变为「运营活动」。（ 来源 ）

4️⃣【英文长推】Fuse Network：构建基于账户抽象的 Web3 支付基础设施

导读：Fuse Network 通过费用抽象模型将交易费用从用户转嫁给运营商，从而减少了支付摩擦，提高了用户体验。加密 KOL Viktor DeFi 解析了 Fuse Network 的产品架构，并介绍了基于其构建的新 DeFi 平台 Voltage。

Viktor DeFi: Fuse Network 是一个与 EVM 兼容的第 1 层区块链，为 Web3 应用提供了一个可扩展的、快速的、经济的基础设施。Fuse 于 2019 年推出，Fuse 网络区块链已经处理了超过 1.25 亿笔交易，有超过 100 万个钱包地址。Fuse Network 的交易费用低于 0.01 美元 / 笔转账，交易确认时间为 5 秒。【原文为英文】（ 来源 ）

Viktor DeFi: Fuse Network 使用一个费用抽象模型，用户使用私钥签署交易，由金融运营商中继并支付费用。Fuse 提供 Fuse Wallet SDK 和 Fuse Studio 两个基础设施。其中，Fuse Walle SDK 整合了零 gas 交易、钱包恢复、帐户抽象、抵押等功能。Fuse Studio 是一个零代码平台，允许用户为其社区创建代币。【原文为英文】（ 来源 ）

Viktor DeFi: Voltage 是 Fuse 网络上的 DeFi 协议，允许用户在一个 UI 友好的平台上进行桥接、质押、交易、流动性挖矿等。Voltage 使用 Fuse Wallet SDK，具有用户友好、非托管、提供零 gas 交易、云备份恢复、法币入金等功能。Voltage 获得了 Shark Capital、TRGC、Collider Ventures 等投资者的 340 万美元融资。【原文为英文】（ 来源 ）

5️⃣【英文长推】Liquidity Book AMM 模型的优势解析及展望

导读：Liquidity Book（LB）是 Trader Joe 使用的 AMM 模型。与 Uniswap AMM 模型相比，LB 通过建立集中流动性提高了资本的可组合性和效率。加密研究机构 Spartan Labs 解析了 LB 模型的优势，并总结了即将发布的 LB V2.1 版本特点。

Spartan Labs: 传统的 AMM 使用 Uniswap 的 x * y = k 模型，即每个池子里的流动性分布在从 0 到无限的每个可能的价格上。这很容易实现，但它的资本效率很低。Uniswap V3 希望通过集中的流动性来解决这个问题，用户为特定的价格范围提供流动性，提高资本效率以及用户获得的费用。但一旦超过这个价格范围，用户就无法获得任何费用。【原文为英文】（ 来源 ）

Spartan Labs: Trader Joe 的 Liquidity Book（LB）建立在集中流动性概念的基础上。LB 引入了「价格容器」（price bin）的概念，能够纵向聚集流动性并提高流动性的可组合性。此外，LB 还允许可定制的流动性分布，为用户提供了更复杂和灵活的策略。LB 采用可变费用，这些费用被支付给流动性提供商，以抵消无常损失。【原文为英文】（ 来源 ）

Spartan Labs: LB 即将升级到 V2.1，增加了多个新功能，包括：LB 上的原生限价订单、LB 池的无需权限部署、自动管理头寸的资金池等。【原文为英文】（ 来源 ）

6️⃣【英文】以太坊 Verkle 树研究进展：Verkle 测试网、潜在挑战及与 zkEVM 的关系

导读：Verkle 树可以提供比 Merkle 树更有效的证明大小，通过减少证明大小使无状态客户端可行。以太坊的核心开发者 Guillaume Ballet 在上周的开发者核心会议中讨论了 Verkle 树方案的进展。本文由 EtherWorld 整理。

