早报｜2023 年 Web3 创业方向指南、比特币年度进展、算法稳定币年终回顾、多维度评估 TON、十家毛利润超过 500 万美元的 Web3 企业
「ChainFeeds Selection 行研早报」精选 Web3 行业每日最值得关注的事件和来自专家的观点解读
值得关注的：
【研究】Qiao Wang：2023 年 Web3 创业方向指南
【研究】Delphi Digital：2022 游戏行业年度报告及总结
【分析】10 家毛利润超过 500 万美元的 Web3 企业分析：它们的收入来源于何处？
【研究】回顾 2022 年比特币的十大重要进展
【研究】如何降低 Layer2 费用 100 倍？一文读懂 EIP-4844
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🧭 2023 年 Web3 创业方向指南
Qiao Wang: 1、去中心化基础设施：对于需要去中心化的应用，整个技术栈都需要去中心化，例如去中心化的 Postgres、面向特定应用的 L2 as a Service、静态 Web2 信息的预言机、半托管钱包、不可审查的 Github；2、开发者体验相关：Web3 领域的 Vercel/Firebase、Cosmos/Solana 开发者工具、智能合约「领航员」；3、游戏：完全链上游戏、游戏引擎。（ 来源 ）
Qiao Wang: 4、面向消费者的应用：不想成为 Web3 Twitter 的 Web3 Twitter、Web3 微信、习惯养成应用、粉丝参与、NFT 作为数字原生知识产权；5、体力劳动证明（PoPW)：健康数据共享、AI 数据集创建、再生金融 (ReFi)、去中心化能源网、用加密网络承载人才市场、去中心化 VoIP 国际电话、用于 PoPW 网络的预言机；6、零知识证明：零知识证明高级开发框架、ZK 跨链桥、ZK-Rollup SDK、ZKP 硬件加速器、去中心化情报组织、ZK 链上游戏引擎、ZK DeFi、个人数据市场。（ 来源 ）
Qiao Wang: 7、应用链（作为 Rollup 或 Cosmos Zone）：高性能 DeFi 协议、应用链游戏引擎、面向特定应用的 L2 as a Service、启用跨链安全共享；8、去中心化用于科研（DeSci)：科研基金、去中心化的 23andMe、代币化碳抵消市场（Carbon Offset）；9、DeFi：由市场驱动的借贷协议、跨链桥聚合器、预测市场、Delta One 衍生品和期权 DEX、去中心化稳定币、由链上收入抵押的贷款、隐私 DeFi、拍卖市场、拍卖市场、访问 DeFi 的机构级平台、区块验证权市场。（ 来源 ）
Qiao Wang: 10、加密 B2B：链上数据、通过 Crypto 渠道支付、生产力工具、引入 Web2 公司和传统品牌；11、AI 与 Web3 交叉方向：代币激励的数据创建、链上游戏中的人工智能玩家、智能合约领航员、智能合约审计 / 监控、Web3 的 Squarespace、人工智能辅助的加密首页、人性证明（Proof of Humanity)、去中心化 AI、拥抱 AI 的社交网络和游戏；12、定义类别产品的垂直化：NFT 市场、钱包、DeFi 聚合器 / 仪表板、DeFi 聚合器 / 仪表板等产品都可垂直化，如按照地理区域、用户细分、区块链、设备垂直化。（ 来源 ）
Qiao Wang: 13、DAO 作为风险共担工具：DAO 可作为高风险高回报职业（白帽黑客、Youtube/TikTok 创作者、药物研发人员……）分担风险同时保持相同预期回报的完美工具，DAO 将提供策展、风险分担、支持三个主要功能；14、作为数字国家的 NFT 社区：Crypto 的关键终局之一，是弃用民族国家这个人类的基本组织单位，通过智能合约实现宪法和法律，通过代币发行实现税收，通过去中心化治理实现透明的决策，通过 NFT 集合来代表身份。（ 来源 ）
