早报｜加密交易所 2022 年度报告、解读 DEX 在流动性质押战争下的机会、Web3.0 创作者经济报告、dYdX 和 GMX 对比分析：产品属性与价值捕获
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值得关注的：
【研究】TokenInsight：加密交易所 2022 年年度报告
【观点】解读 DEX 在流动性质押战争下的形式与机会
【研究】Web3.0 创作者经济报告：CreatorFi 的发展现状和想象空间
【观点】dYdX 和 GMX 对比分析：产品属性与价值捕获
【观点】做市商与项目方、交易所的「爱恨情仇」
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🏦 TokenInsight：加密交易所 2022 年年度报告
导读：交易所的交易量及市场份额的变化是行业兴衰的最直接表现。TokenInsight 对 2022 年交易所行业的数据表现情况进行了总结，并挑选了前十名中心化交易所及去中心化交易所的数据变化以解析 2022 年交易所市场竞争情况。
TokenInsight: 2022 年前十名交易所年度交易量为 40.87 万亿美元，较 2021 年下降超过 50%，币安市场份额从年初的 8.9% 上升至年末的 64.1%，牢牢占据市场第一位置，第二名和第三名为 OKX 及 Coinbase，衍生品前三名为 Binance、OKX 和 Bybit。（ 来源 ）
TokenInsight: Coinbase 股价下跌的幅度比交易量减少的幅度大得多，而 Bybit 和 Bitget 在 FTX 崩盘后夺取了最多的衍生品交易市场份额。在 2022 年的衍生品合约交易中，未平仓量伴随着比特币价格下跌，缩至 201 亿美元，相比年初减少了 27%。（ 来源 ）
TokenInsight: 前十名去中心化交易所年度交易量合计为 1.3 万亿美元，其中 GMX 增幅最大，其余跌幅均超过 50%。去中心化交易所全年市场份额为 3.15%，总体处于下降趋势，2022 年第四季度由于 FTX 事件致使其份额有所上升。（ 来源 ）
⚔ 解读 DEX 在流动性质押战争下的形式与机会
导读：流动性质押中流动性是重中之重，那作为提供流动性的平台，DEX 能否在流动性质押战争中分一杯羹，加密 KOL CapitalismLab 对当前的 DEX 发展情况进行了分析，并对是否会催生出新的 DEX 机会给出了自己的看法。
CapitalismLab: 支持 usntake 的 Staking Token 其价格区间是一个略可预期的窄区间，这其实非常适合 Uni V3 自主选择流动性区间的模式。但 Uniswap 并没有分得一杯羹，因为它不支持激励代币发放。对于 LSD 大额资金退出需求，仅依靠交易费不足以维系足够流动性。（ 来源 ）
CapitalismLab: Curve 则因为支持了 Bribe，对项目方而言更划算，CRV 持有者也可以获得收益，多方共赢。而 Kyber 至少也获得了 TVL 和交易量。而是否会催生出新的 DEX 机会，主要取决于谁可以率先拿下 100 亿 TVL，改写当前 DEX 局势。（ 来源 ）
📊【英文长推】数据解析以太坊 L2 发展状况：谁会成为最终赢家？
导读：随着上海升级即将到来，以太坊 L2 成为了 2023 年的一个重大叙事。加密 KOL Defi_Mochi 通过链上数据对 Polygon、Arbitrum 及 Optimism 进行了分析，包括交易数据、钱包及 TVL 等。
Defi_Mochi: ERC20 交易量中，Optimism 显示出了指数级增长，交易量从 10 月份的 40 万增长至 150 万。而 Arbitrum 的市场份额却在逐步下降，从 10 月份的 25% 下降至目前的 15%。NFT 交易量上，Polygon 依然领先，虽然其生态系统并不强大，但占据了 4% 的市场份额。【原文为英文】（ 来源 ）
Defi_Mochi: 钱包数据中，Polygon 拥有 1300 万个钱包，但其中 400 万个钱包都是和 Reddit 合作贡献的，而 Arbitrum 和 Optimism 的钱包数量不及 Polygon 的十分之一。此外，Optimism 虽然总钱包数量较少，但其钱包中拥有 ERC-20 代币余额的钱包更多，大部分 Polygon 钱包只是持有 NFT，而 Arbitrum 拥有更多的鲸鱼钱包。【原文为英文】（ 来源 ）