Yash Kamal Chaturvedi: Verkle 测试网：目前开发人员正在 Beverly Hills 和 Kaustinen 两个测试网上测试 Verkle 树对以太坊网络的潜在影响。Beverly Hills 测试网是一个最小的实现，只关注 EL 客户端和 Verkle 树规范。另一方面，Kaustinen 测试网正在对以太坊共识层 (CL) 和 Verkle 树进行更改。【原文为英文】（ 来源 ）

Yash Kamal Chaturvedi: 潜在挑战：从 Merkle 树到 Verkle 树的转换过程是一个瓶颈，最快的实现（Erigon）需要大约 18 个小时，而其他实现则需要更长的时间。需要优化此转换过程，以使所有客户更容易采用 Verkle 树。【原文为英文】（ 来源 ）

Yash Kamal Chaturvedi: Verkle 树与 zkEVM：开发者 Dankrad Feist 认为 Verkle 树理论上将被 zkEVM 淘汰，但是考虑到 zkEVM 有较高的延迟和证明者，它们在以太坊主网上的实施还需要数年时间。【原文为英文】（ 来源 ）

7️⃣ a16z：一文读懂 NFT 新发行策略 Wave Mint

导读：a16z 研究员 Scott Duke Kominers 和 1337 Skulls Sers 撰文介绍最新的 NFT 项目 mint 策略「Wave Mint」，即利用链上数据和声誉挑选与项目文化和目标相符的持有者参与 mint，避免了常见问题如 Gas War 和机器人的干扰。分析了 wave mint 的工作原理、优势和挑战，并分享实践中的经验，以帮助 NFT 社区尝试不同的 mint 和参与策略。本文中文版由 Odaily 编译。

Scott Kominers（a16z 研究员）: Wave Mint 机制的运行原理：通过邀请已经持有相关 NFT 的用户来参与铸造，从而吸引志同道合的人加入项目。不同的用户组依次参与每个开放的 「mint wave」，在参与人数相对代币供应总量较低的情况下，铸造可以是免费的。钱包只允许铸造一次，需要建立核心持有者社区并从里向外构建，分为早期、中期和后期，分别聚焦于「值得信赖的关系」、「加强关系」和「开放更多窗口」。这样做有助于建立人们对铸造过程感到信任的「社会证明」。（ 来源 ）

Scott Kominers（a16z 研究员）: Wave Mint 机制从进入市场、社区建设和机制设计角度来看都非常有益。它通过每波引入新的持有者，从而吸引下一个持有者，增加了复合受众的增长机会，并产生了网络效应。同时，该机制有效地减少了重复计数，使供应集中度有所降低，同时还能更容易地监控异常情况，并避免 Gas War。总之，Wave Mint 机制帮助项目快速曝光，并吸引更多社区成员的加入。（ 来源 ）

Scott Kominers（a16z 研究员）: Wave Mint 策略相比普通白名单有几大优点：它集中了参与度，可以实时调整供应，直接解决多个白名单机制的漏洞，可以提供更多的参与机会。然而，使用 Wave Mint 也存在操作复杂和安全性难保的挑战。团队有责任提供明确的信息和文件，并且尤其需要避免恶意行为者的活动。从长远来看，需要针对 wave mint 优化的委托解决方案，允许人们委托访问权限，并需要更具创造性的标准决策。总之，Wave Mint 是建立持有者网络、实现长期健康稳定社区的有力方法。（ 来源 ）

8️⃣【英文长推】解析 zkSync Era 上线以来用户和采用指标数据

导读：Aurum Crypto 研究员 Zero Knowledge 通过 Dune 和 DefiLlama 仪表盘数据解读 zkSync Era 上线以来的用户和采用指标，数据显示 zkSync Era TVL 已经超过 1.6 亿美元，主要应用为 SyncSwap ，TVL 为 3600 万美元。

Zero Knowledge: zkSync 自推出以来经历了相当大的炒作，超过 33.5 万个钱包将超过 9.4 万美元的 ETH 存入 zk-rollup。其 TVL 已超过 1.6 亿美元，远超唯一上线主网的 zkEVM 竞争对手 Polygon（110 万美元）。用户中估计有大量的空投农民，一些桥接统计数据也表明：54.2% 的用户仅桥接 0-100 美元；85.5% 的用户仅桥接一次。大多数用户（90%）只桥接过一天，另有 8.1% 的人在两天内活跃。到目前为止，只有 1.9% 的用户经常使用该跨链桥。【原文为英文】（ 来源 ）

