Alpha 笔记｜BTC 再次突破 73000 美元，能否保持涨势？新协议、一周链上动态捕捉

探寻加密宝藏，透视前沿 Alpha 机会

hamster

Oct 30, 2024

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链上数据周报：比特币现货价格在成功突破几个重要的技术和链上定价水平后，已短暂反弹至69000美元以上。从链上角度来看，短期持有者群体中的所有次级群体目前都持有未实现的利润，这很可能是市场情绪的尾声。然而，期货市场的投机活动正在增加，未平仓合约飙升至新的ATH，而且有相当一部分归因于现金和套利基础交易。
链上数据：L2 总 TVL 变化、7 天内涨跌幅最大代币

一、BTC 再次突破 73000 美元，这次能否保持涨势？

What Does BTC Stand For? - Artificial Paintings

上涨分析

1️⃣ BTC 冲破 7.1 万美元！大行情已近在咫尺？

作者：1912212.eth，Foresight News

https://foresightnews.pro/article/detail/70522

市场走势上扬，有哪些因素在发挥作用？
美联储即将再次降息。美联储将于 11 月 6-7 日举行政策会议。眼下，市场几乎确信该央行届时将降息 25 个基点。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交易员目前预计 11 月份降息 25 个基点的可能性高达 98.4%，不降息的可能性为 1.6%，而降息 50 基点的可能性为 0%。美联储继续降息，将为全球流动性注入更多资金，并利好风险资产。加密货币在流动性不断充裕的情况下，市场情绪得到明显改善。
微软拟购入比特币。微软在周四向美国证券交易委员会提交的 A 表文件中列出了将在下次股东大会上讨论的问题。其中一项提议建议这家科技公司应该研究比特币，以对冲通货膨胀和其他宏观经济影响。
文件显示，董事会建议股东投票反对该提议，并称微软已经「仔细考虑了这个问题」。声明称：「过去的评估已经将比特币和其他加密货币列入考虑的选项之中，微软将继续监测与加密货币相关的趋势和发展，为未来的决策提供信息。正如提案本身所指出的那样，波动性是评估加密货币投资的考虑因素，这些投资对于企业财务应用来说需要稳定和可预测的投资，以确保流动性和运营资金。微软已经制定了强大而适当的流程来管理和多样化其企业财务，以长期造福股东，这种要求公开评估的做法是没有道理的。」
微软的最大股东包括先锋集团 (Vanguard)、贝莱德 (BlackRock) 和道富银行 (State Street)。
BTC 现货 ETF 仍在不断流入。比特币现货 ETF 数据显示，自本月以来，其购买资金相当强劲。仅 7 天为资金净流出，剩余 12 天为净流入，且流入金额相当大。10 月 14 日，单日净流入超 5.5586 亿美元。目前，美国比特币现货 ETF 总净流入已达 219.3 亿美元，其链上总持仓量突破 100 万枚 BTC。此外，根据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 披露数据显示，美国比特币现货 ETF 的机构持仓占比约为 20%，资产管理公司持有约 19.3 万枚 BTC。
比特币出现黄金交叉。数日前，市场分析师 Omkar Godbole 表示比特币的 50 日简单移动平均线（SMA）已经开始上升，并可能在几天内超过 200 日 SMA，确认所谓的「黄金交叉」。
这一模式表明短期价格动能超过长期动能，可能演变为牛市。基于移动平均线的指标常常被批评为滞后信号，可能会让交易者陷入市场的错误一方。虽然这一观点大体正确，但黄金交叉确实曾预示过主要的牛市。在第一次和第二次黄金交叉以及 2020 年 5 月的黄金交叉之后持有比特币一年的交易者，收益率将达到三位数的百分比。2023 年 10 月 30 日的黄金交叉后，比特币的价值翻倍，达到了超过 73,000 美元的新历史高点。市场行情走势，再次确认其上扬态势可能将继续维持。
美总统大选在即。通常而言，在美国大选前后加密市场将会迎来不错涨幅。上一届美国总统大选结果出炉之后甚至一度出现上涨，不过在前两日以及后两日出现下跌。此外，对于加密市场而言，不论是哈里斯还是特朗普上台，长期看都属于利好。因此，部分资金选择不断选择押注后续行情。