Defi_Mochi: TVL 上，Optimism 和 Arbitrum 经历了负增长，Polygon 本月增长了 7%，而 Optimism 的 TVL 则为 Arbitrum 的一半。此外，Arbitrum 虽然 DeFi 创新很高，但是用户活跃度不高，或许可以通过空投和类似 Optimism 的任务来进行改善。【原文为英文】（ 来源 ）
📝 以太坊基金会：详解以太坊 KZG 仪式以及它的重大意义
导读：以太坊基金会近日启动了一个 KZG 仪式，以太坊生态参与者都可以在为期约 60 天的贡献其内为这一仪式贡献秘密值。本文中，以太坊基金会概述了什么是 KZG 仪式、仪式需要做什么及如何参与贡献等内容。本文中文版由 DeFi 之道编译发布。
Ethereum: Proto-Danksharding 需要一个能够快速证明和验证底层数据的承诺方案，同时承诺大小较小。而最符合数据可用性抽样（DAS）标准的多项式承诺方案是 KZG 承诺。该仪式有时称为「可信设置」，它将生成承诺工作所需的结构化引用字符串，且只要仪式中的一名参与者成功地隐藏了他们的秘密，SRS 就是安全的。（ 来源 ）
Ethereum: KZG 仪式是一个多方参与的仪式，每个贡献者创建一个秘密，并运行一次计算，将其与之前的贡献混合在一起。然后，输出被公开并传递给下一个贡献者。为了防止有人试图破坏仪式，参与者需要一个以太坊地址或 GitHub 账户，并有一定的交易历史记录才能参加。该仪式的最终输出将包含在未来的升级中，以帮助扩展以太坊网络。（ 来源 ）
Ethereum: 仪式上要做什么？1）提供来自三个不同来源的随机输入；2）使用以太坊钱包或 Github 账户登录；3）询问 Sequencer（排序器）是否可以参加，届时排序器会发送「Powers of Tau」数据；4）计算机会将随机性混合至 Powers of Tau 中，完成后会发送回 Sequencer；5）Sequencer 验证计算机是否执行所有操作并将 Powers of Tau 传递给下一个参与者。（ 来源 ）
⚡【英文长推】解析比特币闪电网络中心化风险及解决方法
导读：闪电网络隐私非常重要，而通过打破链上 UTXO 和闪电通道之间的联系可以增加隐私性，但也需要防范时序攻击（Timing Attack）。
LN Capital: 相较于比特币基础链，比特币闪电网络更加具有隐私性，主要是因为它没有永久记录交易的中央公共账本，而且所有交易都是点对点进行的。但随着时间的推移，它的节点会变得中心化继而导致中心化风险增加。【原文为英文】（ 来源 ）
LN Capital: 如何减轻闪电网络中心化风险？需要解决两个问题：切断链上 UTXO 和闪电网络的联系及阻止时序攻击。针对切断联系，我们可以通过 Splicing 及 Taproot 混淆通道的链上历史以增加隐私。而针对时序攻击，我们可以采取多路径支付、定时延迟及让用户不知道资金发送地点。【原文为英文】（ 来源 ）
🌺 NFT 市场发展史：从单一专有到百家争鸣
导读：Historical NFT 是指 NFT 生态系统演变较早时期的 NFT 项目。NFT 播主 Jake Gallen 盘点了 NFT 生态从 2014 年至 2022 年间出现的代表性项目，及围绕它们出现的各种平台和社区，还原出 NFT 行业的发展历史。本文由白泽研究院编译。
Jakegallen.eth: Counterparty 于 2014 年 1 月推出，旨在成为比特币用户创建衍生金融资产和工具的平台。它成为一些最早的 NFT 的发源地，例如 Spells of Genesis、 Rare Pepes 和 Sarutobi Island。Counterparty 内置的去中心化交易所（DEX）在当时是创新，早于现在区块链行业常见的许多 DEX。（ 来源 ）
Jakegallen.eth: Spells of Genesis（SOG）是已知的第一个融入 NFT 的区块链游戏，它是一款结合了集换式卡牌 （TCG）、街机和奇幻冒险元素的手机游戏。SOG 的卡牌通过 Counterparty 发行，一旦卡牌的发行被锁定，就不能再创建了。通过这种方式，可以确保卡牌的真实性和稀有性。（ 来源 ）
