投研早报丨「木头姐」重磅加密报告：比特币将达 150 万美元，AI Agent 带来划时代变革/以太坊如何成为「超声波货币」：发行与销毁机制的演变/如何将知识产权搬上区块链？—— 解读 Story Protocol 白皮书
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📢 ChainBuzz 热点新闻 ｜2025.2.8
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👨💻 ChainFeeds 投研简报 ｜2024.2.7
1️⃣ 项目介绍｜如何将知识产权搬上区块链？—— 解读 Story Protocol 白皮书
2️⃣ 以太坊｜以太坊如何成为「超声波货币」：发行与销毁机制的演变
3️⃣ 观点｜「木头姐」重磅加密报告：比特币将达 150 万美元，AI Agent 带来划时代变革
4️⃣ 研究｜从零知识证明到可信执行环境：如何构建可信数据验证体系？
5️⃣ 观点｜OP_CAT 能否让比特币具备以太坊的功能？
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1️⃣ 如何将知识产权搬上区块链？—— 解读 Story Protocol 白皮书
导读：从多核心架构到 AI 代理：Story Protocol 如何打造去中心化知识产权生态。
Zhixiong Pan：Story Protocol 提出了一个带有「多核心（Multi-Core）执行环境」的区块链架构：主核心（Main Core）兼容以太坊 EVM，让现有智能合约和 DApp 能快速移植，同时处理通用交易逻辑。专用核心（Specialized Cores）在初始版本，Story 内置了三个重要的专用核心：1）IP Core：专门用于高效管理 IP 相关的数据结构和业务逻辑。它不仅支持在链上注册 IP，还能维护一张包含所有 IP 及其衍生关系的图谱，方便追溯、授权和分润。2）Offchain Synchronization Core：负责与链下世界的对接，如身份验证、社会信用背书，以及将链下支付或法律合同与链上合约「同步」起来。3）Cross-Chain Communication Core：跨链通信支持，可以把 Story 上的 IP 资产带到其他区块链应用中，或者反过来将外部资产或信息整合到 Story 生态里。 让知识产权能高效上链，单靠一套「智能合约」并不够。
白皮书中介绍了一个名为 Proof of Creativity（PoC） 的协议，相当于 Story 的「IP 引擎」：PoC 提供了一个「注册」与「跟踪」框架，如同 Git 追踪代码版本一样，可以记录 IP 从创作、衍生到二次授权的完整脉络。一旦创作者（或企业、组织）把 IP 注册进 Story，系统会自动生成一系列可组合的规则与接口，允许他人来购买、租用或二次创作，并根据合约自动分配收益。若发生 IP 争议，可通过链上链下结合的方式，由各类去中心化验证者或机构参与仲裁；也可以依托链下的法律服务来完成对侵权行为的处置。从某种角度看，Story 让「知识产权图谱」成为链上基础设施，大幅降低了 IP 交易成本、减少了中介角色，让资源与创意的「二次利用」可以顺畅展开。
从白皮书的整体思路看，Story 希望成为「知识产权的去中心化操作系统」，让创作者、企业、AI 开发者都能更便捷地确权并交易自己的智力成果。它的核心价值大致有三个方面：显著降低 IP 交易成本：原先创作者需要面对各种中介费、渠道费，如今可直接对等交易。激发更大规模创作和协作，特别是 AI 领域，透明且可自动执行的收益分配机制能带动数据、模型的良性循环。可编程的合约与图谱为生态开发者提供了新的想象力空间。从药物研发到影视制作，任何需要多方分工的知识产权协同都可能获益。