Zero Knowledge: 查看交易活动，可以发现 58.3% 的用户到目前为止进行了不到 10 次交易（按钱包随机数衡量）。28% 的人进行了 10-100 笔交易，13.7% 的人是实际的大用户，在两周内进行了超过 100 笔交易。在生态系统方面，用户可以使用各种 dApp，包括从 DEX 和借贷到衍生品。主要应用是 SyncSwap，TVL 为 3600 万美元，其次是 Mute 1500 万美元 和 Velocore 1400 万美元，尤其是 $VC 目前似乎势头强劲。【原文为英文】（ 来源 ）

9️⃣【英文长推】共享排序器简要概述：如何提高扛审查性的同时，保持 Rollup 间无缝互操作性？

导读：什么是共享排序器？和中心化及去中心化排序器相比，有何优势？同为共享排序器项目，Astria 和 Espresso Systems 又存在哪些区别？加密研究员 Shivani 带你一探究竟。

Shivani: 中心化排序器虽然容易实现，但其性能并不理想，而去中心化排序器具有更好的 Rollup 鲁棒性，但可能会存在延迟等方面的权衡。而共享排序器则让 Rollup 无需担心管理验证器集问题的同时，还提供了更快的交易和跨链原子性。且随着越来越多的链加入共享排序器，会随着时间的推移，使得其变得更优价值。用户享受快速预先确认优势，而 Rollup 可以通过选择促进竞争。【原文为英文】（ 来源 ）

Shivani: Astria 和 Espresso Systems 都是共享排序器项目，它们将交易执行和排序隔离开，但在设计和技术方面有所不同。Espresso Systems 旨在通过 Eigenlayer 支持以太坊生态系统的 Rollup，构建在 HotShot 共识协议上，该协议优先考虑快速最终性而非动态可用性，并提供数据可用性层。而 Astria 节点可以保持轻量级，甚至可以水平扩展，并利用 Celestia 作为 DA 层。【原文为英文】（ 来源 ）

🔟【英文】Web3 Passport 堆栈指南：不仅仅只是交易和余额列表

导读：加密研究员 Crypblizz 在对 Web3 Passport 测试及研究后，将 Web3 Passport 堆栈分为 Onboarding、Actions 及其他三个部分，并就具体组件和工具进行了演示解析。

Tom Terado: Onboarding：1）助记词：对于准备进入 Web3 领域的用户而言最困难的部分，因为其和电子邮件注册或谷歌登陆等用户行为不同，使用账户抽象和 MPC 基础设施有助于改善这一现象；2）认证：dApp to Wallet 是最常见的认证方式，例如通过 WalletConnect 促进 dApp 和移动 Passport 之间的认证，而 Wallet to Wallet 则允许用户将所有钱包连接为一个。【原文为英文】（ 来源 ）

Tom Terado: Actions：1）大部分 Passport 都能够展示账户余额，使用 Zerion API 等基础设施可以轻松地帮助查看交易历史和投资组合数据；2）随着 UniSwap 及 DeFi 夏天的出现，互换、出入金、质押及跨链等功能开始出现；3）随着 NFT 的发展，Passport 开始展示 NFT，类似 Reservior 的协议对于推动其发展非常有用；4）域名及去中心化身份，例如 ENS 及 Lens；5）RPC：例如 Infura、Alchemy、QuickNode 和 Pokt；6）浏览器：胖钱包理论；7）多链用户体验：随着 Passport 发展的改善和更多互操作性的产生，我们可以设想在一个 Passport 中管理几个 L1/L2 Passport 的市场。【原文为英文】（ 来源 ）