Jakegallen.eth: RarePepe 通常被认为是「加密艺术的诞生」，因为它们的起源是去中心化的。它们最初只是 Telegram 群组中的一个笑话，后来发展成为一个包含 300 多位艺术家和 1774 个 NFT 的收藏品合集。RarePepe 于 2016 年 9 月在 Counterparty 上发布，随后，社区成员 Joe Looney 推出了 RarePepe 钱包。（ 来源 ）
📃 Web3.0 创作者经济报告：CreatorFi 的发展现状和想象空间
导读：尽管 Web3.0 创作者经济领域诞生了诸多极具意义的实践与探索，但依旧处于起步阶段。BlockBeats 研究员 Jack 通过对 Mirror、Lens 等 40 余个 Web3.0 项目的梳理，阐明了当前 Web3.0 创作者经济的发展现状，并对其未来的想象空间做出了展望。
Jack🔺0x137: Web3.0 创作者经济更加强调内容资产的社交属性，通过帮助创作者构建社区并和受众形成深度绑定，为内容资产赋予更高的价值。我们认为，强社交属性、可组合性以及优质内容是内容所有权经济必不可少的三个核心要素。（ 来源 ）
Jack🔺0x137: 所有权经济属于「创作者经济 3.0」，社区共创则是「创作者经济 4.0」。我们认为，当前内容共创领域的三大主流趋势，分别是 NFT 成为社区共创的技术基础、小而美型 DAO 成为内容共创的驱动引擎，以及策展人成为社区成员的新身份。（ 来源 ）
Sleepy: 我认为我们需要达成共识的是，要想办法提高消费力水平，对于 Web3 来说，就是需要「拉人进来」。我们相信 Web3 普及后一切都会不一样，NFT 的流动性、过度金融化可能都不再是问题，先让 Web3 得到大规模采用，再尝试「用精神去对抗物质」。（ 来源 ）
🔴【英文长推】Optimism 生态现状解读：链上数据、潜力项目
导读：Optimism 近期表现抢眼，各项链上数据均大幅提升。加密研究员 zj.valz 总结了 Optimism 近期的链上数据变化，并列出了 5 个他认为值得关注的 Optimism 生态项目。
zj.valz: 在过去 7 天里，有 420 万美元 Smart Money 流入 $OP，这可能是因为 Bedrock 升级和 Optimism Quest 空投交互进入最后一周引起的。交易手续费在过去一周内达到均值 9.9 万美元，位列以太坊、BNB、比特币之后的第四位。TVL 在过去两周增加 17%，每日交易量超越 Arbitrum。【原文为英文】（ 来源 ）
zj.valz: 5 个值得关注的 Optimism 生态项目：1.TVL 第二的 AMM 交易市场 Velodrome；2. 拥有真实收益代币模型的 Perpetual Protocol；3. 期权交易平台 Lyra；4. 拥有最高 $OP 流动性的借贷协议 Sonne Finance；5. 针对 Degen 的期权市场 OPX。【原文为英文】（ 来源 ）
【英文长推】盘点 Arbitrum 生态创新性项目：Vela Exchange、Vertex、STFX......
导读：加密 KOL The DeFi Investor 列举了 14 个 Arbitrum 生态创新性项目，并对项目特点及进展进行了解析。
The DeFi Investor: 1）Vela Exchange：永续交易所，支持任何合成资产，公开版本将于 1 月 18 日上线，并将为测试者发送空投；2）GammaSwap：波动性去中心化交易所，可以对冲无常损失；3）Vertex：涵盖现货、衍生品交易、收益及借贷等服务，交易者能够在现货和永续市场上使用杠杆；4）SFTX：通过创建他人可以投资的金库使用户交易代币化；【原文为英文】（ 来源 ）
The DeFi Investor: 5） Factor：可以创建代币化篮子、收益池、衍生品及代币销售；6）Contango：目前处于测试阶段，将允许用户在未来某个日期购买或出售资产；7）Nitro Cartel：Arbitrum 生态 DAO，即将推出产品 Arbitrove；8）IVX：即将推出的期权 AMM，利用 GMX 对冲其在期权衍生品基础代币上累积的风险；【原文为英文】（ 来源 ）