2898: 【基础设施】不管 WEB3 风口如何变换，基础设施都是最重要的方向之一。因为像数据存储、预言机、跨链桥、节点服务、钱包等都是刚需，所以竞争也最激烈。关键这些业务都需要大量的资源整合能力，有团队，又有资源，这个方向是目前最靠谱的方向。一个点扎下去，一定能够成功，只不过是做大做小的问题。（ 来源 ）
2898: 【开发设施】目前 WEB3 很多人都在使用 Vercel 部署项目前端，但是目前还没有非常成熟的 WEB3 部署平台，这样就可以直接部署到 IPFS 上，而且还可以绑定 ENS 域名。但是没有很好的盈利方式，这也是大家参与积极性不高的原因吧。（ 来源 ）
2898: 【游戏】第一个是一般都会想到的：完全链上游戏。不要做！不要做！不要做！理想状态的设想，不具备落地可行性。大家前赴后继用了一个牛熊验证了，就不要再自己撞一遍南墙了。目前的用户在意的到底是什么？资产！不是业务逻辑上链！（ 来源 ）
2898: 【应用链】即便 ETH 2.0 完全上线，应用链也有存在的必要。无论是 DeFi、游戏或者其他的 DAPP，当你的用户越来越多的时候，公链本身是肯定无法保证良好的用户体验的。而且从叙事角度来看，应用链也是项目方除了公链以外最大的叙事了，所以应用链基础设施一定会出现龙头标的。（ 来源 ）
2898: 【DeFi】有了 AMM 的 Uniswap；有没有期权 DEX？有没有给予订单薄的 DEX？这些都有大量的项目在探索，而且可以预见的是肯定会有新的标的出现。而去中心化稳定币依然没有靠谱的落地方案，算稳和超额抵押怎么看都不靠谱。（ 来源 ）
🎮 Delphi Digital：2022 游戏行业年度报告及总结
Wayfarer: 1、Polygon 和 Immutable 是除了以太坊以外获得游戏融资最多的两条链；2、Celestia 这种模块化区块链可能也会适合游戏的搭建；3、Axie 的日活跃钱包数从高点的 1M 降到了现在的 9.5K。（ 来源 ）
Wayfarer: 4、很多正在开发的游戏可能会因为熊市没钱了默默的软 Rug；5、元宇宙项目，Roblox 有 202M 的月活，Minecraft 有 141M 的月活，Sandbox 只有 200k 的月活，Decentraland 只有 56k 的月活，从估值来看，Decentraland 和 Sandbox 的估值仍然过分高估了；6、监管，Yuga Labs 被 SEC 的调查带来了游戏 NFT 的监管风险，如果 NFT 被定义为证券的话，那对大多数初创公司来说会是很大的打击。（ 来源 ）
Wayfarer: 7、链上游戏会是区块链游戏未来发展方向之一，可以关注的链上游戏有：1）Dark Forest；2）0xPARC；3）Lattice；4）Matchbox；5）Playmint；6）Influence，此外，PlayFi 这种类型的游戏也值得看好，即电子竞技类型的游戏，发展各种锦标赛事，用 NFT 作为人物参赛和门票或用于博彩。（ 来源 ）
📷【长推】解读 DeFi 现状：借贷赛道、用户画像…
JamesX（iZUMi Research）: DeFi 借贷协议赛道 TVL 自 1 月以来减少约 75%，然而以太坊 4 个头部借贷协议中的 2 个 TVL 逆势上涨：Euler 增长了 80%、Morpho 增长了 259%；TVL 下降的两个主要原因是加密货币价格的崩溃和稳定币收益率的下降。其中稳定币收益率下降至 2% 以下，甚至低于传统金融收益率。（ 来源 ）
JamesX（iZUMi Research）: 由于对杠杆的低需求及代币激励价值的滑坡，借贷协议的收益率正在崩溃。其中 Aave 每日代币奖励减少了 99%，Compound 则减少了 98%。（ 来源 ）
JamesX（iZUMi Research）: DeFi 用户方面，Degens（进行各种链上活动并使用新协议的活跃用户）仍占据了大部分。然而，DeFi degen 账户的活动一直在下降，而空投猎人（俗称撸空投、空投党）的地址却在增加。在过去 30 天里，空投党的钱包资产已大量跨链到 zkSync、Arbitrum 和 StarkNet 进行交互，期待捕获未来的空投收益。（ 来源 ）