当然，Story 要实现白皮书中设想的蓝图，也需面临不少挑战： 1）法律与合规：真正的大规模应用离不开现实世界的法律背书，如何在全球多法域中运作需要深入思考。 2）跨链与生态建设：要让更多的内容、数据与模型流入 Story，需要与其他公链、行业联盟、传统平台乃至企业内部系统进行对接。 3）用户体验：对普通用户而言，区块链和智能合约依然比较陌生，Story 如何让 IP 的注册和交易流程变得像「登录一个网站」那样简单？这是影响普及的关键。（ 来源 ）
2️⃣ 【英文长推】以太坊如何成为「超声波货币」：发行与销毁机制的演变
导读：目前 ETH 的供应量年增长 0.5%。这是每年 1% 的发行量减去每年 0.5% 的销毁量。要让它恢复极为健康的状态，要么发行量必须减少，要么销毁量必须增加。以太坊研究员 Justin Drake 撰文表示相信二者都会发生并进行了解释。
Justin Drake：如果 BTC 价格增长 10 倍，超越黄金，那么比特币会安全吗？假设这一切在未来 11 年内发生，BTC 将成为 20 万亿美元的资产，但由于三次减半，发行量将减少 8 倍。那时，安全比率将超过 1000:1。我认为这不可持续，特别是随着比特币的机构化，它变得更加流动，并最终变得更容易进行大规模卖空。想象一下，1 万亿美元的永续合约未平仓头寸，但只有 100 亿美元的经济安全。比特币能在为时已晚之前自行修复吗？比特币是区块链僵化的典型代表。它能有每年 1% 的尾部发行量吗？反对 2100 万上限吧！或许比特币可以切换到 PoS，依赖最小的手续费？PoS 是亵渎。或许比特币可以切换到另一种 PoW 算法？不，那种核选项不会有效。或许比特币可以使用大区块并大规模出售数据可用性？为了小区块，曾经爆发过一场圣战。
回到 ETH。当前的发行曲线是个陷阱。不幸的是，就像比特币的发行量一样，以太坊的发行量设计也存在问题。它保证了 2% 的尾部年化收益率，即使 100% 的 ETH 都被质押。每个理性的 ETH 持有者都会被激励去质押，因为质押成本远低于 2%。当大多数 ETH 被质押时，我们都会亏损。像 stETH 和 cbETH 这样的流动质押代币取代了原始 ETH 作为担保品单位。这会将系统性风险 — 托管风险、减半风险、治理风险、智能合约风险注入到 DeFi 核心。这种替代还会侵蚀 ETH 作为记账单位的功能，进一步影响货币溢价。实际收益（即考虑供应量增长后的收益）随着更多 ETH 被质押而减少。当 100% 的 ETH 都被质押时，所有 ETH 持有者都会受到同等稀释。更糟糕的是，收入税会基于名义收益征收。这将导致公共悲剧，导致没有质押者能享受正向实际收益，所有 ETH 持有者将面临每年数十亿美元的税卖压力。
在我看来，销毁大量 ETH 的可持续方式是扩展数据可用性（DA）。拥有 1000 万 TPS，每笔交易支付 0.001 美元的 DA 收费，比拥有 100 TPS，每笔交易收费 100 美元更有利可图。是的，EIP-4844 引入的 blob（数据块）在一定程度上降低了总销毁量，这是供需的自然现象。当 DA 的需求追赶上供应时，可以预期这些 blobs 会迅速被销毁。Pectra 硬分叉将在几个月后使 blob 数量翻倍。短期目标是增长，我预计会有大量增长。在接下来的几年里，供应与需求之间会像猫捉老鼠一样不断博弈，直到完整的 Danksharding 部署完成。我不会感到惊讶，如果我们今年看到每天有数百个 ETH 的 blob 被销毁，然后这个销毁量可能会突然因 Fusaka 分叉中的同伴数据可用性（DAS）而再次骤降。（ 来源 ）
3️⃣ 「木头姐」重磅加密报告：比特币将达 150 万美元，AI Agent 带来划时代变革
导读：ARK Invest 表示，今年报告提出 11 个「大创意」，展示当今正在发生的巨大变革。碳链价值摘出其中 5 个「大创意」：比特币、人工智能 / Ai agents、稳定币、以及公链拓展供读者参考和学习。