Tom Terado: 其他：1）安全性：硬件钱包安全性更好，Ledger 在移动兼容性方面做的非常好，多签钱包是安全的另一种选择，社会恢复也是一个有趣的安全功能；2）社交：Web3 社交网络在崛起，例如 Lens Protocol、Farcaster 和 xBackPack；3）信息传递：WalletConnect、XMTP、Push、Notifi 和 Whereever 等协议正在推动这一领域的发展；4）账户抽象：例如 SoulWallet 和 PatchWallet 正在推动该领域发展；5）MPC 钱包：使用复杂加密技术保护加密资产，消除了单点故障风险，正通过 Web3Auth、Intu、Lit Protocol 等项目被带入主流。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣1️⃣【英文长推】速览 DEX 领域创新发展：Trader Joe Liquidity Book V2.1、PancakeSwap V3 及 Camelot V2

导读：过去几周内，除了空投热潮，DEX 领域也出现了创新热潮，Trader Joe、PancakeSwap 及 Camelot 纷纷宣布推出新版本。加密研究员 The DeFi Investor 对新版本的具体创新进行了分析解读，并表示未来 3 至 4 年内，我们将拥有一个年收入超过 50 亿美元的去中心化交易所。

The DeFi Investor: 去中心化交易协议 Trader Joe 一开始是一个 UniV2 分叉，现已推出集中性 AMM Liquidity Book V2.1。它没有像 Uniswap V3 那样将流动性集中在价格范围内，而是选择将其集中在价格区间，这能够让 AMM 资本效率大幅提升，且其还在新的 AMM 中实施了动态费用策略以减轻无常损失。【原文为英文】（ 来源 ）

The DeFi Investor: PancakeSwap 几天前在以太坊和 BNB Chain 上推出了 V3 版本，提供与 UniV3 相同的资本效率及 4 个交易费用层级。此外，PancakeSwap V3 版本还推出了改进的投资回报率计算器。总体而言，Pancakeswap V3 虽然没有改变游戏规则，但它为流动性提供者提供了更好的用户体验。【原文为英文】（ 来源 ）

The DeFi Investor: Arbitrum 生态 DEX Camelot 也宣布将于 4 月 8 日开始启动 V2，此次升级的特点是集中流动性、UI 修改及集中流动性高效挖矿。 Camelot V2 并不是 UniV3 的分叉，而是利用了 Algebra V2 AMM。与 Trader Joe 相同，Camelot 将通过动态费用缓解无常损失。此外，Camelot 为了抽象出 UniV3 的复杂性，AMM 将被整合至其 spNFT 和 Nitro 资金池基础设施中。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣2️⃣ $LINK 不再是 memecoin？解读 Chainlink 2.0 的代币价值捕获以及 Build 计划

导读：此前 $LINK 在很大程度上就是个 memecoin，几乎没有代币价值积累，但 Chainlink 2.0 可能会彻底改变这种现状。加密 KOL Young 通过 Chainlink 与 GMX 的合作，撰推解读 Chainlink 2.0 的代币价值捕获，并介绍了 Chainlink 的 Build 计划。

Cryptoyoung.eth: 2.0 中明确强化了 $LINK 的代币价值捕获：1）增加协议收入；2）降低运营成本；3）通过质押实现协议经济安全。例如 Chainlink 与 GMX 合作的新版预言机，将会提供更精确，低延迟的喂价，提高协议运行效率。对 GMX 来说，提高用户交易信心，降低费率，优化用户体验；对 Chainlink 来说就大有裨益了，（提案中）GMX 产生的交易费用 1.2%，会直接分发给 Chainlink，而 GMX 每周的交易费在 400 万美金。（ 来源 ）

Cryptoyoung.eth: 如果头部 DeFi 协议都需要支付 1.2% 给 Chainlink，会不会别的 DeFi 协议也会被卷着加入，如果会，这个费率可观得可以用恐怖来形容。支付给 Chainlink 的费率也会有部分流入给质押人，直接增加 $LINK 的代币价值捕获。（ 来源 ）