ChainFeeds: Spencer Noon 研报：https://ournetwork.substack.com/p/ournetwork-issue-150（来源 ）
💰 10 家毛利润超过 500 万美元的 Web3 企业分析：它们的收入来源于何处？
Marco Manoppo: 1）OpenSea 收入 8.5 亿美元。对每笔 NFT 销售收取 2.5% 的费用，其高峰期月交易量在 20 亿美元以上，月毛利润 5000 万美元以上；2）MetaMask 收入 3.2 亿美元。对在其钱包中进行的每笔掉期交易收取 0.875% 的费用，并将交易导向 Uniswap、1inch 等多个流动性来源；（ 来源 ）
Marco Manoppo: 3）MakerDAO 收入 1.42 亿美元。向 DAI 铸造者收取费用（类似于借贷费用）；4）PancakeSwap 收入 8900 万美元。拥有 AMMs、预测市场、彩票和即将上线的 NFT 市场，从交易和市场费用中赚取收入，包括 0.25% 的掉期费用（0.0225% 进入国库）、3% 的预测费用及其他产品费用；5）ENS 收入 7200 万美元。出售 .eth 域名，并从每年的续订中获利；（ 来源 ）
Marco Manoppo: 6）Perp Protocol 收入 3900 万美元。对每笔交易收取 0.1% 的手续费用；7）Decentral Games 收入 3500 万美元。包括 2000 万美元的 NFT Mint 收入和 310 万美元的 NFT 激活收入；8）1inch 收入 3200 万美元。1inch 是一个没有费用的聚合器，通过掉期盈余获利，即报价和交易发出之间的价格波动；（ 来源 ）
Marco Manoppo: 9）Foundation 收入 2600 万美元。对其市场上的每笔 NFT 销售都收取 5% 的费用，且保留收取总销售价格的 15% 的权利；10）DeFiSaver 收入 1200 万美元。收取 0.1% 等值资产互换手续费用、0.25% 掉期费用和 0.25% 高级服务费用。（ 来源 ）
🪙【英文长推】算法稳定币年终回顾
Ignas | DeFi Research: 总体来说：1）算法稳定币市值下降了 90%；2）目前没有纯粹 UST 类型的算法稳定币；3）大多数是低市值利基产品；4）至少有两个项目（USDN、USDD）正在努力保持挂钩；5）两个项目（USN、FEI）关闭。（ 来源 ）
🚶回顾 2022 年比特币的十大重要进展
Cory Klippsten: 闪电网络在 2022 年经历了大规模的增长和发展。公开可见的流动性容量从 1058 BTC 上升至 4771 BTC 以上；渠道数量从 37,298 个增加至 67,339 个，增幅 80%；公开可见的节点数量从 8295 个增加至 15636 个，增幅 88%。（ 来源 ）
Cory Klippsten: 今年，Lightning Labs 向比特币和闪电网络提出了一项协议提案，旨在允许在该网络上铸造、发送和接收资产。通过利用比特币最新的协议升级 Taproot，Taro 理论上可以在比特币链上发行任何类型的资产，同时仍使用比特币工作证明共识机制的不可变验证。Taro 允许在比特币协议上发行稳定币、股票和债券等各种资产，为网络上更多的用例和功能打开大门。（ 来源 ）
Cory Klippsten: Impervious Technologies 发布了第一个基于闪电网络的网络浏览器。它是一个点对点的网络浏览器，提供了一整套的通信、数据传输和闪电支付工具，无需任何中间人。表现为安全的点对点消息传递、P2P 视频通话、P2P 工作空间、去中心化身份管理、去中心化数据存储及用户对其数据的直接货币化。所有这些工具都是完全加密的，消除了收集和出售用户数据的中心化中介机构。（ 来源 ）