ARK Invest：比特币现货 ETF 上市首日就吸引超过 40 亿美元资金流入，创下 ETF 上市以来最高纪录，超过美国证券交易委员会发布的「2012 年比特币 ETF 市场报告」。2004 年 11 月，黄金 ETF 首月流入 12 亿美元。比特币现货 ETF 的流入量远远超过过去 30 年间发行的约 6000 种 ETF 的首月流入量。比特币供应量增长历史上第 4 次「减半」后，年增长率从约 1.8% 降至约 0.9%。减半对其设计至关重要，凸显了比特币可预测的货币政策及其作为稀缺资产的作用。比特币年度波动率降至历史最低，但其风险调整后回报率仍优于大多数主要资产类别。尽管减半后矿工收入大幅下降，但比特币的哈希率创下历史新高。
到 2030 年，人工智能计算的每美元性能预计将提高 1000 倍以上。届时，我们预计计算性能将比集成电路问世时翻倍 64 倍。ARK 衡量了技术在创新平台之间发挥催化剂作用的程度。它们之间的融合程度正在提高，网络密度在过去一年中提高了 30%。人工智能对于释放精准治疗和多组学技术的价值至关重要。智能合约生态系统正在成为测试平台，自主人工智能代理可以通过提高能力获得报酬。下一代云能源需求正在推动分布式能源发电的时间表。
AI 正在加速硬件和软件的采用。OpenAI 的收入可能在 2025 年超过 100 亿美元，其货币化速度比过去十年的社交媒体公司更快。如果 ChatGPT 的采用是一个指标，那么 AI 应该会推动对一系列新技术的快速需求。如果搜索转向个人 AI Agents，人工智能广告收入可能会激增。到 2030 年，我们相信人工智能广告收入将占 1.1 万亿美元数字广告市场的 54% 以上。ARK 的研究表明，到 2030 年，由人工智能采购代理支持的数字钱包（取代信用卡和借记卡等支付方式）可能占到所有电子商务交易的 72%。根据面向消费者的运营情况，市场对 Block、Robinhood 和 SoFi 等领先数字钱包平台的估值目前为每位用户 1,800 美元。
作为数字资产中增长最快的领域之一，稳定币在 2024 年的交易额超过了万事达卡和 Visa。尽管经历了两年的熊市，市值下降了 70% 以上，但稳定币的增长仍未中断。2024 年，稳定币的年化交易额达到 15.6 万亿美元，分别约为 Visa 和万事达卡的 119% 和 200%。每月交易量达到 1.1 亿笔，约占 Visa 和万事达卡处理交易量的 0.41% 和 0.72%。换句话说，每笔交易的稳定币价值远高于 Visa 和万事达卡。
随着数字资产领域变得越来越复杂，智能合约正在推动越来越多行业的创新。生态系统正在迅速发展以满足多样化和动态的需求 —— 从以用户为中心的应用程序（如游戏和 SocialFi），到高级金融工具（如衍生品和结构化产品），再到支持无线连接和能源存储的去中心化基础设施网络。寻求更低费用和更高效率的应用程序要么部署在 Solana 的高吞吐量第 1 层，要么部署在以太坊的第 2 层。以太坊迄今为止最重要的技术升级之一 EIP 4844 通过实现更快、更便宜的交易影响了第 2 层网络。（ 来源 ）
4️⃣ 【英文长推】从零知识证明到可信执行环境：如何构建可信数据验证体系？
导读：加密研究员 0xJeff 撰文探讨了在 AI 和区块链技术发展迅猛的背景下，应该如何利用 ZKP、zkTLS、TEE、FHE 等技术保护数据隐私，并确保数据的可验证性和可信性。
0xJeff：零知识证明（ZKP）允许一方证明另一方某些信息或陈述的真实性，而不透露除证明本身之外的任何信息。AI 可以利用 ZKP 来证明数据处理或决策符合某些标准，而不披露具体数据。一个好的案例是 Gass。Grass 利用未使用的互联网带宽收集并整理公开的网页数据，用于训练 AI 模型。Grass 网络允许用户通过浏览器扩展或应用程序贡献他们的闲置互联网带宽。该带宽用于抓取公开的网页数据，并将这些数据处理成适合 AI 训练的结构化数据集。该网络通过用户运行的节点执行网页抓取。另一个好的案例是 zkMe，zkMe 的 zkKYC 解决方案通过利用 ZKP 解决了以隐私保护方式进行 KYC（客户身份认证）的问题。