Cryptoyoung.eth: Build 计划：采用预言机的项目将支付其本地代币供应的重要部分（3-5％），以换取预言机服务和技术支持。这些代币可以流向 Chainlink 生态系统中的服务提供商，如质押者。也就是说作为一个 $LINK 质押者，这实际上意味着除了 $LINK 奖励之外，你还有机会从 Chainlink 生态系统中的项目中赚取一篮子代币。你现在能通过质押 $LINK 拿到一些极具潜力的项目 Token。（ 来源 ）

1️⃣3️⃣ 从分布式应用视角分析 Web3：如何利用已有的去中心化基础设施解决应用的分布式和去中心化问题

导读：Rooch Network 首席架构师 Jolestar 此前在以太坊上海升级圆桌会议谈到从分布式应用视角的 Web3，并撰推发文从 Web2 应用实现分布式的复杂度出发，扩展了此分析视角，解读如何利用已有的去中心化基础设施，来解决应用的分布式以及去中心化难题，并总结 Rooch 以及其他可行的解决方案。

jolestar: 在分布式应用中，一般会依赖 Paxos 或者 Raft 这样的分布式共识基础设施，来解决一些分布式难题，比如全局的元数据存储，全局锁，服务发现，事件订阅等，我们并不会把所有的数据都存在共识系统中。Web2 应用实现分布式的复杂度在于：Web2 应用是围绕着一个「活」数据库构建出来的，很难通过一个统一的入口来记录所有系统状态的修改。即便是拦截了所有的状态操作，重新执行的时候也很难保证执行的结果是一致的。（ 来源 ）

jolestar: 如何利用已有的去中心化基础设施，来解决应用的分布式以及去中心化难题？一个去中心化应用的潜台词是它首先已经是一个分布式应用。要实现去中心化，应用程序和数据必须是公开的，并且需要建立一个去中心化日志系统来确保交易顺序和数据可用性。去中心化日志系统是定序器（Sequencer）和数据可用层（DA）的组合，它们负责确保交易顺序和数据的可用性。为了保证交易状态变化的正确性，可以使用欺诈证明的挑战机制或 ZK 有效证明。（ 来源 ）

jolestar: Rooch 提供了一种解决方案，使用 Move 语言和容器，以及一个 ETH Layer2 网络。Rooch 的容器主机托管了 DA、其他链的结算和仲裁层交互，实现了应用的去中心化。除此之外，还有其他方法来构建去中心化应用，即可构建联邦模型的改进和去中心化的服务发现。从这个角度思考，构建应用的时候，我们就会着眼于解决应用的问题，应用发展的不同阶段也可以采用不同的方案。随着技术的发展，我们期待一个以应用为中心的 Web3 舞台的开幕。（ 来源 ）

1️⃣4️⃣【英文长推】盘点 Arbitum 近期生态动态：Arbitrum Orbit 发布、Radiant V2 版本上线......

导读：距 Arbitrum 空投已过去快一个月，加密研究员 The DeFi Investor 盘点了 Arbitrum 生态系统最近发展的新动态。

The DeFi Investor: 1）Arbitrum Orbit 发布，Arbitrum 发布 $ARB 时也宣布了 Arbitrum Orbit 的发布，Orbit 是一个用于创建基于 Arbitrum Rollup 的 L3 框架，继承了 Arbitrum 的安全性，但更具扩展性，主要针对需要高吞吐量的游戏和 DeFi 应用。2）Radiant 的 V2 版本已上线，利用 LayerZero 技术实现了跨链借贷，并且具有更加用户友好的界面。【原文为英文】（ 来源 ）

The DeFi Investor: 3）Vela Exchange 计划于 5 月正式发布，将支持多链存款、上线 Vela OTC、上线一键交易功能、图表改进等。Vela OTC 将支持交易大量代币，并且不会产生很大的滑点损失，正式发布还会增加新的货币对、交易竞赛和基础设施升级等。4）流动性激励协议服务商 Fluidity 已在 Arbitrum 上启动，用户在 Fluidity 应用上打包其稳定币时，会自动借给 AAVE 以收取收益，每次进行交易时，产生的收益都会与用户共享。【原文为英文】（ 来源 ）