各方观点

1️⃣ BTC 冲刺历史新高！纳指、黄金创下新纪录，牛市狂欢一触即发？

作者：BitpushNews

https://bitpush.news/articles/7178037

金融市场周二飙升，多头气势如虹，比特币、黄金和纳指齐头并进，而美元指数和美国国债收益率则走低。
美国劳工统计局最新数据显示，9 月底美国空缺职位数量为 744 万个，较 8 月份的 786 万个有所减少，而 8 月份的数据也较最初报告的 804 万个空缺职位进行了下调。芝加哥商品交易所的 Fed Watch 工具显示，11 月份降息 25 个基点的可能性接近 99%，而 12 月份再次降息 25 个基点的可能性为 74%。
纳斯达克指数在科技股强劲表现的带动下攀升至历史新高，收盘上涨 0.78%，创下历史新高。标普指数也收涨，上涨 0.16%，但低于当日高点，道琼斯指数下跌 0.36%。现货黄金延续创纪录高位的势头，一度触及 2,775 美元/盎司，随后略有回落。比推数据显示，当天美股交易时段，比特币一度升至 73,500 美元，距离今年 3 月 14 日创下的 73,750.07 美元历史高点（coinmarketcap 数据）仅差 0.4%，截至发稿时，BTC 的交易价格为 72,776 美元，24 小时涨幅缩窄至 4.19%。
数据显示，芝商所（CME）的未平仓合约持续增长，比特币期货未平仓合约更是创下了自 6 月 3 日以来的最大单日增幅，目前总价值已接近 426 亿美元，表明机构投资者对比特币的兴趣正在不断升温。此外，自 9 月中旬以来，资金费率持续走高，也反映了市场对多头持有的乐观态度。在加密 ETF 领域，比特币 ETF 吸引了大量资金流入，总计达 4.794 亿美元，其中大部分来自贝莱德。相比之下，以太坊 ETF 则出现了 110 万美元的小幅流出。
资深交易员 Peter Brandt 在X平台分析了比特币价格未来走势的几种情景，每种情景采用了不同的技术分析方法。
第一种情景中，一个变量是使用半对数还是线性刻度。Brandt 的数据显示，从半对数图上的突破水平开始，BTC以「有节制的走势」脱离三角形模式，可能反弹至 94,000 美元。
第二种情形下，Brandt 将 2022 年 11 月至 2024 年 3 月之间的价格波动幅度作为参考，并将其投影到未来的价格走势上。通过这种方法，Brandt 计算出了一个潜在的目标价位，超过了 20 万美元。他表示：「目前，我认为这有点夸大其词。我的原则是每次只瞄准一个目标。」
第三种情况利用比特币价格走势随时间的对称性进行周期性分析，Brandt 给出的图表显示下一个牛市周期的高点可能出现在 2025 年 8 月或 9 月，一个潜在的目标价位是 16 万美元。他在 X 上表示：「如果这种趋势持续下去，下一个牛市周期高点应该会出现在 2025 年 8 月底/9 月初，当然，所有这些目标都可能是错误的。因此，我在交易时始终牢记风险管理」。
MN Consultancy 创始人 Michaël van de Poppe 讨论了比特币突破 73,000 美元的涨势，他说：「今天的市场并不完全令人震惊。比特币 ETF 有大量资金流入。职位空缺（第一个数据点）是 21 年 4 月以来最糟糕的。最后一个数据点是收益率的市场推动因素。如果失业率和劳动力市场变弱 –> 收益率开始下降 –> DeFi 回升 –> ETH 回升 –> 山寨币开始蓬勃发展，这就是我们都在寻找的大型互联网牛市周期。」他补充道：「从技术上讲，这就是我们今天已经看到的情况，这就是逆转发生的原因，这一切都取决于宏观经济数据，这表明我们正处于成为加密货币成熟资产类别的阶段。巨大的、相对无限的上涨空间即将到来，大多数人甚至无法想象它有多大。」
市场分析师 Keith Alan 预计，此次上涨将接近历史最高水平，随后可能出现回调，他表示，「突破 72,000 美元可能会让空头进入‘冬眠’，但在追逐历史最高水平之前，要做好重新测试支撑位的准备。」