TLS（传输层安全协议）是标准的安全协议，用于确保两方应用之间的数据隐私和完整性（通常与 HTTPS 中的 s 相关）。zk + TLS 结合增强了数据传输的隐私性和安全性。一个好的案例是 Opacity，采用 zkTLS 为用户提供安全和私密的数据存储解决方案。通过集成 zkTLS，Opacity 确保用户与存储服务器之间的数据传输保持机密且防篡改，解决了传统云存储服务中的隐私问题。
可信执行环境（TEE）提供了一个硬件强制分隔的安全执行环境，用以确保操作的机密性和完整性。最著名的应用是确保 AI 代理完全自主运行的安全实现。一些受欢迎的项目包括 aipool 实验：一个社区向代理发送资金，代理根据预设规则自动发行代币。
FHE 是一种加密形式，允许在加密数据上直接执行计算，无需先解密数据。一个好的案例是 Mind Network 及其专有的 FHE 技术和应用案例。同时，使用 FHE，重新质押的资产可以保持加密状态，私钥从不暴露，显著减少了安全风险，同时确保了隐私。FHE 和 TEE 的结合为 AI 处理创造了强大的安全层。TEE 保护计算环境内的操作免受外部威胁，FHE 确保操作始终在加密数据上进行。【原文为英文】（ 来源 ）
5️⃣ 【英文长推】OP_CAT 能否让比特币具备以太坊的功能？
导读：Taproot Wizards 发起人 Eric Wall 撰文澄清了一些关于 OP_CAT 的误解，以及它在多大程度上使比特币能够支持「类似以太坊」的协议。
Eric Wall：每个了解比特币的人都知道，比特币协议面临的最大挑战之一就是如何实现扩展性。如何在比特币上支持更多的交易，更多的用户能够在链上进行非托管交易？2015-2016 年间，我们处于一个十字路口，基本上必须在以下两个选项之间做出选择：增加区块大小，这会使得普通用户在家里验证区块变得更加困难。尝试使用复杂的 Layer2 技术，尽可能将更多交易聚合到链外，仅在必要时才结算到主网。当时，增加区块大小的缺点是显而易见的，许多人认为在我们没有充分探索第二层技术之前，不应选择这个方案，包括我自己。于是我们开始探索闪电网络（Lightning Network），这是当时唯一可以在比特币上构建的基于通道的真正的第二层系统。然而，闪电网络的表现却令人失望。尽管我们可以通过这种去中心化的方式绕过比特币链外进行交易，但许多闪电网络的开发人员对协议的复杂性感到非常沮丧。
使第二层协议不依赖于通道并且易于使用的主要障碍是无法在代码中指定如何花费比特币交易输出（UTXO）。这个技术细节被称为契约（covenants）。关于如何启用契约有许多提案，同时选择合适的提案也涉及了很多政治博弈。我们已经观察到契约的辩论长期陷入僵局。一个领先的提案，叫做 OP_CTV，未能获得足够的社区共识，且经常被行业领导者批评，理由是为什么不重新启用已经存在于像 Liquid 这样的侧链和像比特币现金这样的其他币种中的 OP_CAT 呢？如果激活契约的主要障碍是诸如为什么不直接启用 OP_CAT 呢？
简而言之，OP_CAT 的引入是为了将契约引入比特币，其核心目的是解决比特币无法支持优秀第二层协议的问题（这些协议不需要通道、信任或流入流动性）。是的，OP_CAT 确实可以让第二层协议在比特币上运行以太坊类似的计算，但 OP_CAT 并不是以太坊化比特币。比特币核心不会因为 OP_CAT 而变得更昂贵，不会变得更复杂，用户在家运行比特币节点的成本不会增加，比特币脚本也不会执行复杂的图灵完备计算，比特币不会管理超出当前 4MB 区块限制的更多数据，仍然会使用与现有 UTXO 模型一样的基础层。唯一的区别是，这个简单的 UTXO 模型现在可以将元素连接起来，验证哈希是否属于特定的 Merkle 树，并能将状态从一个 UTXO 传递到另一个 UTXO，使每个 UTXO 本身能够充当一个微型的状态机。这使得更强大、更易用的第二层协议成为可能，用户实际上可以非托管地使用这些协议，而不需要将资金存放在托管钱包里，正如我们在大多数领先的闪电网络努力中所看到的那样，这实际上破坏了使用第二层协议的初衷。【原文为英文】（ 来源 ）