The DeFi Investor: 9）Smilee：去中心化波动性产品，即将推出真实收益金库及允许做空无常损失的金库；10）JustBet：去中心化链上赌场；11）Rodeo Finance：杠杆式 DeFi 产品；12）Orbital：由 Dopex 和 PlutusDAO 构造的 DEX；13）Perpy：允许用户对交易者进行交易复制，金库创造者可以自由选择费用；14）Neutra Finance：通过各种链上资产组合实现 Delta 中性，第一个金库将于本月晚些时候上线。【原文为英文】（ 来源 ）
📮【英文长推】账户抽象用例：使用 Kakarot 在 StarkNet 上接收以太坊
导读：使用 Cairo 预言的 Kakarot 是运行在 StarkNet 上的 ZK-EVM，用于在 StarkNet 上运行以太坊智能合约。Kakarot 开发者 flydexo.eth 介绍了一种基于账户抽象实现的在 StarkNet 上接收以太坊的用例。
flydexo.eth: 我们的想法是在 Starknet 上创建一个代表以太坊账户的账户抽象。这个账户将负责验证它所收到的交易是否为有效的以太坊交易，并已经由账户的所有者签署。【原文为英文】（ 来源 ）
flydexo.eth: 如何在 Starknet 上部署一个只与 EVM 交互的账户抽象合约？如果部署账户时唯一变化的数据是以太坊地址，这意味着我们可以推测特定以太坊地址的账户抽象 Starknet 地址。这将：1. 不需要在链上存储所有的地址；2. 账户可以由任何人部署。【原文为英文】（ 来源 ）
🆚 dYdX 和 GMX 对比分析：产品属性与价值捕获
导读：Ti Capital 研究员 Claire 从流动性、价格发现机制、资金费率等产品属性和协议整体的价值捕获出发，对比了两类 DEX 代表项目：订单簿模式的 dYdX 和资金池模式的 GMX 的现状，并给出了对外来发展的预测。
Claire（Ti Capital）: 流动性：从交易机制上看，GMX 采用零滑点机制，可以快速以预言机报价成交，因此 GMX 比 dYdX 的流动性更好。但 dYdX 不需要考虑流动性曲线以及如何最大化 LP 的盈利能力，因此 dYdX 的流动性上限比 GMX 更高。价格发现机制：订单簿有定价权，可以影响价格。预言机池无定价权，不能影响价格且可能出现预言机攻击问题。如果未来 DEX 超越 CEX，一定是 dYdX 这种模式。（ 来源 ）
Claire（Ti Capital）: 资金费率：牛市中在 GMX 上做空非但不能获得资金费用，还需要支付借款费用，因此交易者会更加倾向于选择 dYdX 这种模式。价值捕获：dYdX 对于持币者没有价值捕获，交易手续费全部由 dYdX 协议所有。V4 也许能够打破局面。GMX 将 100% 平台费用分发给 GMX 质押者和 GLP 质押者后，协议便没有了任何收入，这种烧钱的模式是否真的能够持续，还是像 Uniswap 重新开启费用开关一样还有待观察。（ 来源 ）
Claire（Ti Capital）: 推演衍生品 DEX 的情况，GMX 在熊市也许可以维持高收益，而牛市由于热点迁移，对于此类协议热度可能会下降。如果 2023 年后市场环境向好，增量资金进入，那么 dYdX 更有可能成为用户的首选链上衍生品交易所。（ 来源 ）
❤️ Canoe 创始人：做市商与项目方、交易所的「爱恨情仇」
导读：Canoe 创始人光武总结了 Alameda 激进的做市商风格后，对做市商和项目放及交易所之间的关系进行了深入剖析，并对未来做市商与 AMM 的关系进行了解析预测。
光武: 从项目方视角看，项目和做市商的关系包括：1）项目放主动寻求 listing，交易所会对做市商有要求；2）大做市商分为三类，一类是被动性做市商，另一类是技术服务费加利润分成，这类做市商一般与项目方有一定利益绑定，还一类是借币条款，美国做市商常用手法；3）小做市商一般很好交流；4）项目方最优选择是被交易所强上、被做市商截庄。（ 来源 ）
光武: 做市商与交易所构成了影子银行体系：流动性枯竭时，头部交易所会联系做市商求他们提供流动性，而牛市时，交易所负债表有一大部分是给做市商的无抵押贷款授信额度，做市商利用这笔资金做厚流动性。此外，交易所一般会给做市商提供很多便利条件，包括无需手续费及抵押贷款等。（ 来源 ）
光武: 下一个周期交易所内部的做市商业务应该会有很大的一个变革，包括将相关业务去中心化，在链上进行权限、资产的分割等。我预计下一个周期，基于高性能链的交易引擎，及没有 solidiy/vyper 语言限制的实现，都会进一步促进专业做市商在 DEX 领域建立流动性，将定价权从 CEX 转移到 DEX。（ 来源 ）