The DeFi Investor: 5）链上分析平台 Arkham 增加了对 Arbitrum 的支持，允许用户按日期、目标地址、代币等过滤交易，可以用它来追踪钱包地址。6）收益交易协议 Pendle 已在 Arbitrum 上推出，可以交易收益和以折扣价购买资产，目前已上线 3 个市场，分别是 GMX 的 GLP、Gains Network 的 gDAI 和 Stargate 的 USDT。【原文为英文】（ 来源 ）

The DeFi Investor: 7）Dopex 发布期权 Scalps 测试版，允许交易者以非常高的杠杆率开立短期头寸以换取溢价，目前正在进行交易竞赛。8）Camelot 宣布向 $xGRAIL 持有者提供独家优惠，Camelot 在 Arbitrum 上以其发射器而闻名，随着其代币经济学改进后，每个代币的发射都会为 xGRAIL 持有者带来益处，例如限定销售、折扣和空投的白名单。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣5️⃣【英文长推】上海升级到来，对市场的影响几何？

导读：4 月 12 号将完成以太坊上海升级，加密研究员 ono ᵍᵐ 撰推总结上海升级以太坊提取的数据及信息，分析其对市场造成的影响，认为在升级后会立即看到一些抛压，但长期来看利好以太坊的未来发展。但还有多方观点认为 LSD 赛道会在升级后面临增长阻碍，注定长期表现不及 ETH。

ono ᵍᵐ: 上海升级将允许验证者使用 EIP-4895 提取质押的 ETH 和奖励，意味着一些验证者可以提取已锁定超过 2 年的 ETH。目前，占总量的 15% （1800 万 ETH）已被质押，其中只有 30% 是浮盈的。在发行当天，ETH 的交易价格约为 600 美元，大约 80% 的质押 ETH 价格大于 1200 美元。【原文为英文】（ 来源 ）

ono ᵍᵐ: 即使所有质押者都想提取大额资金，也有一个退出队列限制了每天可以取消质押的 ETH 数量。如果 50% 的验证者想要退出，这个队列至少需要 200 天。质押者可以部分撤回或者完全撤回质押的 ETH。非流动性质押者（38%）的资金可能被锁定更长时间，再加上 56% 的利润，他们最有可能出售。流动性质押者已经是流动的了，所以在一般情况下不太可能卖。【原文为英文】（ 来源 ）

ono ᵍᵐ: 将如何影响市场？退出需要时间，新的验证者可能会涌入，大多数质押者具有流动性，不太可能出售，所以流动性解锁似乎不太可能对短期市场产生巨大影响。然而还有其他因素需要考虑，例如来自交易员的抢先抛压和「卖出新闻」的行动。我们可能会在升级后立刻看到一些抛压，但是升级利好以太坊的长期未来，包括流动性增加和质押 ETH 的用例增加，也可能看到升级后对流动性质押解决方案的需求增加。【原文为英文】（ 来源 ）

Hal Press（North Rock Digital）: 从长远来看，我不喜欢 LSD 的曝光。我不认为质押参与度会在上海升级之后快速增长，也不认为我们会达到那么高的水平。从长远来看，随着越来越多的参与者进入这个领域，流动性变得越来越不那么稳固，整个赛道将面临费用压缩和市场份额下降。一旦质押参与率达到顶峰，该赛道将不再有任何增长动力，每个玩家的 ETH 收益将开始下降。在这一点上，人们会意识到它们都被严重高估了，并且注定长期表现不及 ETH。上海升级之后没有更多即将到来的催化剂，我认为没有人会等到升级后才参与该赛道。【原文为英文】（ 来源 ）