2️⃣ Arthur Hayes 新文：加油比特币，巨量流动性已经在路上

作者：Arthur Hayes，BlockBeats 编译

https://www.theblockbeats.info/news/55542

股市不再是经济的前瞻反映，而成了经济本身。唯一重要的是货币政策以及货币的创造速度。当然，政府政策也会影响获得资本的企业类别，这对选股者来说很关键，但比特币和加密货币价格主要受总货币供应量的影响。只要法币不断创造，比特币就会持续上涨，最终受益者并不重要。
当前金融分析师普遍认为，中国宣布的刺激措施尚不足以调整经济规模。但最新发布的措施中透露出一些迹象，表明在北京的领导下，中国准备注入「货币化疗法」来应对通缩。这意味着比特币将在长期内飙升，因为中国重振其银行系统和房地产业。考虑到中国房产泡沫是人类历史上最大的一次，所产生的人民币信贷将与美国在 2020-2021 年疫情期间印发的美元总量相匹敌。
目前，中国的加密货币市场再次回归到点对点（P2P）交易的模式，早年，在三大中国交易所（OKCoin、火币和 BTC China）鼎盛时期，用户常常需要通过复杂的方式将人民币转入交易所账户。如今，据传中国再次拥有活跃的 P2P 市场，像币安、OKX 和 Bybit 这样的主要亚洲现货交易所，在中国大陆拥有大量业务。交易所设有 P2P 信息板，帮助当地交易者相互协助进行加密货币交易。简而言之，动机强烈的中国人能够相对容易地将人民币兑换成加密货币。
北京关闭比特币/人民币交易对的原因，可能是为了避免让比特币成为货币贬值的「警报器」，从而促使投资者选择比特币而非股票或房地产来储存价值。尽管中国政府无法完全禁止比特币，加密货币的持有在中国也并未被完全禁止，但北京更愿意让比特币保持低调。因此，我无法通过统计数据直接追踪人民币流入比特币生态系统的情况，唯一的线索可能是来自市场动向的反馈。
香港上市的比特币 ETF 也不太可能获得大量流入，通过沪港通流入香港市场的资金不会用于购买国内股票或房地产，这就是为何中国大陆禁止购买香港的比特币 ETF。因此，发行这些 ETF 的公司即便在香港地铁站投放昂贵的广告，也无法让大陆投资者轻松接触比特币。
虽然我没有直接追踪人民币流入比特币的工具，或者查看比特币/人民币价格的渠道，但我确信，在中央银行资产负债表扩张的背景下，股票和房地产的表现通常会逊色。
没有其他主要风险资产类别能像比特币一样有效抵御货币贬值。投资者本能地意识到这一点，因此在思考如何保护储蓄的购买力时，比特币将如命运般直视着你，犹如科维萨茨·哈德拉克（Kwisatz Haderach）般不可忽视。
对于那些认为市场会迅速认清未来并迅速推高比特币的人，我必须让你们失望了。中国人民银行的量化宽松（QE）政策及信贷增长的再次加速需要时间。化疗消耗「病人」也需要过程。在最初阶段，中国的储蓄者如我所料，正在购买被超卖的国内股票和大幅折价的公寓。这一政策目前可能并不明显，但给它时间，其效果终将不可忽视。
经济学家目前对刺激规模和力度的悲观看法为投资者提供了极好的买入机会，当住在沿海的富裕投资者决定以任何价格购买比特币时，价格的上涨波动将让人回想起 2015 年 8 月——当时，中国人民银行突然实施人民币贬值，比特币价格在不到三个月内从 135 美元上涨到 600 美元，实现了近 5 倍的涨幅。