🥞 如何降低 Layer2 费用 100 倍？一文读懂 EIP-4844
Mtyl: 如果用一句话来概括 EIP-4844 究竟做了什么，那就是：引入「携带 blob 的交易」这一新的交易类型。Blob 的本体是一个用于放置 L2 压缩数据的「大数据块」，存在共识层的节点中。Blob 有两个核心特点：1）不能像 Calldata 那样被 EVM 读取；2）有生命周期，30 天之后将被删除。（ 来源 ）
Mtyl: Blob 和现在以太坊架构的融合，可以类比为摩托车本体和摩托车挎斗（Sidecar）之间的关系。Sidecar（摩托车挎斗）是一个官方比喻，它的含义就是 Blob 的运转虽然依赖于主链，但某种程度上也平行于主链、具备相当的独立性。（ 来源 ）
Mtyl: 在架构层面，EIP-4844 引入了新交易类型 Blob-carrying Transaction，这是以太坊第一次为 L2 单独构建数据层，也是之后 Full Danksharding 实现的第一步；在经济模型层面，EIP-4844 将为 blob 引入新的 Fee Market，这也会是以太坊迈向 Multi-dimensional Market 的第一步；在用户体验层面，用户最直观的感知就是 L2 费用大幅降低，这将为 L2 及其应用层的爆发提供重要基础。（ 来源 ）
🎯 迷失 2022 后，反省了 69 句话
RedphoneCrypto: 2023 年，Crypto 的新用户将超过之前所有年份的总和；开放网络（TON）正在野蛮生长，我预计 TON 和其 NFT 将迎来巨大爆发；在更明确的监管法规之前，DeFi 似乎处于暂停状态，这会导致受监管 DeFi 和 Wild West（无监管）DeFi 之间的分歧继续扩大，具有合法前沿 / 用例的 DeFi「合成品」可能会出现，以在两个系统之间移动资产；游戏的终局可能关乎钱包，最好的钱包将整合 DeFi 中的一切，Coinbase wallet 和 Trust wallet 等可能将引领潮流。（ 来源 ）
RedphoneCrypto: 2023 年的四大趋势：1）DeFi 重建链上的 CeFi 产品；2）企业采用（可能是亚马逊、苹果和谷歌等）；3）宏观衰退 / 现金化资本；4）NFT 的金融化和用例的急剧扩展。（ 来源 ）
RedphoneCrypto: 看好的 5 个项目：1）Societal：专为 DAO 的创建和管理构建的应用链，注重新式 DApp store 工具，建立并运行在 Polkadot 生态；2）Infinity Keys：游戏化平台，帮助品牌建立挑战和元宇宙任务，类似「头号玩家」；3）TapiocaDAO：基于 Layer Zero 的全链货币市场，使用 Bentobox v2 赚取实际 eth 收益；4）Paragon DAO：NFT 借贷平台，P2E 玩家可以使用名誉作为抵押，零成本借用游戏资产，只需偿还收入的一部分；5）XDEFI Wallet：去中心化钱包的扩展，用户可以接收、发送、存储数字资产，连接到任何区块链应用。在协议之间无缝交换，访问 DeFi 本地化功能，方便用户使用单一钱包监控整个 DeFi 策略。（ 来源 ）
💿 2022 年末总结：去中心化存储的现状与未来
Jason（Puzzle Ventures）: 现状：从分类来看，Arweave、Filecoin 和 Storj 已经形成了独立的三个头部去中心化存储网络，其中 Filecoin 和 Storj 是更加去中心化的 P2P 存储网络，而 Arweave 是更紧密组织的存储节点网络。从发展规模来看，Filecoin 无论在收入、FDV 还是市场份额角度来看都遥遥领先，然而，三百多万美元的季度收入无论在 Web2 还是 Web3 领域都不能算多，而 Arweave 和 Storj 的季度收入还处于十万美元级别，还远远没有达到其应有的市场规模。（ 来源 ）