Goblin King of the scam bots: 除了最高质押率，我认为 hal 实际上是正确的，但观点早了 10 年。虽然根据他们的结论得出观点本质上并不是一件坏事，但我意识到我错过了实际上非常适合我的「剧本」，我应该采取，而不是因为未来的可能性而否定它。【原文为英文】（ 来源 ）

DiscusFish: 有句话不知道当讲不当讲，还是提醒下大家好了。下周就要上海升级了，2 年多的 eth staking 就要能提现了，大家有没有想过一个问题：这些 staking 节点的提现私钥有多少已经泄漏了？对于机构，尤其是提供中心化 staking 的机构，需要 reviewer 下私钥保管方式及相关有权限的人员状态，检查下服务器日志，监控后续提现状态，制定紧急事件预案。（ 来源 ）

MMT 实习生: MMT 实习生：上海升级质押解锁大多直觉看成利空，稍微好点说短期利空长期利多，但也是错的。因为短期也是中性利好，投机讲究抢跑，重要的是预期、预期、预期。因为之前不能提取有解锁抛压预期，解锁了反而没抛压预期了。具体 eth 提前反应了上涨，当然因为 lsd 及衍生品刚加杠杆，也难暴拉，反而继续炒作 $ldo $ssv $gmx。（ 来源 ）

1️⃣6️⃣【英文长推】7 个 Layer1 项目空投策略探索：Sui、Celestia、Shardeum......

导读：Arbitrum 空投后，市场关注点转移至了 Layer2 项目，但其实也有很多 Layer1 项目值得关注。加密 KOL Airdrop Official 盘点了市场上值得关注的 7 个 Layer1 项目，并对其空投策略进行了探索解析。

Airdrop Official: 1）Sui：专注于并行处理的可扩展性，估值 20 亿美元，其代币 SUI 将被用于 Gas、质押及治理。可以通过尝试使用测试网以获得空投机会；2）Celestia：模块化区块链，重点是构建一个可扩展的数据可用性层，估值 10 亿美元。目前其尚未推出代币，如果错过了其激励测试网，或许可以通过在讨论区活跃及在公共测试网上运行轻型节点来获得空投机会；【原文为英文】（ 来源 ）

Airdrop Official: 3）Shardeum：基于 EVM 的 Layer1，使用动态状态分片维持可扩展性，目前已经完成了 1820 万美元种子轮融资，其代币 SHM 总供应量为 50800 万枚，其中 5% 将用于空投，唯一获得空投的途径是使用测试网；4）Espresso：使用 ZK Rollup 技术的 Layer1，该项目仍处于非常早期的发展阶段，目前唯一互动方式是尝试使用测试网；【原文为英文】（ 来源 ）

Airdrop Official: 5） Lamina1：基于 Avalanche 的一个分叉项目，主要专注于元宇宙，近期在测试网上推出了 NFT Playground，目前可以通过保持活跃及参与测试网获得空投机会；6）Venom：专注于更高的 TPS 及可扩展性，已经确认推出原生代币 VENOM，22% 的供应量将留给社区；7）Fuel：模块化执行层，近期完成了 8000 万美元融资，目前还未确认是否会推出原生代币，Beta-2 测试网已经上线。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣7️⃣【英文长推】解读 zkSync 生态发展三个阶段：有何进展？哪些项目值得关注？

导读：新资金正在涌入 zkSync，这也会促进其生态发展。加密研究员 Ignas 将 zkSync 生态发展划分为三个阶段，并对各个阶段值得关注的项目及阶段意义进行了分析解读。

Ignas | DeFi Research: 第一阶段是 DEX 战争，通过 AMM 吸引流动性至关重要，包括 SyncSwap、Mute、 Velocore、SpaceFi 及 GemSwap。我认为 SpaceFi 和 GemSwap 不会成为 zkSync 的流动资金层，而 GemSwap 的代币经济学中 80% 的锁仓挖矿奖励并不可取。因此我的猜测是 Velocore、SyncSwap 或 Mute 的表现会更好。【原文为英文】（ 来源 ）