3️⃣ 大选仅剩一周，「特朗普」交易席卷加密市场

作者：https://mp.weixin.qq.com/s/KTUZm4lS7gUWUgNd7ozOZg

大选前后，比特币以及加密市场将会怎么走？各大机构与分析师也对此进行了激烈的讨论。
交易员普遍都认为大选是重要交易机会，多押注大选反弹，根据 Matrixport 数据，美国大选正在点燃市场情绪，以太坊永续期货的资金费率创下自 2024 年 5 月以来的最高水平，逢低做多的策略凸显。顶级交易员 Eugene Ng Ah Sio 也在社交媒体上发言，认为定位已经基本明确，大选后上涨趋势打开，其还强调，10 月份的投机性多头仓位基本被抹去，而绝大多数人会在大选后一周规避风险，SOL 是明确的资产选择。
衍生品也得出了类似的结论。Deribit 首席执行官 Luuk Strijers 表示，衍生品交易员正在为 11 月 5 日美国大选后几天比特币的看涨走势进行铺垫。对于 11 月 8 日到期的期权，未平仓合约价值超过 20 亿美元，主要执行价为 70,000 美元、75,000 美元和80,000 美元，看跌/看涨比率为 0.55，表明未平仓看涨期权数量是看跌期权数量的两倍。与 Mark IV 相比，Forward IV 有明显的提升，尤其是在选举周期间，这表明交易员预计波动性会更高。远期隐含波动率为 72.29%，这表明总统大选后的几天内价格可能波动约 3.78%。而相对于看跌期权，对看涨期权的需求强劲，投资者不太担心管理下行风险。
机构们也都秉持着更为乐观的态度。就在半个月前，素来被市场冠以离谱之名的渣打银行表示，比特币正显示出强劲的上涨势头，可能在美国大选当天逼近历史高点73,800美元，其认为推动比特币上涨的因素包括美国国债收益率曲线陡峭化、现货比特币ETF的资金流入，以及特朗普胜选几率上升。从现有的比特币价格来看，或许渣打将难得的正确一次。
VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 也在采访中对此进行了预测，称投资者正在为美国大选做准备，其提到本次大选将延续 2020 年的类似路径，获胜者宣布后经过短时间波动振幅，比特币会开始上涨，而特朗普胜率更高。伯恩斯坦也重申，表示如果特朗普下个月赢得美国大选，比特币的价格可能会达到 80000 至 90000 美元的历史新高。对此，对冲基金经理 Paul Tudor Jones 表示不用局限于总统人选，他认为无论是谁登上总统宝座，采取的政策都是「条条大路通通胀」，均会进一步推动 BTC 和其他商品价格。
Bitfinex 则在大选基础上增加了季度因素，认为比特币未来几周将经历动荡，选举的不确定性、「特朗普交易」叙事以及历史上有利的第四季度条件将为市场走势创造完美风暴。Bitfinex 发布的报告显示，在大选前后的关键日期到期的期权的溢价更高，隐含波动率预计在选举日后不久的 11 月 8 日达到 100 日波动率的峰值，而从历年来的第四季度看，减半年份的第四季度均以涨势结束，季度回报率中值为 31.34%，选举后可能推动比特币达到甚至超过历史高点。
当然，尽管多数机构与交易员都表示看好，但也有分析人士认为，押注短期的波动是短视的表现。贝莱德投资研究所的 Jean Boivin 就提到，市场低估了下个月美国总统候选人中有人对选举结果提出异议的风险，而一场有争议的选举胜利通常会导致数周的法律战役，风险资产也会受到波及。
Copper 分析师则直接指出，市场或正处于美国大选前的一个临时顶部，原因是根据比特币链上数据，98% 的短期持有者钱包地址现在处于盈利状态。从历史上看，当这一比例大幅上升时，投资者希望锁定利润，因此往往会出现快速的抛售压力。
纵观整个加密市场，可以看出的是，市场情绪未变，但影响加密货币表现的宏观因素正在从货币政策转向美国大选结果，加密市场更为青睐示好的特朗普，而特朗普的政策主张也在一定程度上会推高与比特币以及关联性强的美股，因此在众多分析师的预测中，比特币在该交易周期有望突破新高。
当然，目前只反映出了市场的选情前置交易，预期是当前的重要一环，但这意味着预期也被纳入了考量，预期落地后极有可能会迎来短时回落。另一方面，即便特朗普上台，施政也要考虑到主导财税政策的众议院，否则就会如拜登一般，面临上台后的施政掣肘。但据资深政治观察网站 538（fivethirtyeight）的最新民调，特朗普赢得今年总统大选的可能性上升至 53%，而共和党从民主党手中夺走参议院多数席位的可能性为 87%，且共和党继续守住众议院多数席位的可能性有。53%，共和党全胜概率再增加。以此而言，无论从白宫还是国会，民主党当前的竞争压力都来到了顶峰。
无论如何，美国大选前后的剧烈波动已成必然，任何交易机会的押注群体都应保持警惕，对大选而言，不到最后，胜负永远未分，即便投票完成，针对结果的有效性论断也不会停歇。
期间加密市场最活跃的，或许只能是比特币和 MEME 了。

二、新协议/协议新进展

1️⃣ Leaf Protocol：无 MEV 的 L2。

Leaf 正在开创第一个消除 MEV 的 L2，凭借并行执行实现高吞吐量，并通过重质押一篮资产来增强安全性。公平性并不妨碍性能。Leaf 的创新并行执行模型在确保顶级安全性的同时，提供闪电般快速的交易。

https://x.com/leaf_rollup

ChainFeeds Research

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