Jason（Puzzle Ventures）: Filecoin 与 Arweave 的比较：1、功能性：两者是一对互补的方案，Arweave 更专注于数据存储的永久性和稳定性，更适合 metadata 和历史数据等，而 Filecoin 则可以提供更灵活的存储方案，更适合个人和非关键数据的存储；2、费用：Filecoin 的存储成本相比 Arweave 便宜好几个数量级，但 Arweave 的永久存储对于 Web3 的意义是更加重大的；3、生态：Arweave 已孵化 Bundlr、ArDrive 等针对技术优化、存储入口、应用扩展方向的优质项目，发展潜力较大。Filecoin 的生态项目数量上有着基数大的优势，Filecoin 生态更像是一个开源环境，可以满足更广阔的存储相关需求但并没有重点的发展方向。（ 来源 ）
Jason（Puzzle Ventures）: 去中心化存储网络（DSN）下一轮增长的引擎：1、DSN 聚合器，类似项目如 Lighthouse,、4EVERLAND；2、链下计算。如 KwilDB、Tableland；3、L1 存储扩展网络，类似项目如 EthStorage；4、 第三方数据安全网络，如 Jackal。（ 来源 ）
💻【英文长推】在多次对冲测试和提取 Github 代码后，我发现 GMX 的一些问题
Batch Brew Coder: GMX 有两个问题：1、GLP 的价格（AUM/Total Supply）和 AUM 值是错误的；2、基于 GMX 的 Delta 中性策略存在潜在风险。【原文为英文】（ 来源 ）
Batch Brew Coder: 我的对冲策略组合价值在不断下降，就算计入费用奖励也无法弥补损失，最终我发现只要空头平仓，GLP 的 AUM 就会下降，在一个例子中，一个空头平仓导致 AUM 下降约 10 个基点（0.1%）。GLP 的 AUM 其实已经考虑了交易者空头的未实现 PnL，这意味着平仓不应该影响 GLP 的 AUM 和价格，除非 AUM 计算中使用的 PnL 不正确，这就是正在发生的事。【原文为英文】（ 来源 ）
Batch Brew Coder: 值得庆幸的是 GMX 团队也发现这一点（从而验证我的发现），他们在 Github 更新了一个名为「 ShortsTracker.sol」的新合约，该合约计算交易者空头的 PnL，深入分析后，GMX 团队正尝试通过修改新计算的权重来逐渐切换到新的计算，这可能是因为一次性切换至新计算将导致 GLP 的 AUM 和价格产生巨大变化，并可能导致恐慌，我推测 GMX 很可能不希望这次修改引起注意，这次修改预计需要几个月的时间，在这之前 GLP 的价格被略微高估了。【原文为英文】（ 来源 ）
📝【长推】多维度评估 Layer1 项目 The Open Network（TON）
Jake Pahor: 1、营收：6 分，数据暂时不透明，对 TON 的需求主要来自交易费、支付、域名和 Whales Club NFT；2、金库：6 分，TON 基金会数据不透明，但他们通过 TONcoin 和 TAV fund 获得 3.4 亿美元；3、代币经济：8 分，初始供应 50 亿枚，目前流通量为 14.7 亿枚，供应无上限，年通胀为 0.6%，质押的 APY 为 8.2%，验证者行为不当将导致质押代币部分或全部被罚没并销毁。【原文为英文】（ 来源 ）
Jake Pahor: 4、锁定资金：9 分，TON 代币的创建与初始分配在某些方面与比特币十分相似，今年 6 月 28 日，最后一个 TON 被挖出，初始分配结束，无需担心代币释放问题；5、用例：9 分，未来 Telegram 的潜在采用，Telegram 中的 TON 交易，Telegram 域名，鲸鱼俱乐部 NFT，此外，首个 DEX 也于近日推出；6、路线图：6 分，2023 年 TON 的目标是与比特币网络和 EVM 的跨链。【原文为英文】（ 来源 ）
Jake Pahor: 7：团队和资金：8 分，有几个主要组织，如 TON 基金会和 TON 协会正推动 TON 的发展，有 3.4 亿美元的资金用于资助新兴项目。【原文为英文】（ 来源 ）