Ignas | DeFi Research: 第二阶段是 DeFi 生态系统的扩展，涉及到借贷平台、合成资产及稳定币等的发展，目前这些新协议大部分都是分叉项目，创新不多。第二阶段可以关注的项目包括 Nexon Finance、Orbiter Finance、ZKEX 及 Fringe Finance。第三阶段及以后是真正需要创新的时候，zkSync 需要一个杀手级 dApp 推动其 DeFi 生态发展。而这个阶段进行空投是具有意义的，可以进一步引导增长。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣8️⃣【英文长推】全面解读 Redacted Cartel 推出的基于以太坊的超额抵押稳定币 DINERO：有何优势及发展潜力？

导读：DeFi 项目 Redacted Cartel（BTRFLY）发布了基于以太坊的超额抵押稳定币 DINERO 白皮书。根据白皮书，DINERO 旨在提供对以太坊区块空间访问权限为稳定币提供新用例。加密研究员 francesco 对其推出动机、运作机制及未来发展进行了全面解读。

francesco: Dinero 的推出动机或与以下方面有关：减少对第三方及以太坊主网的依赖、使用更多的 L1 及 L2 及将国库资金分配给可持续战略。Dinero 通过引入「优质区块空间市场」实现为用户提供一个公共与无需许可的 RPC、以去中心化稳定币 DINERO 作为以太坊交换媒介与 ETH 流动性质押代币 Pirex ETH （pxETH）。【原文为英文】（ 来源 ）

francesco: Dinero 协议最终的目标是使用 ETH 抵押品为 Redacted Relayer Premium RPC 提供动力，有助于保护协议用户免受 MEV 攻击。Redacted RPC 的主要价值主张是允许「元交易」，用户可以决定使用哪种代币支付 Gas 费用。Redacted Relayer 将由质押为 pxETH 的 ETH 提供动力。DINERO 是一个抵押债务头寸（CDP）稳定币（类似于 DAI），将由 pxETH 和 ETH 支持，用户能够通过两个金库来铸造 DINERO。此外，团队预计在挂钩稳定模块（PSM）中使用 USDC 作为抵押品。【原文为英文】（ 来源 ）

francesco: Redacted 认知到了对其他协议的依赖对于协议发展是不可持续的，并选择利用自己的优势重塑自己的财政及治理能力。Redacted 通过从 DINERO 利率和继电器费用中获得收入维持协议发展。此外， BTRFLY 用户可能会通过向持有人和承租人分配收入受益。未来，我更关注的是 Redacted 如何从其 PSM 中转移出来。【原文为英文】（ 来源 ）

1️⃣9️⃣【英文】「黑暗森林」之旅笔记：浅析 MEV 概念、当前状态及市场特点

导读：本篇文章是对 Flashbots 战略负责人 Hasu 和 Blockworks 的 Mippo 共同主持的 Bell Curve 的总结笔记，主要内容包括 MEV 是什么、L1 和模块化中的 MEV 现状、延迟的作用及 Solana 生态和 Cosmos 生态 MEV 特点等。

Le Thang: 1）完美的 MEV 解决方案应该包括以下特点：避免中心化、最大限度减少不良 MEV、将 MEV 归还给协议、具有竞争性及隐私性及将 MEV 重新分配给用户；2）L1 的 MEV 主要是通过验证者、MEV 搜索者及其他参与者提取，而模块化世界中的 MEV 被计入执行层，且当 L2 切换至去中心化排序器时，会面临 MEV 提取低效率的问题；【原文为英文】（ 来源 ）

Le Thang: 3）交易公司需要微秒级的延迟，可能成为区块构建者。如果我们把延迟的影响降至最低，竞争将会转向价格领域；4）交易按接收顺序排序会更公平；5）Solana 生态的 MEV 过于中心化及低延迟，验证者具有很大优势，但对用户不利。而 Cosmos 生态的 MEV 有趣且非常创新，例如 Osmosis 和 Skip Protocol 通过区块构建和搜索，及 protorev 模块来捕获 MEV。【原文为英文】（ 来源 ）